USDT（USDT）、USDC（USDC）またはDAI（DAI ）などのステーブルコインを保有しているが、それらを活用していない場合、資産を増やす可能性を見逃しているかもしれません。従来のステーブルコインは価格の安定性を提供しますが、自ら収益を生み出すことはなく、時間の経過とともにインフレによって資本が減少する可能性があります。
そこで、収益を生むステーブルコインが登場します。これらのトークンは、従来のステーブルコインの価格の安定性を保ちつつ、組み込まれた収益力を持っています。単に保有するだけで、ステーキングやロック、さらにはDeFi ファーミングなしでパッシブインカムを得ることができます。
収益を生むステーブルコインの市場規模 | 出典：Pendle
わずか1年で、収益を生むステーブルコインの市場規模は約15億ドルから110億ドル以上に跳ね上がり、現在では全体のステーブルコイン市場の4%以上を占めています。
このガイドでは、収益を生むステーブルコインとは何か、DeFi、デリバティブ、そして現実資産を通じてどのようにリターンを生み出すのか、2025年に注目すべきプロジェクト、そして投資前に考慮すべき主要なリスクについて学べます。暗号通貨初心者でも、ステーブルコインをより賢く活用したい方でも、このガイドはステーブルコイン業界の最もエキサイティングな進化を理解する手助けになるでしょう。
収益を生むステーブルコインとは？
収益を生むステーブルコインは、通常米ドルにペッグされた安定した価値を保ちながら、保有者にパッシブインカムを生成する暗号資産です。USDCやUSDTなどの従来のステーブルコインとは異なり、これらのステーブルコインは、あなたのウォレットにそのまま放置されることはなく、時間の経過とともに価値が増加するように設計されています。
重要なのは、収益がステーブルコイン自体から得られることです。APYを得るためにステーキング、貸し出し、またはロックする必要はありません。これにより、DeFi内で根本的に異なる資産クラスとなり、追加のプロトコルの複雑さなしで内蔵されたリターンを提供します。
これらのステーブルコインは、トークン化された米国財務省証券、現実資産（RWA）、または貸付やデリバティブ資金調達などのDeFi戦略といった収益を生み出す準備金によって支えられています。収益は、リベース、バランススケーリング、またはデュアルトークンモデルなどのメカニズムを通じて分配されるため、残高が自動的に増加し、あなたは資金を完全にコントロールし続けることができます。
これらは、ブロックチェーン駆動の貯金口座のように考えることができます。従来の法定通貨にペッグされた資産の価格安定性をオンチェーンの収益と組み合わせているため、個人にも機関にも理想的です。2025年にYLDSが最初のSEC登録の収益を生むステーブルコインとして承認されたことは、規制の認知に向けた大きな一歩となりました。インフレが放置された資産の価値を侵食する中で、これらのステーブルコインは、予測可能なリターンを得るための必須ツールとして登場しています。
収益を生むステーブルコインはどうやって収益を得るのか？
収益を生むステーブルコインの仕組み | 出典：SoluLab
収益を生むステーブルコインは、3つの主なソースからリターンを得ます。それぞれ異なる戦略を使用していますが、目的はトークンを安定させつつ、あなたにリターンを提供することです。
1. DeFi貸付とリベース
一部のステーブルコインは、AaveやMakerDAOなどのDeFiプラットフォームで資産を貸し出すことによって利息を得ます。これらのトークンは積極的な管理を必要とせず、ただ保有するだけでプロトコルが残りを処理します。
• sDAI は、DAI を MakerDAO の DAI 貯蓄率（DSR）に預けることで発行される収益型の DAI バージョンです。自動でリベースされるため、利息が積み重なるにつれて sDAI の残高が時間とともに増加します。これにより、安定したコインを保持しながらパッシブインカムを得るシンプルでガス効率の良い方法となります。
• aUSDC は、Aave という人気のある DeFi 貸付プラットフォームで USDC を貸し出すときに受け取る収益型トークンです。借り手がプールに利息を支払うと、aUSDC の残高はその利益のシェアを反映します。利回りは Aave の貸付市場における供給と需要に基づいて変動します。
2. RWA / 伝統的金融 (TradFi) の支援
これらの安定コインは、米国財務省証券、マネーマーケットファンド、または短期企業債務などの現実世界の資産から利息を得ます。これにより、暗号ユーザーは仲介業者のアカウントを必要とせずに伝統的な金融のリターンを得ることができます。以下はその例です：
• USDY (Ondo Finance) は、短期の米国財務省証券と銀行預金で裏付けされた収益型の安定コインです。年率 4% ～ 5% の収益を提供し、主に米国以外の投資家がドルでのエクスポージャーを得ながらパッシブインカムを得るために設計されています。これは法定通貨の安定性と伝統的な金融からのリターンを組み合わせたものです。
• USDM (Mountain Protocol) は、米国財務省証券のトークン化によって収益を得る、完全に規制されたバミューダに拠点を置く安定コインです。リベースモデルを使用して日々収益を支払い、USDM の残高は自動的に時間とともに増加します。透明でコンプライアンスのある収益型資産を求めるユーザーをターゲットにしています。
• YLDS (Figure Markets) は、米国ドルにペッグされ、SOFR にリンクされた資産で裏付けされた SEC 登録済みの収益型安定コインです。年率約 3.85% の固定収益を提供します。YLDS は、安定コイン分野における規制の明確化と機関採用への大きな一歩を示しています。
• USDe (Ethena) は、デルタニュートラル戦略を使用してオフチェーンの法定通貨連動担保から収益を得る合成安定コインです。現実世界のドルで完全に裏付けられているわけではありませんが、デリバティブとヘッジを組み合わせてそのペッグを維持し、収益を生成します。これは、暗号通貨における安定的な収益を得るためのより複雑で革新的なアプローチです。
3. デリバティブ駆動モデル
いくつかの安定コインは、暗号通貨デリバティブを使用した高度な取引戦略を通じて利息を得ます。たとえば、Ethena USDe (USDE) 安定コインは、デルタニュートラルの永久先物戦略を使用しています。ETH ETH のロングポジションとショート先物ポジションをバランスさせます。市場の資金調達金利がプラスであれば、Ethena は利息を得て、それを USDe 保有者に渡します。
このモデルはより複雑ですが、より高いリターンを提供する可能性があります。また、市場リスクをヘッジすることにより、ボラティリティを低減させます。
2025年に注目すべきトップ収益型安定コイン
収益型安定コイン市場は急速に進化しており、いくつかの突出したプロジェクトが2025年に先導しています。ここでは、独自の方法で安定したドルのペッグを維持しながらパッシブインカムを得る方法を提供する注目すべき安定コインをご紹介します。
Ethena USDe (USDE)
Ethena USDe 対 米国財務省証券 対 USDT/USDC 利回り | 供給元：Ethena
EthenaのUSDeは、インターネット経済のためにデジタルドルのように機能する合成型の利回りを生むステーブルコインです。USDCのような法定通貨に裏打ちされたコインとは異なり、USDeは主にETHをステークしたもの、BTC、USDT/USDCの暗号資産の組み合わせで裏付けられており、短期の永続先物とペアリングしてデルタ中立のポジションを維持します。この戦略により、USDeは米ドルに対して安定したペッグを保ちながら、デリバティブの資金調達率を通じて高い利回りを生み出します。2024年には、プロトコルはそのステーク型バリアントであるsUSDeで平均19%の利回りを達成し、現在のAPYは市場の状況によって7%～7.4%の間で推移しています。USDeは現在、供給量が58億ドル以上であり、暗号市場で最も大きく、最も急速に成長しているステーブルコインの1つとなっています。
USDeは、Aave、Pendle、Morpho、BingX、Deribitなどの主要なDeFiおよびCeFiプラットフォームで使用できます。利回りを得るには、単にUSDeをステークしてsUSDeを受け取るだけで、残高は時間とともに自動的に増加します。Ethenaは透明性を優先し、リアルタイムのバックデータ、毎週の準備証明、およびカウンターパーティリスクを削減するためのオフチェーン保管ソリューションを提供します。Wintermuteのような機関パートナーからのサポートと、TONブロックチェーンとの統合により、USDeは急速に分散型金融の中核的な利回り型資産となりつつあります。
sUSDS (SUSDS)
sUSDSは、去中心化SkyプロトコルのネイティブステーブルコインであるUSDSの利回りを生むバージョンで、元々のMakerDAOシステムの進化版です。以前のsDAIのように、sUSDSはウォレットに保持することで時間とともに報酬を得ます。現在のSky貯蓄率（SSR）は年間約4.5%です。資金をロックしたりステークしたりせずに、利回りを得ることができます。代わりに、sUSDSはウォレット内でリベースし、利回りが蓄積されるにつれて残高が自動的に増加します。これは非カストディアルで透明なソリューションであり、毎日のユーザー向けに設計されており、資金の管理権を放棄せずに貯蓄を行うことができます。
Skyプロトコルは、Skyトークン報酬を通じてそのユーティリティを拡張しており、ユーザーはさらにsUSDSを保持して使用するインセンティブを得られます。プロトコルは、140億ドル以上の総ロック価値を有し、数十万人のユーザーを持ち、従来のDeFiインフラストラクチャへの先進的なアップグレードを証明しています。DAIから1:1の比率でUSDSにアップグレードしてから、Sky.moneyというエコシステムの主要インターフェースを通じて貯蓄を開始できます。SkyLinkはまた、EthereumおよびBase、Optimism、ArbitrumなどのLayer 2ネットワーク間でsUSDSをブリッジし、低い手数料と高速な取引を提供します。
Ondo US Dollar Yield (USDY)
USDY TVL | 出典: RWA.xyz
Ondo US Dollar Yield (USDY)は、特に米国以外の居住者がUSDCをトークン化された短期米国財務省証券および銀行預金に貸し出すことによって受動的な収入を得ることができる利回り型トークンです。現在、年利回りは約4.29%であり、USDYは毎日の利回り蓄積とブロックチェーンアクセス可能性を組み合わせることにより、伝統的なステーブルコインに対する魅力的な代替手段を提供します。Ethereum、Solana、Arbitrum、Aptosなどの主要なブロックチェーン上で利用可能で、24時間365日鑑定と償還が可能です。投資家は、利回りの好みや会計ニーズに応じて、蓄積（USDY）またはリベース（rUSDY）の2つの形式から選択できます。
USDYは、現実世界の資産（RWA）のための機関レベルのインフラを構築しているOndo Financeエコシステムの一部です。Ondo Chainは、Omnichain相互運用性とコンポーザビリティを可能にするProof-of-StakeのLayer 1ネットワークで、米国財務省証券のような伝統的な金融商品をDeFiにシームレスに統合することができます。総ロック価値（TVL）が6億8,000万ドルを超え、監査済みの準備金とトップの保管業者および金融機関からのサポートを受けて、USDYは暗号通貨で固定収入を得るための安全で透明で準拠した方法を提供します。しかし、アクセスは米国以外の個人および団体に限定されており、すべての金融商品と同様に、USDYの保有には資本損失のリスクが伴います。
Solayer sUSD (SUSD)
sUSD TVL | Source: DefiLlama
Solayer’s sUSD は Solana ブロックチェーン上で初めての利息付安定コインで、アメリカ国債のトークン化によってサポートされた受動的収入をユーザーに提供します。sUSD は 1:1 の比率で米ドルにペッグされており、年利約 4% を得られるため、USDC や USDT などの従来の安定コインを上回る魅力的なアップグレードです。Token 2022 利息付拡張技術を使用して構築された sUSD は、残高スケーリングを通じて自動的にウォレットの価値を増加させ、利息の蓄積を積極的に請求することなく実現します。25,000 名以上の預金者と 1,300 万ドルの預金を誇る sUSD は、Solana の高速で低料金のインフラにネイティブに統合され、ユーザーに直接日々安全な利回りを提供します。
sUSD は貯金だけでなく、DeFi や現実世界の金融での広範な採用を目指して設計されています。ムーディーズによって評価されたトークン化された国債に裏付けられたその高品質な担保により、借入、支払い、財務管理、さらにはオラクルやロールアップなどの分散型システムのセキュリティ確保のための安定した資産としての地位を確立しています。sUSD は完全な流動性、機関レベルの透明性を提供し、主要な DeFi プロトコルとの互換性があり、個人投資家や機関投資家に最適です。Solana の安定コインエコシステム が成長する中で、sUSD はネットワークの主要な 流動性 層として機能し、資本効率と長期的な採用を推進することを目指しています。
Figure Markets (YLDS)
YLDS TVL | Source: DefiLlama
YLDS は Figure Markets によって立ち上げられ、アメリカ証券取引委員会（SEC）に登録されている収益型デジタル資産であり、同様の安定コインの中で最初に SEC の承認を得たものです。YLDS は 1:1 の比率で米ドルにペッグされており、年率約 3.79% の利回りを提供し、SOFR に連動した現実世界の資産から得られます。USDC や USDT などの従来の安定コインとは異なり、YLDS は証券として構成され、日々利息が蓄積され、月次で支払いが行われます。Provenance ブロックチェーン上に構築された YLDS は、シームレスな P2P 転送、24 時間 7 日間の流動性を提供し、ビットコイン などの他の資産と直接取引することができます。ユーザーは銀行振込や安定コインを使用して YLDS を購入し、即座に収益を得ながら、規制された透明な資本市場インフラへのアクセスを維持できます。
YLDS は従来の安定コインと比較して高いリターンを提供しますが、そのリスクプロファイルは異なります。この資産は FDIC による保険対象ではなく、Figure Certificate Company (FCC) のみで裏付けられており、リザーブが設定されていないため、発行者の支払い不能の場合、投資家保護は限られる可能性があります。そのリザーブは、プライムマネーマーケットファンドが保有する証券と類似した資産に投資されており、政府のみのマネーマーケットファンドよりもリスクを増加させます。それでも、YLDS は伝統的な金融と分散型インフラを融合させる一歩を踏み出しており、規制されたチェーン上での収益型資産の広範な採用の道を切り開く可能性があります。
Pendle の収益型安定コインエコシステム
Pendle の収益型安定コインのシェア | Source: Spartan Group
Pendle は新興の収益型安定コインエコシステムにおいて重要な役割を果たしており、ユーザーが元本と利息を分離して、固定および変動収入戦略を実現できるユニークなマーケットプレイスを提供しています。Pendle 自体は安定コインではありませんが、sDAI や USDe などの安定コインをサポートしており、現在では収益型安定コイン TVL の約 30% を占め、現在の総額は 30 億ドルを超えています。インフラを通じて、ユーザーは固定されたリターンをロックインしたり、元本トークン（PT）と利息トークン（YT）を取引することで利回りの変動に投機することができます。このモデルは、予測可能な利回りや利率の方向性に基づいたエクスポージャーを求める高度な DeFi ユーザーや、流動性の資本効率的なブートストラップや発見を求めるプロトコルにとって魅力的です。
Pendleの成長は、過去18ヶ月で15億ドルから110億ドル以上に急増した利回りを生むステーブルコインの広範な拡張を反映しています。同じ期間において、PendleのステーブルコインTVLは60倍以上に跳ね上がりました。最初はEigenlayerのようなプロジェクトのエアドロップ投機によって駆動され、最近ではEthena、Open Eden、Reserveのような新しい発行者による着実な採用が推進しています。今日、PendleのTVLの83%は安定資産にあり、プラットフォームはEthenaを超えたさまざまなロングテールステーブルコインをサポートしています。継続的な製品革新、プロトコル統合（例：Aave v3）、SolanaやTONなどの新しいチェーンへの拡張により、Pendleは新しい時代のオンチェーンドルベースの金融における主要な利回りマーケットプレイスおよびDeFi基盤インフラ層としての地位を確立しています。
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利回りを生むステーブルコインでパッシブインカムを得る方法
利回りを生むステーブルコインは、財布からコントロール、パッシブインカム、そしてインフレを先取りする方法を提供します。暗号通貨が初めてでも簡単に始められます。以下の簡単な手順に従ってください：
1. 目標に合ったステーブルコインを選択
自分にとって最も重要な点に基づいてステーブルコインを選びます。高い利回りを希望する場合、USDeやUSDYのようなオプションがより良いリターンを提供するかもしれません。安心感と規制の監視を求める場合は、YLDSやsDAIがより安全な選択肢で、明確なコンプライアンスフレームワークを提供します。
2. 互換性のあるウォレットをセットアップ
使用する予定のステーブルコインと互換性のあるウォレットをインストールします。sDAI、aUSDC、USDYのようなEthereumベースの資産の場合、MetaMaskは、ブラウザ拡張機能やモバイルアプリとして動作する人気で初心者にも優しい選択肢です。YLDSを使用している場合、Provenance WalletがFigureエコシステム専用に作られており、最適な選択肢です。
どのウォレットを選んでも、シードフレーズを安全にバックアップしてください。この回復フレーズは、ウォレットへのアクセスを失った場合にウォレットを復元する唯一の方法ですので、オフラインで保管し、他の人と共有しないようにしましょう。
3. 利回りを生むコインを購入または交換
最初に、BingXでUSDCやDAIなどの基本のステーブルコインを購入します。資金がアカウントに入ったら、それらを利回りを生むバージョンに対応した個人のウォレットに転送します。
次に、USDYのような利回りコインを発行する公式プロトコル（例えば、USDY用のOndo FinanceやsDAI用のMakerDAOのDSRポータル）を訪問します。そこで、ステーブルコインを預けると、代わりに利回りを生むバージョンが得られます。このステップで、資産を安定させたままパッシブ利回り機能を有効にできます。
4. 保持またはステーキングして利回りを得る
利回りを生むステーブルコインを受け取ったら、あとはそれをウォレットに保管するだけです。sDAI、USDe、USDMのようなトークンは自動的に利回りを積み立てます。資産を手動でステーキングしたりロックしたりすることなく、時間と共にバランスが増えていきます。いくつかのコインは委任や追加の手順が必要かもしれませんが、大部分は手間のかからないパッシブインカムを目的として設計されています。
5. 準備が整ったら引き出すか再投資する
キャッシュアウトする準備が整ったら、利回りを生むトークンをUSDC、DAI、または元のプロトコルまたはサポートされている取引所を通じて法定通貨に交換できます。または、資金をエコシステム内に留め、信頼と経験が増す中で、貸し出し、流動性プール、トークン化された国債などの他のDeFi戦略に再投資することもできます。
利回りを生むステーブルコインと従来のステーブルコイン：主要な違い
利回りを生むステーブルコインと、USDTやUSDCのような従来の選択肢を比較すると、以下のようになります：
利回りを生むステーブルコインは、資産を安定させながらパッシブインカムを得ることができます。これらのトークンは、自動的に利回りを生み出すように設計されています。多くの場合、DeFi貸付、実世界資産の露出、またはデルタ中立戦略を通じて。特に高金利環境で、使われていないステーブルコインで最大のリターンを得たいユーザーに最適です。ただし、スマートコントラクトリスクやペグのボラティリティ、規制不確実性が関わることがあります。これらは、貯金、ステーキング、または長期保有に最適です。
一方、USDTやUSDCのような従来のステーブルコインは、シンプルで流動性が高く、取引所やウォレットで広くサポートされています。利回りは提供しませんが、日常の取引や短期的な取引、クロスボーダー送金には非常に信頼性が高いです。利回りよりも使いやすさや安全性を重視する場合、従来のステーブルコインは依然として優れた選択肢です。
利回りを生むステーブルコインを使う前に考慮すべき点
利回りを生むステーブルコインは、資産を安定させながらパッシブインカムを得ることができますが、リスクも伴います。投資する前に知っておくべきことは以下の通りです。
利回りを生むステーブルコインのリスク
• スマートコントラクトの脆弱性：ほとんどの利回りを生むステーブルコインはスマートコントラクトで運営されています。バグや悪用があると、資金がリスクにさらされる可能性があります。十分に監査されたセキュリティ記録のあるプロジェクトを選びましょう。
• デペッグリスクと流動性危機: これらのコインは1ドル付近に保つことを目指していますが、市場のボラティリティにより一時的にデペッグすることがあります。ストレスの多い状況では、流動性が低いことで、損失なしで引き出しや取引が難しくなる可能性があります。
• 収益変動性: リターンは市場の状況に応じて変動する可能性があります。もしDeFi金利や国債の利回りが下がれば、あなたの収益も減少します。デルタニュートラルヘッジなどの戦略は、複雑でリスクを伴うこともあります。
• 規制の不確実性: 収益を生み出すステーブルコインは、より厳しい監視を受ける可能性があります。米国で提案されたSTABLE法案やGENIUS法案は、これらのトークンを証券として再分類する可能性があり、その提供方法や場所に影響を与えるかもしれません。
ステーブルコイン分野の規制環境
2025年には、規制が加密通貨の革新に追いつき、特にステーブルコイン分野で進展があります。Figure Marketsが発行したYLDSは、米国証券取引委員会（SEC）の承認を受けた初の収益を生み出すステーブルコインとなりました。このマイルストーンは、受動的な収益を生み出すコンプライアンスに適したデジタル資産の新しい基準を設定します。同時に、USDCの背後にあるCircleは公開上場を申請しました、これにより法定通貨に裏付けられたステーブルコインと伝統的金融との統合が一層進むことが示唆されています。
ヨーロッパも規制強化に踏み出しています。2024年半ばに開始されたMiCA（暗号資産市場）フレームワークは、EU全体でステーブルコイン発行者に対する標準化されたルールを提供します。これにより、ユーザーと機関は規制されたデジタル資産に対してより信頼を持って関わることができます。世界規模では、機関投資家の需要が加速しています。PolygonのCEOや主要銀行は、特に米国国債を例に挙げ、収益をブロックチェーンで提供するための規制を遵守した方法として、実世界資産のトークン化を進めています。
これらの変化は、透明性とコンプライアンスがこれまで以上に重要な成熟した市場を示唆しています。ユーザーとしては、明確な法的地位、信頼できる担保、監査済みのプロトコルを持つ収益を生むステーブルコインを選ぶことが重要です。情報を常に更新することで、この急速に変化する環境をナビゲートし、リスクを最小限に抑えることができます。
結論：収益を生み出すステーブルコインに投資すべきか？
収益を生み出すステーブルコインは、暗号資産の貯金を増やす新しい方法を提供します。これらは、伝統的なステーブルコインの安定性と、受動的な収益を得る能力を兼ね備えています。DeFiレンディング、実世界資産、またはデリバティブを通じて、これらのトークンはあなたの眠っている資金を活用します。
しかし、リワードにはリスクが伴います。スマートコントラクトの欠陥、市場のボラティリティ、そして変動する規制は、あなたの保有する資産に影響を与える可能性があります。だからこそ、投資前に自分自身でリサーチ（DYOR）を行うことが重要です。
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収益を生み出すステーブルコインに関するFAQ
1. 収益を生み出すステーブルコインとは？
収益を生み出すステーブルコインは、法定通貨（例えば米ドル）にペッグされており、時間とともに受動的な収益を得ることができるデジタル資産です。これらは、DeFiレンディング、ステーキング、または米国国債などの実世界資産への投資を通じて収益を生み出します。
2. 収益を生み出すステーブルコインは、通常のステーブルコインとどう違うのですか？
通常のステーブルコイン（USDCやUSDTなど）は安定した価値を保ちますが、利息は生み出しません。対して、収益を生み出すステーブルコインは、保持している間に自動的にリターンを生成し、暗号の世界での貯金口座のようなものです。
3. 2025年に最も安全な収益を生み出すステーブルコインはどれですか？
より安全な選択肢には、MakerDAOのDSRによって提供されるsDAI、Ondo経由で米国国債に裏付けられたUSDY、そしてSECに登録されたProvenanceのYLDSなどがあります。これらのプロジェクトは、透明性、強力な資産の裏付け、そして規制への準拠を重視しています。
4. 収益を生み出すステーブルコインで受動的な収益を得るにはどうすればよいですか？
自分のニーズに合った収益を生み出すステーブルコインを選び、互換性のあるウォレット（MetaMaskなど）を設定し、BingXでUSDCやDAIを購入します。その後、Maker、Ondo、Figure Marketsなどの公式プラットフォームを通じてこれらの資産を収益を生み出すトークンに変換します。トークンを保持し、収益が自動的に積み上がります。
5. 収益を生み出すステーブルコインにはリスクがありますか？
スマートコントラクトのバグ、ペッグの不安定性、流動性の危機、そして規制の変更に注意してください。収益は変動する可能性があり、デリバティブや再ステーキングなどの戦略は理解するのが難しいこともあります。投資する前に、そのプロジェクトのリスク開示を必ず調べてください。