Il mercato delle stablecoin sta vivendo una crescita e una trasformazione senza precedenti nel 2025.
A partire da luglio 2025, la capitalizzazione totale delle stablecoin ha superato i 260 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 20 miliardi di dollari del 2020, con volumi di transazioni che ora superano quelli delle reti di pagamento tradizionali come Visa e Mastercard. Le stablecoin sono asset digitali ancorati a riserve stabili come il dollaro USA, e sono evolute da strumenti di nicchia per i trader di criptovalute a infrastrutture essenziali per i pagamenti globali, i trasferimenti e le operazioni aziendali.
Questa rapida espansione coincide con uno sviluppo significativo nella politica degli Stati Uniti. Il 17 luglio 2025, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato il GENIUS Act, un disegno di legge completo sulla regolamentazione delle stablecoin che ora attende la firma del presidente Donald Trump. Una volta firmato, il disegno di legge impone requisiti più severi in materia di riserve, vieta le offerte di rendimento e crea un sistema di licenze federale e statale per gli emittenti. Questi cambiamenti sono pronti a rimodellare il modo in cui le stablecoin operano nell'economia più grande del mondo e a influenzare le tendenze di adozione globali.
Secondo Delphi Digital, più di 10 stablecoin hanno attualmente forniture in circolazione superiori a 1 miliardo di dollari, con Tether (USDT) e USD Coin (USDC) di Circle che dominano ancora l'86% delle emissioni totali. Oltre 161 milioni di persone in tutto il mondo possiedono stablecoin, e oltre l'80% delle PMI consapevoli delle criptovalute stanno esplorando il loro utilizzo per i pagamenti e la gestione della tesoreria. Questa rapida adozione sta avvenendo insieme a un aumento del trading istituzionale, poiché le stablecoin ora rappresentano quasi tre quarti di tutte le operazioni di criptovalute spot.
Fonte: Delphi Digital on X
In questo contesto di crescita record e accettazione da parte del pubblico, il Senato degli Stati Uniti ha approvato il GENIUS Act il 18 giugno 2025, una legge storica che introduce un quadro normativo completo per gli emittenti di stablecoin. Man mano che la legislazione si avvicina a diventare legge, le stablecoin giocheranno un ruolo ancora più grande nel futuro delle finanze.
Fonte: Social Capital Markets
Che cos'è un Stablecoin?
Un stablecoin è una forma di criptovaluta progettata per mantenere stabile il proprio valore rispetto a un determinato bene o gruppo di beni. Mentre criptovalute come Bitcoin e Ethereum sono conosciute per le loro fluttuazioni di prezzo, gli stablecoin sono progettati per fornire stabilità e prevedibilità, rendendoli particolarmente utili per il trading, il risparmio e diverse operazioni finanziarie. Gli stablecoin sono token digitali ancorati a valute fiat come il dollaro USA, che sono fondamentali nello spazio della finanza decentralizzata (DeFi).
Perché gli Stablecoin stanno guadagnando popolarità nel 2025?
Gli stablecoin sono diventati uno dei segmenti in più rapida crescita nel mercato delle criptovalute, e il 2025 segna un punto di svolta per la loro adozione. Con una capitalizzazione di mercato totale che supera i 255 miliardi di dollari, questi asset digitali ancorati al dollaro si sono evoluti da uno strumento di nicchia per i trader di criptovalute a trasformare i pagamenti globali, la finanza e persino la politica monetaria.
Da giganti istituzionali come JPMorgan che lanciano i propri stablecoin a milioni di individui in economie ad alta inflazione che si rivolgono a USDT e USDC come rifugio sicuro, la domanda di stablecoin riflette un cambiamento verso l'uso dei dollari digitali nelle transazioni quotidiane. L'aumento dei volumi di transazioni, l'espansione delle applicazioni nel mondo reale e la promessa di regolamenti in arrivo stanno accelerando questa tendenza, mettendo gli stablecoin al centro della prossima fase di crescita delle criptovalute.
Come layer principale di regolamento nel trading di criptovalute, puoi facilmente scambiare USDT, USDC e altri principali stablecoin su BingX. Puoi anche facilmente scambiare la coppia di trading USDC/USDT su BingX.
La capitalizzazione di mercato degli Stablecoin supera i 255 miliardi di dollari
Capitalizzazione totale del mercato degli stablecoin | Fonte: DefiLlama
Il mercato degli stablecoin ha raggiunto un nuovo massimo storico con una capitalizzazione di mercato totale che ora supera i 255 miliardi di dollari a partire da luglio 2025. Questa cifra rappresenta un aumento drammatico rispetto ai 172,8 miliardi di dollari registrati a settembre 2024, con una crescita del 46% in meno di un anno. La capitalizzazione complessiva del mercato delle criptovalute è attualmente di 3,35 trilioni di dollari, con gli stablecoin che rappresentano il 7,6% del valore totale del mercato. Tether (USDT) domina il settore, con un valore di mercato superiore a 139 miliardi di dollari, rappresentando oltre il 55% del mercato degli stablecoin. USDC di Circle segue con quasi 41 miliardi di dollari, mentre DAI, il terzo più grande, è detenuto da oltre 505.000 portafogli di criptovalute. I primi 10 stablecoin per capitalizzazione di mercato hanno complessivamente 8,7 milioni di possessori, con USDT detenuto da oltre 5,8 milioni di portafogli.
Indice dei casi d'uso per le stablecoins | Fonte: Chainalysis
A settembre 2024, il numero di indirizzi che detengono stablecoins ha raggiunto i 121,67 milioni, un aumento rispetto ai 105,55 milioni all'inizio dell'anno. Di questi, 19,70 milioni di indirizzi erano attivamente coinvolti in transazioni con stablecoins a settembre. USDT è la stablecoin più detenuta, con oltre 109 milioni di adozioni di wallet on-chain nel quarto trimestre del 2024. Il volume delle transazioni di stablecoins ha raggiunto livelli senza precedenti, con 27,6 trilioni di dollari trasferiti nel 2024. Questo volume ha superato il totale combinato delle transazioni di Visa e Mastercard, sottolineando il crescente ruolo delle stablecoins nei pagamenti globali. Nel maggio 2025, Layer-1 di Ethereum ha registrato un volume di stablecoins di 480 miliardi di dollari, dimostrando la scala operativa di questa classe di asset.
Partecipazione istituzionale di Wallstreet nella crescita delle stablecoins e nell'espansione del mercato
Le principali istituzioni finanziarie stanno accelerando le iniziative sulle stablecoins in attesa della regolamentazione federale, con oltre una dozzina di banche globali e fintech, tra cui JPMorgan, Bank of America e Citigroup, che hanno presentato richieste di licenza o annunciato il lancio imminente. Queste stablecoins mirano a supportare diversi casi d'uso come il pagamento delle retribuzioni internazionali, il finanziamento commerciale, i pagamenti al dettaglio e i regolamenti tokenizzati, riflettendo il ruolo crescente delle stablecoins nelle finanze globali, poiché i volumi delle transazioni hanno superato i 27 trilioni di dollari nel 2024.
Volume delle transazioni di stablecoins rispetto a Visa e Mastercard nel 2024 Fonte: CEX.IO
Questo aumento sottolinea il passo strategico delle finanze tradizionali nell'integrare gli asset digitali e ristrutturare l'infrastruttura dei pagamenti. Stablecoins come USDT e USDC mirano a casi d'uso che includono il pagamento delle retribuzioni internazionali, il finanziamento commerciale, i pagamenti al dettaglio e i regolamenti tokenizzati. L'espansione rapida dell'uso delle stablecoins è anche evidente nelle regioni con sistemi finanziari fragili e alta inflazione, dove le stablecoins offrono un mezzo per preservare il valore e accedere ad asset legati al dollaro.
Fonte: Fireblocks
Che cos'è il GENIUS Act negli Stati Uniti?
Fonte: Fireblocks
Il 17 luglio 2025, la Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato il "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act" (GENIUS Act), inviandolo al presidente Donald Trump per la firma. Il progetto di legge era stato precedentemente approvato dal Senato il 18 giugno 2025 e si prevede che Trump lo firmi durante una cerimonia di firma il 18 luglio 2025.
Il GENIUS Act crea un quadro federale completo per l'emissione e la regolamentazione delle stablecoin — token digitali ancorati ad asset come il dollaro statunitense o i buoni del Tesoro a breve termine. Una volta promulgato, la legge entrerà in vigore 18 mesi dopo la firma, o 120 giorni dopo che i regolatori statunitensi emetteranno le regole finali di implementazione.
Le principali disposizioni includono:
• Supporto completo delle riserve 1:1: Gli emittenti devono detenere risorse liquide come dollari USA e buoni del Tesoro pari all'offerta di stablecoin in circolazione.
• Divulgazione mensile delle riserve: Gli emittenti devono pubblicare rapporti dettagliati sulla composizione delle riserve, verificati da società di contabilità pubblica registrate.
• Divieto di interessi/reddito: Gli emittenti sono vietati dal pagare interessi o offrire reddito sui fondi detenuti in stablecoin.
• Requisito di emittente approvato: Solo gli emittenti approvati a livello federale o statale possono offrire stablecoin nel mercato statunitense dopo un periodo di transizione di tre anni.
• Eccezioni per le stablecoin estere: Gli emittenti esteri possono servire i clienti statunitensi se il loro paese di origine ha regolamenti comparabili e si registrano presso le autorità statunitensi.
La legge autorizza anche diversi regolatori, tra cui la Federal Reserve, il Dipartimento del Tesoro, l'OCC, la FDIC e le agenzie statali, a supervisionare diverse categorie di emittenti. Gli emittenti più piccoli con una circolazione inferiore ai 10 miliardi di dollari possono scegliere la regolamentazione a livello statale se gli stati stabiliscono un regolatore per le stablecoin.
Gli esperti avvertono che la legge lascia un'incertezza significativa per le piattaforme DeFi e i protocolli decentralizzati che utilizzano stablecoin, con una legislazione aggiuntiva prevista per colmare queste lacune.
Il GENIUS Act stabilisce un quadro federale per le stablecoin
L'approvazione del GENIUS Act segna un passo storico per l'industria degli asset digitali negli Stati Uniti. Con un voto bipartisan di 308 contro 122 alla Camera dei rappresentanti, riflette il crescente supporto politico per stabilire regole chiare per le stablecoin.
La legislazione richiede che gli emittenti ottengano l'approvazione federale o statale e rispettino rigorosi standard operativi e di trasparenza. Si prevede che molti emittenti cerchino licenze bancarie nazionali di fiducia per semplificare le operazioni in tutti gli Stati Uniti, aggirando le licenze di trasferimento di denaro a livello statale.
I leader del settore vedono questa legge come una base per una partecipazione istituzionale più ampia, mentre i critici evidenziano le potenziali sfide per l'innovazione e l'integrazione di DeFi. Il divieto delle stablecoin generanti rendimento in questa legge è particolarmente controverso, poiché rimuove una funzionalità chiave utilizzata dalle piattaforme per attirare utenti.
Cos'è Crypto Week e perché è così importante per le Stablecoin?
Cosa succede quando Wall Street, Washington e Silicon Valley si uniscono a sostegno degli asset digitali? La Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti è pronta a votare questa settimana sulla "Legge di orientamento e istituzione dell'innovazione nazionale per le Stablecoin degli Stati Uniti", meglio conosciuta come GENIUS Act, che fa parte di quello che i legislatori chiamano "Crypto Week". Questa legislazione storica, già approvata dal Senato con un ampio sostegno bipartisan, mira a stabilire le prime normative federali complete per il mercato delle stablecoin. I legislatori sperano che l'approvazione da parte della Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti invii il GENIUS Act direttamente alla scrivania del presidente Trump per la firma finale, segnando potenzialmente un punto di svolta storico per la regolamentazione degli asset digitali negli Stati Uniti.
Questa è la prima volta che il Congresso degli Stati Uniti agisce per stabilire limiti federali chiari per le stablecoin ancorate al dollaro USA, un settore che ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di circa 238 miliardi di dollari e ora guida trilioni di dollari in volume di transazioni annuali. Il GENIUS Act richiederà che le stablecoin siano completamente coperte da riserve, siano sottoposte a revisioni mensili e rispettino le leggi anti-riciclaggio di denaro. Questo apre la strada per permettere a banche, aziende fintech e persino grandi rivenditori di emettere con fiducia i propri dollari digitali con il supporto federale.
CNBC riporta che l'industria degli asset digitali ha investito circa 250 milioni di dollari nel ciclo elettorale del 2024, aiutando a instaurare il Congresso più favorevole alle criptovalute della storia degli Stati Uniti. Le stablecoin sono state anche al centro dell'attenzione al Bitcoin 2025, una delle più grandi conferenze di criptovalute al mondo, dove i funzionari statunitensi hanno ripetutamente sottolineato che i dollari digitali rafforzano il dominio del dollaro USA sulla scena mondiale. Il vicepresidente JD Vance ha persino dichiarato che le stablecoin sono fondamentali per rafforzare il futuro economico della nazione, e i funzionari dell'amministrazione hanno rivelato che la domanda di tali asset potrebbe sbloccare trilioni di dollari in acquisti globali di titoli di stato statunitensi.
Oltre al GENIUS Act, la Camera dei rappresentanti esaminerà altri due progetti di legge importanti sulle criptovalute durante la Crypto Week. Il Digital Asset Market Clarity Act ha l'obiettivo di definire ruoli chiari per la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nella regolamentazione dei token digitali, stabilendo un quadro completo per come gli asset digitali sono supervisionati e classificati. Nel frattempo, l'Anti-CBDC Surveillance State Act vieterebbe alla Federal Reserve di creare o emettere un dollaro digitale degli Stati Uniti, garantendo che qualsiasi spinta verso una valuta digitale della banca centrale non venga portata avanti. Questi sforzi legislativi sono cruciali per plasmare il futuro della regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti e determineranno come saranno governati gli asset digitali.
Con il mercato delle stablecoin negli Stati Uniti destinato a superare i 2 trilioni di dollari nei prossimi anni, la Crypto Week è più di una semplice serie di dibattiti politici. È un momento cruciale che potrebbe consolidare la leadership finanziaria del paese a livello globale.
La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti fa avanzare i progetti di legge storici sulle criptovalute dopo un lungo voto procedurale durante la Crypto Week
La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti è la camera bassa del Congresso degli Stati Uniti responsabile per la presentazione e la votazione delle leggi federali, inclusi i progetti di legge sulle criptovalute menzionati in precedenza durante la "Crypto Week" di luglio 2025. Questa camera è composta da funzionari eletti che rappresentano i distretti congressuali di tutti i 50 stati e svolge un ruolo centrale nella formazione delle leggi e delle politiche degli Stati Uniti.
Durante la Crypto Week, la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha fatto progressi significativi sui progetti di legge storici sulle criptovalute dopo che un voto procedurale è fallito con un risultato di 196-223 il martedì 15 luglio 2025 a causa dell'opposizione di alcuni repubblicani, ma il partito si è riorganizzato il giorno successivo.
Secondo CoinDesk, il voto di mercoledì 16 luglio ha aperto la strada ai voti finali sui progetti di legge CLARITY e GENIUS. La prima mozione procedurale è passata di stretta misura (217-215), segnalando una probabile approvazione. Un secondo processo di voto, più lungo, di 10 ore ha inizialmente incontrato l'opposizione dei repubblicani, ma è stato infine approvato con un risultato di 217-212, facendo avanzare i progetti di legge GENIUS e CLARITY verso una considerazione finale. Questo progresso è stato reso possibile dopo l'intervento del presidente Trump e l'inclusione di disposizioni chiave contro il CBDC nella legge di autorizzazione alla difesa nazionale che deve essere approvata.
Il voto finale sul GENIUS Act è previsto per giovedì 17 luglio 2025, preparando così il terreno per la prima legislazione completa sugli asset digitali degli Stati Uniti che potrebbe arrivare sul tavolo del presidente per la firma subito dopo.
Il GENIUS Act stabilisce il quadro federale per le stablecoin
Il Senato degli Stati Uniti ha approvato il GENIUS Act con un voto bipartisan di 68-30, segnando una pietra miliare legislativa per il settore delle stablecoin. Questo atto è progettato per creare il primo quadro normativo federale completo per le stablecoin di pagamento negli Stati Uniti, stabilendo standard chiari per gli emittenti e fornendo una base per l'innovazione futura nella finanza digitale.
Il GENIUS Act è passato alla Camera dei Rappresentanti, dove viene esaminato insieme al STABLE Act e ad altri provvedimenti normativi sul mercato. Se approvato, il GENIUS Act richiederà agli emittenti di stablecoin di ottenere un'approvazione federale o statale, rispettare rigorosi requisiti di riserva e conformarsi agli standard operativi e di trasparenza.
Questa legislazione consentirà sia alle entità autorizzate che alle banche federali di emettere stablecoin, facilitando una partecipazione su larga scala delle principali istituzioni finanziarie. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha descritto il progetto di legge come un passo storico verso l'innovazione responsabile, riflettendo il sentimento sia dei legislatori che dei leader del settore che vedono questo quadro come cruciale per il futuro dell'adozione del dollaro digitale. L'approvazione della legge GENIUS al Senato segnala un ampio sostegno politico alla regolamentazione delle stablecoin e si prevede che accelererà l'ingresso istituzionale e lo sviluppo di prodotti nel mercato degli asset digitali.
Prospettive e previsioni per il mercato delle stablecoin
Fonte: Outlier
L'approvazione del GENIUS Act al Congresso segna una nuova era per gli stablecoin, che passano da strumenti poco regolamentati a componenti completamente integrati nei sistemi finanziari. JPMorgan prevede che il mercato degli stablecoin potrebbe raggiungere i 500 miliardi di dollari entro il 2028, con alcuni analisti che suggeriscono che potrebbe avvicinarsi a 1 trilione di dollari se la chiarezza normativa globale accelera l'adozione.
Gli stablecoin possono servire come infrastruttura finanziaria?
Fonte: Fireblocks
Si prevede che questa legge spinga alla consolidazione del mercato, favorendo gli emittenti che possono soddisfare i rigorosi requisiti statunitensi, come la copertura totale delle riserve e le divulgazioni mensili. Nel frattempo, il divieto sugli stablecoin che generano rendimento potrebbe portare a una diminuzione di alcuni prodotti, ma potrebbe anche stimolare l'innovazione in alternative conformi.
Poiché gli stablecoin vengono sempre più integrati nel sistema finanziario globale, con oltre 120 miliardi di dollari di riserve attualmente detenuti in titoli del tesoro statunitensi a breve termine, sono sempre più considerati come la spina dorsale dei pagamenti, dei trasferimenti di denaro e dei protocolli DeFi. Tuttavia, rimangono rischi relativi all'arbitraggio normativo, alla concentrazione tra pochi emittenti e agli aggiustamenti operativi quando il nuovo quadro normativo statunitense entrerà in vigore.
Gli investitori e le istituzioni devono monitorare da vicino l'implementazione del GENIUS Act nei prossimi 18 mesi, poiché stabilirà il tono per l'uso degli stablecoin nella finanza tradizionale e potrebbe ridefinire i flussi di dollari digitali transfrontalieri.