ETFs للإيثيريوم الفوري قد أطلقت أكثر من 7.9 مليار دولار من الأصول حتى يوليو 2025 منذ ظهورها الأول في الولايات المتحدة في 2024، مما يتيح للمستثمرين وسيلة منظمة للحصول على تعرض لـ ETH دون الحاجة إلى محفظة أو مفاتيح خاصة. مع بداية موسم العملات البديلة في 2025 وتسارع اعتماد الشركات على الإيثيريوم في DeFi وNFTs والأصول المرمزة، زاد الاهتمام بمنتجات Staking الخاصة بـ ETH. الآن، تقوم موجة جديدة من ETFs التي تدعم Staking بزيادة الرهانات، حرفيًا.
في يوليو 2025، قدمت شركة BlackRock طلبًا معدلًا 19b-4 عبر Nasdaq للسماح بالـ Staking في iShares Ethereum Trust (ETHA). إذا تم الموافقة عليه، سيصبح ETHA أول ETF إيثيريوم في الولايات المتحدة يقوم بـ Staking للأصول عبر الأمناء مثل Coinbase، مما يتيح للصندوق توليد مكافآت الـ Staking بالإضافة إلى التعرض لسعر ETH. يقترح الطلب القيام بـ Staking "لكل أو جزء" من ETH الخاص بالصندوق مع إدارة السيولة ومخاطر التقطيع بعناية.
التدفقات إلى ETF للإيثيريوم الفوري | المصدر: TheBlock
هذه المنتجات لا تتبع سعر ETH فحسب، بل تولد أيضًا عوائد من خلال المشاركة في نظام إثبات الحصة (Proof of Stake) الخاص بـ Ethereum. الحماس أصبح ملموسًا بالفعل، مع تجاوز أول Solana Staking ETF (SSK) في الولايات المتحدة 100 مليون دولار في الأصول تحت الإدارة (AUM) في أول 12 يومًا من التداول.
في هذا الدليل، ستتعلم كيف تجمع ETFs الخاصة بـ Ethereum Staking بين التعرض لسعر ETH ومكافآت الـ Staking، مما يوفر وسيلة منظمة للحصول على دخل سلبي من نظام إثبات الحصة (PoS) الخاص بـ Ethereum. يمكنك أيضًا استكشاف ما هو بالضبط ETF للإيثيريوم Staking، ومتى يمكن أن يتم إطلاقه في السوق الأمريكية.
زيادة الطلب على ETFs المدعومة بـ Staking في عام 2025
إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثيريوم الفورية في الولايات المتحدة في بداية عام 2024 مهد الطريق لاعتماد أوسع للصناديق المدعومة بالعملات المشفرة. في عام 2025، تحولت أنظار السوق إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالستايكنغ، حيث اقترحت شركات إدارة الأصول مثل BlackRock وGrayscale وFranklin Templeton صناديق استثمار متداولة لإيثيريوم تقوم بعمل ستايكنغ لجزء من ممتلكاتها.
تجمع صناديق الاستثمار المتداولة للستايكنغ بين الهيكل التقليدي لصناديق الاستثمار المتداولة وآلية التوافق PoS لإيثيريوم، مما يسمح للمستثمرين بكسب مكافآت الستايكنغ بينما يستمتعون بالوصول إلى الأسواق المنظمة. وكان صندوق 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH)، الذي تم إطلاقه في عام 2019 في أوروبا، هو الرائد في هذا النهج، بينما يتطلع المستثمرون في الولايات المتحدة الآن إلى خاصية الستايكنغ المقترحة من قبل BlackRock لصندوق iShares Ethereum Trust (ETHA).
ما هو إيثيريوم (ETH)؟
إيثيريوم هو منصة بلوكتشين لامركزية تسمح بالعقود الذكية، والتطبيقات اللامركزية (dApps) و الأصول الحقيقية المرمزة (RWAs). منذ التحول إلى آلية التوافق proof-of-stake (PoS) في سبتمبر 2022 (The Merge)، سمح إيثيريوم لحاملي ETH بتفعيل عملاتهم للمساعدة في تأمين الشبكة وكسب المكافآت.
Ethereum TVL | المصدر: DefiLlama
حتى أغسطس 2025، لا يزال إيثيريوم هو المنصة الرائدة لـ العقود الذكية، مع أكثر من 82 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) عبر بروتوكولات DeFi وNFTs والأصول الحقيقية المرمزة (RWA). تجعل هذه النظام البيئي المتنامي إيثيريوم أحد الأصول الجذابة لكل من زيادة رأس المال والعائد السلبي من خلال الستايكنغ.
ما هو Ethereum Staking ETF؟
Ethereum staking ETF هو صندوق يتم تداوله في البورصة (ETF) يحتفظ بـ ETH الفعلي ويقوم بعمل Staking عليه في شبكة Ethereum للحصول على المكافآت. يوفر هذا النهج للمستثمرين الوصول إلى تحركات سعر ETH والفائدة الإضافية من العوائد الناتجة عن الستايكنغ، كل ذلك ضمن هيكل ETF المألوف.
على سبيل المثال، يقوم 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) في أوروبا بإعادة استثمار المكافآت الناتجة عن الستايكنغ في الصندوق، مما يعزز قيمته الصافية للأصول (NAV). في الولايات المتحدة، ستسمح ميزة الستايكنغ المقترحة من قبل BlackRock لصندوق ETHA بتفويض ETH إلى المدققين من خلال أمين حفظ موثوق مثل Coinbase Custody، مما يولد دخلًا من الستايكنغ للمستثمرين.
هيكل هذه الطريقة يلغي الحاجة إلى أن يدير المستثمرون محافظ العملات المشفرة أو يقومون بإعداد المدققين بأنفسهم.
بدلاً من شراء Ethereum Staking ETF، يمكنك أيضًا شراء ETH الفوري مباشرةً على منصات التداول المركزية مثل BingX. هذا يمنحك ملكية كاملة لرموز ETH الخاصة بك ومرونة لتقوم بعملية الستيكينغ أو التداول في أي وقت، مع إمكانية تحقيق عوائد أعلى من خلال اختيار المدققين (validators) واستراتيجيات الستيكينغ الخاصة بك.
كيف يعمل Ethereum Staking ETF؟
إجمالي قيمة Ethereum في الستاكينغ مقابل السعر | المصدر: CryptoQuant
يعمل Ethereum Staking ETF على تبسيط الوصول إلى الستاكينغ عن طريق دمجه مباشرة في الصندوق. إليك كيف يعمل:
1. تركيب الصندوق – يحتوي ETF على رموز ETH حقيقية تشكل أصوله الأساسية. على سبيل المثال، يتم دعم ETHA بنسبة 100% من ETH المخزنة في التخزين البارد.
2. عملية الستاكينغ – يقوم الصندوق بتطبيق جزء من أصوله ETH من خلال الحراس المعتمدين ومشغلي المدققين مثل Coinbase Custody أو Figment أو Anchorage Digital.
3. كسب المكافآت – يحصل ETH المربوط على مكافآت من المشاركة في الشبكة (حاليًا، تقدم معظم صناديق ETF عوائد سنوية تتراوح بين 1.7% و 2.2% بعد الرسوم).
4. توزيع المكافآت – يتم إعادة استثمار هذه المكافآت في ETF (مما يزيد من NAV) أو يتم توزيعها كأرباح وفقًا لهياكل الصندوق.
5. وصول المستثمرين – يشتري المستثمرون أسهم ETF عبر حسابات الوساطة التقليدية، مما يتيح لهم التعرض لسعر ETH وعوائد الستاكينغ دون الحاجة للتعامل مع العملات الرقمية مباشرة.
تم تصميم هذه الإعدادات لتتوافق مع قوانين الأوراق المالية، حيث تعمل المنتجات الأمريكية مثل ETHA بموجب القاعدة SEC 19b-4 وتستفيد من قانون شركات الاستثمار لعام 1940 لضمان امتثال الستاكينغ.
لماذا يعتبر ETF الستاكينغ ETH مهماً للمستثمرين؟
يوفر Ethereum Staking ETF مزيجًا فريدًا من نمو رأس المال والدخل السلبي. من خلال ستاكينغ ETH، يكسب ETF المكافآت التي تزيد من عوائد المستثمرين حتى خلال فترات استقرار الأسعار. يميز هذا النموذج ذو الدخل المزدوج عن ETFs الفورية التي تتبع سعر ETH فقط.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإنه يزيل الحواجز التقنية لإنشاء المدققين أو إدارة المحافظ. بالنسبة للمؤسسات، يوفر الإطار التنظيمي وخدمات الحفظ المهنية نقطة دخول آمنة إلى اقتصاد الستاكينغ في إيثريوم.
مع احتمال وصول الموافقة التنظيمية في الولايات المتحدة في أواخر 2025، قد تنضم قريبًا ETFs الستاكينغ من إيثريوم إلى صفوف صناديق العملات الرقمية المدرة للعائد مثل REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK)، الذي جذب أكثر من 100 مليون دولار من الأصول المدارة (AUM) في أسابيع قليلة من إطلاقه.
Ethereum Staking ETF vs. Spot Ethereum ETF: الفروق الرئيسية
يوفر Spot Ethereum ETF للمستثمرين التعرض لحركة أسعار ETH من خلال الاحتفاظ بـ ETH فعليًا في الحفظ. يتتبع سعر السوق لإيثريوم، مما يسمح للمستثمرين بشراء وبيع الأسهم مثل الأسهم دون الحاجة لإدارة المفاتيح الخاصة أو المحافظ. منذ إطلاقها في الولايات المتحدة في عام 2024، نمت ETFs الفورية لـ ETH بسرعة، حيث جذب ETHA من BlackRock أكثر من 7.9 مليار دولار من الأصول المدارة (AUM). ومع ذلك، فهي لا تولد أي دخل إضافي بخلاف زيادة الأسعار.
في المقابل، يضيف Ethereum Staking ETF مكونًا من العوائد عن طريق إجراء Staking لجزء من ETH الذي يحتفظ به في الشبكة. على سبيل المثال، تقدم المنتجات الأوروبية مثل 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) عوائد صافية تتراوح من 1.7٪ إلى 2.2٪ سنويًا بعد الرسوم. تعني هذه البنية أن المستثمرين يحصلون على أرباح من كل من مكاسب سعر ETH والمكافآت من الستاكينغ. ومع ذلك، فإن الستاكينغ يقدم بعض التنازلات في السيولة بسبب فترات فك الربط في شبكة إيثريوم (من 9 إلى 50 يومًا) والمخاطر المحتملة من الـ Slashing، على الرغم من أن هذه المخاطر نادرة وتتم إدارتها بواسطة أمناء الحفظ المحترفين.
أفضل Ethereum Staking ETFs المتاحة خارج الولايات المتحدة
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تعرض لـ Ethereum Staking اعتبارًا من يوليو 2025، فإن هناك العديد من ETFs / ETPs الراسخة في أوروبا وكندا، التي تقدم عوائد وراحة ووضوح تنظيمي قبل أن تتم الموافقة على ETFs الستاكينغ في الولايات المتحدة. فيما يلي بعض الخيارات البارزة:
1. 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) – أوروبا
أداء 21Shares' AETH | المصدر: 21Shares
21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) هو المنتج الأطول عمراً في أوروبا للـ Ethereum Staking، تم إطلاقه في عام 2019. وهو مدعوم بنسبة 100٪ بواسطة ETH، ويقدم عائداً صافياً يقارب 1.7% سنوياً بعد الرسوم، ويعيد استثمار مكافآت الـ Staking في الصندوق لتحسين الأداء. مع أكثر من 483 مليون يورو في الأصول تحت الإدارة (AUM)، يوفر الوصول إلى ETH ودخل الـ Staking من خلال حساب وسيط بسيط.
2. 3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) – كندا
قيمة صافي الأصول (NAV) لكل وحدة و سعر السوق لـ ETHQ | المصدر: 3iq
3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) في كندا يجمع بين تعرض سعر ETH مع تراكم يومي لمكافآت الـ Staking، حيث يوفر حالياً عائداً قدره حوالي 1.81%. مع أصول تبلغ حوالي 130 مليون دولار كندي، يستخدم التخزين البارد المفصول ويمكن استخدامه لحسابات مسجلة مثل TFSA و RRSP، مما يجعله خياراً جذاباً للمستثمرين الكنديين الذين يسعون إلى دخل Staking منتظم.
3. Purpose Ether Staking Corp. ETF – كندا
Purpose ETF Staking Ethereum NAV لكل وحدة مقابل عائد ETH | المصدر: Purpose
Purpose Ether Staking Corp. ETF، الذي يقع أيضًا في كندا، يتيح للمستثمرين الوصول إلى مكافآت staking لـ ETH دون الحاجة إلى الوصول إلى الحد الأدنى البالغ 32 ETH. يتم الاحتفاظ بـ ETH المسدد فعليًا في التخزين البارد وهو مؤهل لـ TFSA/RRSP، مما يجعله خيارًا منخفض العائق وفعالًا من حيث الضرائب للإيرادات السلبية من ETH.
توضح هذه المنتجات الطلب الفعلي على صناديق الاستثمار المتداولة التي تدعم الـ staking. مع عوائد تتراوح بين ~1.7% و~1.8%، فإنها توفر زيادة ملموسة مقارنة بتعرض سعر ETH الفوري، بينما تزيل المتاعب التقنية لمعظم المستثمرين. كما أنها تحدد معايير للوقت الذي يتم فيه الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في الـ staking في الولايات المتحدة مثل ETHA من BlackRock: من المتوقع أن تكون هناك هياكل وعوائد وحماية تشغيلية مماثلة.
هل يجب أن تستثمر في صندوق استثمار متداول في Ethereum Staking؟
بينما تقدم صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالـ staking إمكانيات عوائد أعلى، فإنها تأتي مع اعتبارات إضافية. مكافآت الـ staking غير مضمونة وتعتمد على أداء المدققين وظروف الشبكة. قد تؤثر فترات فك الـ staking (التي تتراوح من 9 إلى 50 يومًا) على سيولة الصندوق أيضًا.
قد تقلل رسوم الإدارة ورسوم خدمات المدققين من العائد الصافي. ومع ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن الفوائد من الوصول المنظم والمشاركة المبسطة في الـ staking وإمكانية تحقيق دخل مزدوج تفوق هذه المخاطر.
مع نمو تبني Ethereum للـ staking وتحسين الوضوح التنظيمي، قد تصبح صناديق الاستثمار المتداولة في الـ staking جزءًا أساسيًا من محافظ العملات المشفرة المتنوعة.
أفكار ختامية
تمثل صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum Staking خطوة مهمة في تطور منتجات الاستثمار في العملات المشفرة، حيث تجمع بين بساطة صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية ومكافآت الـ staking من Ethereum. مع تقدم لاعبين كبار مثل BlackRock نحو الموافقة، قد يتمكن المستثمرون قريبًا من الوصول إلى نمو سعر ETH والدخل السلبي ضمن هيكل تنظيمي.
ومع ذلك، فإن الـ staking ينطوي على مخاطر مثل عقوبات المدققين وفترات فك الربط والتغييرات التنظيمية المحتملة التي قد تؤثر على العوائد. بالنسبة لأولئك الذين يسعون للحصول على تعرض مباشر اليوم، يوفر شراء و staking ETH على منصات مثل BingX تحكمًا كاملاً وإمكانية تحقيق عوائد أعلى، على الرغم من أنه يتطلب أيضًا إدارة نشطة ووعيًا بالمخاطر.