Wintermute afirma que ventas desde EE. UU. y rotación hacia IA agotan la liquidez cripto mientras Bitcoin entra en una fase volátil de descubrimiento de precios

Wintermute señaló el 10 de febrero que Bitcoin cayó brevemente a $60,000 la semana pasada, borrando todas las ganancias desde la elección de Donald Trump, mientras que los flujos al contado y una prima negativa persistente en Coinbase desde diciembre apuntan a una presión vendedora estructural sostenida por contrapartes de EE. UU., amplificada por los rescates continuos de ETF. La firma indicó que en los últimos meses los activos vinculados a la IA han atraído de forma constante el capital disponible del mercado en detrimento de las criptomonedas, con los activos digitales quedándose rezagados cuando suben los valores de IA y cayendo con más fuerza cuando estos retroceden, un patrón que atribuye en gran medida a la rotación de capital hacia el sector de IA y que, a su juicio, exige que se enfríe la operativa en IA antes de que las cripto puedan volver a superar. Según Wintermute, el movimiento de la semana pasada se pareció a una capitulación, con un repunte de la volatilidad y órdenes de compra apareciendo en torno a $60,000, pero en un entorno de bajos volúmenes al contado el apalancamiento está impulsando las oscilaciones de precio y la ausencia de recuperación en el interés abierto impide una continuidad sostenida en cualquier dirección, mientras que una verdadera reparación estructural requeriría un retorno visible de la demanda al contado que actualmente no observa. La firma añadió que el mercado probablemente está entrando en una fase irregular de alta volatilidad en el descubrimiento de precios y que, hasta que la prima de Coinbase sea positiva, los flujos de ETF se inviertan y las tasas de base se estabilicen, el potencial alcista parece limitado, con la atención minorista dispersa en otras clases de activos y la dirección general cada vez más impulsada por flujos institucionales a través de ETF y derivados.