Autor: Sam Bourgi. Compilado por: DeepWave TechFlow. DeepInsight (resumen): El presidente de la SEC, Paul Atkins, profundizó en una entrevista con CNBC en los motivos por los que los NFT, por lo general, no se consideran valores. La SEC publicó recientemente un documento interpretativo en el que identifica cuatro categorías de activos digitales que no entrarían en el ámbito de la normativa de valores: materias primas digitales, herramientas digitales, coleccionables digitales (incluidos los NFT) y stablecoins. Atkins equiparó los NFT a los cromos de béisbol y subrayó que son activos que se "compran para conservar", sin constituir contratos de inversión. El movimiento se enmarca en el giro de la SEC bajo su liderazgo: menos foco en la aplicación coercitiva y más en la orientación regulatoria. Tras difundir esas cuatro categorías que no quedarían sujetas a las leyes de valores, la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) reforzó su postura sobre los tokens no fungibles. En una entrevista en CNBC emitida el miércoles, Atkins volvió a enumerar las categorías incluidas en la guía interpretativa reciente: materias primas digitales, herramientas digitales, coleccionables digitales como los NFT y stablecoins. Durante la conversación, el presentador Andrew Ross Sorkin insistió en que algunos coleccionables digitales, según su estructura, podrían encajar con mayor facilidad en la definición de valor. Atkins replicó: "Eso es cierto para todo". Remarcó que el análisis de la SEC depende de los hechos y circunstancias de cada activo, en especial de si implica un contrato de inversión conforme a precedentes jurídicos consolidados. Atkins señaló que los coleccionables digitales suelen entenderse como bienes adquiridos para su posesión, al igual que los coleccionables físicos, y no como contratos de inversión, uno de los rasgos definitorios de los valores. "Estos coleccionables —como los cromos de béisbol, los memes, las memecoins y los NFT— son cosas que alguien compró. Es una compra inmutable... a diferencia de otros activos que la gente negocia", afirmó. Pie de foto: Paul Atkins durante una entrevista con CNBC. Fuente: CNBC. La SEC se aleja de una política cripto basada en la aplicación coercitiva Con Atkins al frente, el enfoque de la SEC para regular los activos digitales muestra un cambio visible, en línea con la administración Trump, más favorable al sector cripto, que tomó posesión a comienzos de 2025. "Nos estamos separando del pasado", dijo Atkins en CNBC. Enmarcó la nueva etapa en el impulso de directrices más claras y un marco regulatorio más predecible. El año pasado, Atkins criticó la dependencia anterior de la SEC de la "regulación mediante la aplicación coercitiva" y se comprometió a dejar atrás ese enfoque. También sostuvo que la tokenización es una innovación clave que los reguladores deberían respaldar, no restringir. Desde entonces, ha reiterado que los errores regulatorios del pasado han hecho que Estados Unidos se quede atrás hasta en una década en el desarrollo de las criptomonedas, y ha prometido revertir esa situación.

Resumen de la sesión de EE. UU. en @TheBlockCo: la SEC aprobó el programa piloto de Nasdaq para negociar acciones tokenizadas. HIVE puso en marcha su primer clúster de GPU para IA en Paraguay y amplía su negocio más allá de la minería de bitcoin hacia infraestructura de IA. Polymarket adquirió la startup cripto Brahma para reforzar la liquidez de su plataforma de predicciones. El Comité Bancario del Senado contempla una votación en abril sobre el proyecto de ley de estructura del mercado cripto, según la senadora Lummis. American Bitcoin, vinculada a Trump, superó a Galaxy en el ranking de tesorerías, con tenencias que suben a 6.899 BTC. Visa Crypto Labs lanzó una herramienta de línea de comandos que permite a bots de IA ejecutar pagos. Fold informó de una pérdida neta de 69,6 millones de dólares en 2025 mientras busca ampliar la base de usuarios de su tarjeta de crédito de bitcoin. El mercado cripto perdió 100.000 millones de dólares y el bitcoin cayó un 5% ante el tono prudente de la Fed. FTX distribuirá otros 2.200 millones de dólares a acreedores a partir del 31 de marzo. La Fundación Algorand recortó un 25% de su plantilla, citando incertidumbre macroeconómica y el deterioro del mercado.

Arizona ha interpuesto una acción penal contra Kalshi, líder en mercados de predicción, en la que formula 20 cargos. La fiscal general del estado, Kris Mayes, acusa a la plataforma de explotar un negocio de apuestas sin licencia y de ofrecer apuestas ilegales sobre procesos electorales. Es la primera vez que Kalshi afronta una causa penal, mientras sigue teniendo abiertos varios frentes en la vía civil. Según el comunicado oficial, Kalshi habría aceptado apuestas de residentes de Arizona en contratos que, a juicio del estado, vulneran la normativa local. Entre ellos figuran contratos vinculados a distintos eventos deportivos y a la aprobación de la ley SAVE Act. La demanda incluye además cuatro cargos por apuestas electorales, al citar operaciones relacionadas con las elecciones presidenciales de 2028 y otros comicios estatales. Arizona sostiene que ofrecer contratos sobre eventos deportivos sin licencia incumple la ley estatal y que las apuestas sobre elecciones están prohibidas. La acción identifica como demandadas a KalshiEx LLC y Kalshi Trading LLC. Mayes afirmó que la actividad de Kalshi es ilegal: "Kalshi puede presentarse como un 'mercado de predicción', pero lo que hace en realidad es operar un sistema de juego ilegal y aceptar apuestas sobre elecciones de Arizona, ambas cosas prohibidas por la ley de Arizona. Ninguna empresa puede decidir por sí misma qué leyes cumple". La denuncia llega pocos días después de que Kalshi demandara al propio estado de Arizona. La fiscalía interpreta esa maniobra como un intento de eludir responsabilidades mediante demandas preventivas en tribunales federales, y recordó casos similares en Iowa y Utah. Mayes insistió en que el estado no permitirá que ninguna empresa opere por encima de la ley. Por su parte, Kalshi ha calificado la denuncia de infundada y basada en argumentos "muy endebles". La compañía sostiene que sus "event contracts" están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) como derivados. Varios estados discrepan, lo que ha desembocado en decisiones federales dispares. Un juez federal en Tennessee se posicionó de forma temporal a favor de Kalshi e impidió que los reguladores estatales aplicaran una orden de cese y desistimiento contra la plataforma. En cambio, jueces federales en Massachusetts y Nevada han dictaminado que los contratos vinculados a deportes están sujetos a las leyes estatales. La CFTC emitió recientemente orientaciones sobre los mercados de predicción mientras busca convertirse en el regulador único. El pulso regulatorio se desarrolla en paralelo a un crecimiento notable del negocio. Un informe de Parity estima que el mercado de predicción generó 122 millones de dólares en ingresos en los últimos 30 días, de los que Kalshi aportó 110 millones. La firma lidera por ingresos dentro del sector: 1,8 millones de dólares en 2023, 24 millones en 2024 y 260 millones en 2025. Con esos ritmos, podría batir su récord este año y superar los 1.000 millones de dólares. Entre sus rivales, Polymarket registró 4,2 millones de dólares desde que empezó a cobrar comisiones a comienzos de este año, y Crypto.com obtuvo 4,1 millones. Kalshi cobra, según el reporte, una media del 1,2% por operación, frente al 0,01% de Polymarket. El 89% de los ingresos de Kalshi procede de contratos deportivos, un dato que ayuda a explicar la ofensiva legal de varios estados. A la presión estatal se suma la que puede llegar desde el Congreso. Legisladores demócratas han presentado un proyecto de ley para prohibir mercados de predicción basados en acciones gubernamentales y en determinados resultados predefinidos, ante el temor a posibles casos de uso de información privilegiada.

Canadá ha revocado este año el registro a 50 empresas de servicios monetarios (MSB). De ese total, 47 estaban vinculadas a actividades relacionadas con criptomonedas. Las autoridades centran el foco en entidades con presuntos controles de cumplimiento insuficientes y, según distintas informaciones, el Gobierno está intensificando su respuesta ante los riesgos de blanqueo de capitales. La medida se produce en un contexto de mayor presión internacional para endurecer la regulación del sector cripto. Fuentes oficiales señalan que ya hay nuevas actuaciones en marcha. Las MSB cripto y los cajeros automáticos de criptomonedas (ATM) figuran entre los segmentos bajo mayor escrutinio.

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Paul Atkins, propone un giro relevante en la supervisión del sector cripto con la puesta en marcha de un marco de "puerto seguro" destinado a aliviar la presión regulatoria sobre startups y determinados tokens. En su orientación, Atkins sostiene que "la mayoría de los criptoactivos" no debería considerarse valores. El documento busca delimitar qué tipos de activos quedan fuera de la definición de valor y qué rasgos harían que un activo encaje como "contrato de inversión". La propuesta de "safe harbor" incluye tres piezas: una "exención para startups", una "exención para captación de fondos" y un "puerto seguro para contratos de inversión". Atkins afirmó: "Es hora de dejar de diagnosticar el problema y empezar a ofrecer la solución. Un puerto seguro daría a los innovadores cripto vías adaptadas para captar capital en EE. UU., garantizando al mismo tiempo la protección adecuada de los inversores". Según el planteamiento, la exención para startups permitiría a compañías cripto captar capital u operar durante unos días con mayor margen regulatorio para impulsar su crecimiento. La exención de captación de fondos contempla que los contratos de inversión cripto puedan levantar una determinada cantidad cada año sin necesidad de registrarse bajo la normativa de valores. La tercera medida, el "puerto seguro para contratos de inversión", pretende aportar certidumbre a emisores y compradores sobre el encaje en las leyes de valores. La guía también traza una línea clara entre valores y contratos, y precisa que actividades como la minería de protocolos (como en Bitcoin), el staking y los airdrops no se consideran valores. Atkins describió el texto como una aclaración largamente esperada sobre la legislación federal, al reconocer que la mayoría de los criptoactivos no son valores y que un contrato de inversión puede dejar de serlo con el tiempo. A su juicio, esto facilitaría el camino a emprendedores e inversores mientras los legisladores avanzan en nuevas normas para el sector. El anuncio llega tras la colaboración reciente entre la SEC y la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC). La CFTC indicó que aplicará la Commodity Exchange Act en línea con la interpretación de la SEC, y señaló: "Este es un paso importante en los esfuerzos de las agencias por aportar mayor claridad sobre el tratamiento de los criptoactivos, y complementa los trabajos del Congreso para incorporar a la ley un marco integral de estructura de mercado". En conjunto, la iniciativa se interpreta como un avance significativo en la regulación cripto en EE. UU., con reglas más claras y mayor flexibilidad, en un entorno que la SEC presenta como favorable a la innovación con protección del inversor.

Evernorth, firma de tesorería vinculada a XRP, ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) un formulario S-4, un trámite que la acerca a su debut en Nasdaq. La compañía prevé cotizar mediante una fusión con una SPAC y, según la información disponible, su socio en la operación sería Armada Acquisition Corp. II. Evernorth ya había comunicado en octubre su intención de salir a bolsa. La presentación se interpreta como el último paso regulatorio relevante para completar la operación.

El senador estadounidense Bernie Moreno (@berniemoreno) advirtió de que, si no se aprueba la CLARITY Act antes de mayo, la legislación sobre criptoactivos podría quedar bloqueada de forma indefinida. Lo señaló en un vídeo difundido durante la DC Blockchain Summit. El aviso llega en un momento en el que crece el impulso en el Senado. Los legisladores creen que la ventana para avanzar es estrecha antes de que la agenda quede absorbida por la política de las elecciones de mitad de mandato. El proyecto busca definir la estructura del mercado cripto en Estados Unidos. Los retrasos ya han frenado el avance durante meses. Cynthia Lummis indicó que la Comisión de Banca del Senado retomará pronto el texto. Se espera que el "markup" tenga lugar en la segunda mitad de abril. Un nuevo fracaso en este tramo podría aplazar la reforma durante años.

Nasdaq ha obtenido la aprobación de la SEC para negociar valores tokenizados en el marco de un programa piloto.

El debate regulatorio sobre criptoactivos en Washington ganó tracción esta semana al coincidir legisladores y líderes del sector en la DC Blockchain Summit. Allí, la senadora Cynthia Lummis afirmó que espera que el Comité Bancario del Senado programe para finales de abril la esperada sesión de revisión y enmiendas (markup) del proyecto de ley sobre estructura del mercado cripto, el CLARITY Act. Lummis se mostró convencida de que el comité dará luz verde al texto y de que el pleno del Senado podría aprobarlo antes de que termine el año. En sus palabras, el objetivo es cerrarlo "pase lo que pase" antes de final de año. También indicó que el markup por parte de los republicanos en el comité probablemente se celebrará en la segunda mitad de abril, tras el receso de Pascua. Uno de los puntos más controvertidos ha sido el rendimiento (yield) de las stablecoins. Según la senadora, la cuestión ha frenado las conversaciones porque los lobbies bancarios sostienen que ese rendimiento puede asemejarse al interés de los depósitos y poner en riesgo las cuentas de depósito. Lummis señaló que los negociadores han redactado un lenguaje para impedir que las plataformas cripto comercialicen o entreguen recompensas de forma que suenen como un rendimiento de depósito tradicional o que aumenten en función del volumen de activos del usuario. Aseguró que "no aparecerá nada que suene a terminología de productos bancarios". Añadió que no había visto la versión más reciente del texto, aunque dijo que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, había trasladado disposición a ceder. La senadora afirmó también que los negociadores consideran resueltas las cuestiones pendientes sobre finanzas descentralizadas (DeFi). En su opinión, el asunto DeFi está "zanjado", en línea con los esfuerzos del sector y del legislativo por aclarar cómo deben regularse los servicios entre pares (P2P) y los servicios a nivel de protocolo. En redes sociales, Lummis subrayó el contexto político al afirmar que nunca ha existido una administración más favorable a los activos digitales en la historia de Estados Unidos que "@POTUS", e instó a sus colegas a aprovechar lo que describió como una oportunidad única para culminar la reforma de la estructura de mercado cripto. Más señales de avance llegaron a través de Crypto in America. La periodista Eleanor Terrett transmitió comentarios del presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, quien dijo en la cumbre que esperaba tener "la primera propuesta" sobre el rendimiento de las stablecoins antes de que terminara la semana. Scott atribuyó progresos a los senadores Angela Alsobrooks y Thom Tillis, así como a Patrick Witt, director ejecutivo del White House Crypto Council, por ayudar a impulsar las negociaciones entre ambos sectores financieros. Scott añadió que el comité está avanzando en DeFi, ética y cuestiones de quórum, y que algunas inquietudes demócratas se están atendiendo con la propuesta de incluir representación del partido minoritario en la SEC y la CFTC, una concesión orientada a ampliar el respaldo bipartidista. Imagen destacada de OpenArt; gráfico de TradingView.com.