Zcash (ZEC): Qu'est-ce que cette crypto-monnaie de confidentialité ?

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  • Publié le 2025-10-13
  • Dernière mise à jour : 2025-10-13

En octobre 2025, Zcash (ZEC) est revenu sous les feux des projecteurs avec l'une des flambées de prix les plus spectaculaires sur le marché des cryptomonnaies, grimpant d'environ 400 % par rapport à ses plus bas de septembre. Cette flambée signale un regain d'intérêt pour les pièces de confidentialité et soulève quelques questions clés : Que fait Zcash exactement, et quels facteurs sont à l'origine de cette dynamique soudaine ?
Le prix du ZEC a grimpé de plus de 375 % en un mois en octobre 2025 | Source : CoinWarz
 
Dans cet article, vous apprendrez ce qu'est Zcash, comment fonctionne son architecture de confidentialité, les mises à niveau clés, le Halving et les changements d'écosystème qui façonnent Zcash en 2025, les facteurs majeurs qui ont conduit à la récente flambée du ZEC, ainsi que les risques et les perspectives à venir.

Qu'est-ce que Zcash (ZEC) ? Une cryptomonnaie axée sur la confidentialité avec une transparence optionnelle

Zcash est une cryptomonnaie pair-à-pair qui permet deux modes de transaction : l'un transparent et public, comme Bitcoin, et l'autre protégé (shielded), où la confidentialité est chiffrée. Il a été lancé en octobre 2016 par Electric Coin Company (ECC) avec des contributions de cryptographes universitaires.
 
Le cœur de Zcash est l'utilisation des zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Arguments of Knowledge). Cela permet au réseau de valider les transactions sans révéler l'expéditeur, le destinataire ou le montant, assurant la confidentialité tout en maintenant la précision.
 
En raison de cette conception hybride, Zcash est parfois appelé "crypto de confidentialité optionnelle". Les utilisateurs peuvent choisir des transactions protégées entièrement privées ou des transactions transparentes pour la compatibilité et la conformité.
 
- Les Pools transparents, ou t-addrs, agissent comme Bitcoin, où l'historique des transactions est visible.
 
- Les Pools protégés, ou z-addrs, masquent les adresses et les montants. Une fois que les pièces sont déplacées vers le pool protégé, elles perdent leur chaîne précédente, améliorant la Fongibilité (Fungibility).
 
- Il est important de noter qu'en octobre 2025, seulement environ 20 % de l'offre totale de ZEC est généralement détenue dans le pool protégé.
 
Zcash utilise également un mécanisme de consensus de Preuve de Travail (Proof-of-Work - PoW), initialement via l'algorithme Equihash, similaire à Bitcoin.

Utilité du jeton ZEC et Tokenomics

Le ZEC, le jeton natif de Zcash, alimente son réseau de confidentialité en récompensant les mineurs, en fournissant des fonds pour le développement et en permettant aux utilisateurs d'envoyer des transactions transparentes ou protégées via sa blockchain.

Utilité du jeton ZEC

- Frais de Transaction : Utilisé pour payer les frais de réseau pour les transactions publiques et privées.
 
- Récompenses de Minage : Distribué aux mineurs qui valident les transactions via l'algorithme Proof-of-Work Equihash.
 
- Financement du Développement : Une partie de chaque récompense de bloc finance l'Electric Coin Company (ECC), la Zcash Foundation et les subventions communautaires.
 
- Paiements Privés : Sert de support pour les paiements pair-à-pair entièrement protégés utilisant la technologie zk-SNARKs.
 
- Cas d'Utilisation Futurs : Intégration potentielle dans les modèles de Staking ou de gouvernance alors que Zcash explore les mises à niveau de consensus hybride.

Tokenomics du ZEC

En octobre 2025, Zcash (ZEC) a une offre maximale de 21 millions de pièces, avec environ 16,25 millions de ZEC déjà en circulation, représentant environ 77 % du plafond total. Le ZEC fonctionne sur l'algorithme Proof-of-Work Equihash, générant un bloc toutes les 75 secondes, bien qu'une transition vers un modèle hybride de Proof-of-Stake soit envisagée.
 
La récompense de bloc est divisée en 80 % pour les mineurs et 20 % pour le Fonds de Développement, qui soutient l'Electric Coin Company, la Zcash Foundation et les subventions communautaires. Le Troisième Halving du réseau est prévu pour novembre 2025, réduisant l'émission de 50 %, ce qui limitera l'offre et diminuera l'inflation. Environ 20 % de l'offre de ZEC réside dans le pool protégé pour les transactions privées, et le jeton a actuellement une capitalisation boursière d'environ 3,7 milliards de dollars américains, avec une valorisation entièrement diluée proche de 4,8 milliards de dollars américains.
 

Développements Clés de Zcash en 2025 : Modèle de Financement et Intégration Cross-Chain

La communauté Zcash est également en train de réévaluer son modèle de financement, qui alloue actuellement 80 % des récompenses aux mineurs et 20 % au développement. Parallèlement, le réseau migre du client zcashd hérité vers un nouveau nœud zebrad basé sur Rust, qui améliore la vitesse, l'efficacité et la décentralisation. Un nouveau portefeuille natif, Zallet, est également en cours de développement pour améliorer la convivialité et le support des transactions protégées.
 
L'écosystème Zcash s'étend au-delà de la chaîne de base grâce à l'intégration cross-chain. Des plateformes comme THORSwap permettent désormais des échanges natifs de ZEC entre autres blockchains, et le portefeuille Zashi introduit des échanges privés et protégés pour les utilisateurs mobiles. Ces développements renforcent le rôle de Zcash dans le secteur DeFi tout en maintenant sa conception axée sur la confidentialité.

Pourquoi le ZEC a-t-il grimpé de près de 400 % en octobre ?

La flambée des prix de Zcash en 2025 (environ +400 % en seulement 4 semaines) est le résultat d'une combinaison de demande réelle, d'une narration forte et de changements structurels imminents que les investisseurs surveillent de près. Voici une analyse des facteurs qui ont alimenté cette dynamique et ce que cela signifie pour vous.

1. Demande Institutionnelle via le Grayscale Zcash Trust (ZCSH)

Prix du marché ZCSH vs. VNA par action en 2025 | Source : Grayscale
 
L'argent institutionnel afflue enfin vers les actifs de confidentialité. Selon Messari, les Actifs Sous Gestion (AUM) du Grayscale Zcash Trust (ZCSH) sont passés d'environ 4,9 millions de dollars à 13,8 millions de dollars en seulement 30 jours. Cela représente une augmentation d'exposition de près de 180 % et démontre un appétit institutionnel croissant pour les pièces de confidentialité. Le trust permet aux investisseurs d'obtenir une exposition au ZEC via des comptes de courtage réguliers, en évitant la configuration de portefeuille et les obstacles réglementaires, ce qui ajoute légitimité et liquidité à l'actif.

2. L'Endossement de Naval Ravikant Stimule la Dynamique du Commerce de Détail et des Médias Sociaux

Source : Publication X de Naval Ravikant
 
Le leader d'opinion en cryptomonnaie, Naval Ravikant, a relancé le récit de la confidentialité en qualifiant Zcash d'« assurance contre le Bitcoin », de la même manière que le Bitcoin est une assurance contre les monnaies fiduciaires. Ce seul tweet a généré des millions de vues sur X (anciennement Twitter) et a contribué à propulser la part d'attention (mindshare) du ZEC de près de 860 % d'un mois à l'autre, selon les données de Messari. Cela a résonné à un moment où les gouvernements renforcent la surveillance et débattent des MNBC (monnaies numériques des banques centrales), positionnant le ZEC comme un refuge numérique sûr pour les investisseurs soucieux de la confidentialité.
 
Part d'attention et sentiment social de Zcash | Source : Messari

3. Renouveau de l'intérêt pour les pièces de confidentialité au milieu de la surveillance réglementaire

Les réglementations mondiales se resserrent, allant des restrictions de l'UE sur les pièces de confidentialité à venir (AMLR 2027) à l'examen continu par le Trésor américain des « cryptomonnaies avec anonymat amélioré ». Cela a, paradoxalement, stimulé un regain d'intérêt des détaillants et des développeurs pour des alternatives axées sur la confidentialité. Le modèle de double transaction de Zcash (transparent + protégé) le rend plus compatible avec la réglementation que Monero.

Quelle est la prévision de prix du Zcash (ZEC) et les niveaux clés à surveiller ?

Si la dynamique se maintient, de nombreux analystes voient le ZEC poursuivre son ascension. Certaines prévisions varient entre 350 $ et 450 $ d'ici la fin de 2025, ou même plus haut dans des hypothèses extrêmes de marché haussier.
 
Les analystes techniques de CoinCodex suggèrent un objectif à moyen terme d'environ 329,57 $ (≈ +40 %) par rapport au prix actuel. Cependant, une cassure sous les supports clés tels que 150 $ – 120 $ pourrait compromettre la tendance haussière.

Le modèle haussier ABCD vise la zone de rupture de 330 $

Sur l'horizon temporel journalier, Zcash (ZEC/USDT) poursuit sa forte reprise, augmentant de plus de 19 % pour se négocier près de 253 $ après avoir rebondi sur la zone pivot de 176 $.
 
Le graphique confirme un modèle haussier ABCD bien structuré, l'avance actuelle représentant la jambe C–D visant l'extension de Fibonacci 1,618 près de 332 $, suivie de résistances étendues à 417 $ et 593 $. Les indicateurs de momentum montrent des conditions de surachat, avec un RSI à 83,5, signalant un possible refroidissement à court terme avant une autre jambe plus élevée.
 
Graphique des prix quotidiens du Zcash (ZEC) | Source : Tradingview
 
Cependant, une expansion substantielle du volume et une action de prix soutenue au-dessus de la résistance de 251 $ renforcent le momentum haussier. Une clôture au-dessus de cette barrière immédiate pourrait ouvrir la porte vers la fourchette de 330 $ – 350 $, s'alignant sur la zone de complétion du modèle ABCD classique.
 
À la baisse, 176 $ reste un support critique ; une cassure en dessous pourrait exposer 121,7 $. Dans l'ensemble, le ZEC reste techniquement haussier au sein d'une structure de continuation harmonique, bien que les traders doivent surveiller les signes de surextension avant de viser de nouveaux sommets.

Devriez-vous investir dans Zcash (ZEC) ?

Le retour de Zcash en 2025 a été l'un des plus forts du marché, le jeton ayant augmenté de près de 400 % en un mois et atteint une capitalisation boursière d'environ 3,7 milliards de dollars USD. Cependant, avant d'investir, il est crucial de peser les risques et les réalités structurelles derrière cette flambée :
 
- Techniques surchauffées : Le RSI du ZEC a récemment atteint 78, signalant des conditions de surachat, tandis que le volume des échanges a bondi de 350 % d'un mois à l'autre. Les analystes mettent en garde contre un possible retrait de 20 à 35 % si l'élan se refroidit ou si la prise de bénéfices s'accélère.
 
- Pression réglementaire à venir : Le Règlement anti-blanchiment d'argent (AMLR) de l'UE, qui devrait entrer en vigueur en juillet 2027, pourrait interdire les cryptomonnaies avec anonymat amélioré, y compris le ZEC. Des restrictions similaires existent déjà au Japon (depuis 2018), en Corée du Sud (depuis 2021) et à Dubaï (depuis 2023), limitant les listages sur les plateformes d'échange.
 
- Action de prix tirée par le récit : Une grande partie de la flambée du ZEC a fait suite à l'approbation de Naval Ravikant en octobre 2025, qui a propulsé sa « part d'attention » de 860 % sur les médias sociaux, selon Messari. Cependant, les reprises basées sur le sentiment s'estompent souvent rapidement si de nouveaux catalyseurs ne parviennent pas à maintenir le récit.
 
- Risques de liquidité et de volatilité : Malgré les gains importants, le volume sur 24 heures du ZEC (environ 1,2 milliard de dollars) reste bien inférieur à celui des principales comme Bitcoin ou Ethereum, qui dépassent régulièrement les 20 à 40 milliards de dollars. Cette liquidité plus faible augmente le glissement (slippage) et amplifie les oscillations de prix à court terme de 10 à 20 % en une seule session.
 
- Risques de transition de protocole : Zcash migre de son nœud zcashd hérité vers le client zebrad basé sur Rust et introduit un nouveau portefeuille, Zallet, tout en débattant d'un nouveau modèle de financement post-halving (réduction de moitié). Tout retard, bogue ou problème de consensus pourrait affecter la fiabilité du réseau et la confiance dans le jeton.
 
- Impact du Halving sur l'offre et le comportement des mineurs : Le prochain halving en novembre 2025 réduira les récompenses de bloc de 3,125 ZEC à 1,5625 ZEC, réduisant l'émission quotidienne d'environ 3 600 ZEC à 1 800 ZEC. Bien que cela crée une rareté à long terme, cela pourrait exercer une pression de 50 % sur les revenus des mineurs, déclenchant des ventes à court terme ou une réduction du taux de hachage (hash rate).

Conclusion

Zcash (ZEC) reprend de l'élan en 2025 en tant que principale pièce de confidentialité, combinant une rareté similaire au Bitcoin avec une confidentialité basée sur zk-SNARK et attirant une attention renouvelée grâce aux entrées institutionnelles du ZEC Trust de Grayscale (13,8 millions de dollars) et à un fort élan social. Avec des mises à jour telles que la migration du nœud zebrad et de nouveaux outils de portefeuille améliorant l'utilisabilité, Zcash évolue vers un réseau plus efficace et accessible. Cependant, sa forte volatilité et sa sensibilité réglementaire restent des risques majeurs, rendant une gestion disciplinée des risques, un dimensionnement prudent des positions et une surveillance étroite de l'écosystème et des développements politiques essentiels pour les investisseurs.

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