Ondo Finance (ONDO)は、現実世界の金融資産をオンチェーンに導入する主要プレイヤーとして急速に台頭しました。2025年半ばの時点で、このプラットフォームは13.9億ドルのTotal Value Locked (TVL)を誇り、トークン化された国債市場での急速な普及を証明しています。
2025-09-03に、同社は国債を超えて事業を拡大し、イーサリアム上で100以上のトークン化された米国株とETFをデビューさせるOndo Global Marketsを立ち上げました。このロールアウトには、Apple (AAPL)、Tesla (TSLA)、フィデリティやブラックロックのETFなどの主要銘柄が含まれ、2025年末までにイーサリアム、Solana、BNB Chainで1,000以上のトークン化資産に拡大する計画です。
本記事では、Ondoのエコシステム、Ondo Global Marketsのトークン化株式とは何か、その仕組み、そして初心者がこのDeFiの新分野に実際に参加する方法について説明します。
Ondo Finance (ONDO)とは何か、どのように機能するのか？
Ondo Financeは、米国債や株式などの従来の金融資産をトークン化によってデジタル経済に導入するように設計されたブロックチェーンプラットフォームです。これらの資産をブロックチェーン・ネイティブなトークンに変換することで、Ondoは投資家に収益性のある商品への24時間アクセスと、分散型金融（DeFi）でそれらを使用する柔軟性を提供します。これにより、以前は大手機関に限定されていた金融商品が、世界中の個人投資家や機関投資家にとってより利用しやすくなります。
OndoエコシステムTVL | 出典: RWA.xyz
このプラットフォームは急速に成長し、2025年9月時点でTVLが13億ドルを超え、市場の信頼と普及の強力な指標となっています。Ondoのエコシステムは、資産商品、DeFiプロトコル、独自のレイヤー1ブロックチェーンインフラストラクチャを組み合わせ、トークン化された実世界資産（RWA）が安全かつ効率的に成長するための完全なスタックを作成しています。
Ondoエコシステムの主要商品とメカニズム
Ondoのエコシステムは、実世界資産をオンチェーンで利用可能にする商品、プロトコル、インフラストラクチャを中心に構築されており、投資家に収益機会とDeFi機能の両方を提供しています。
1. USDY（米ドル利回りトークン）：USDYは短期米国債と銀行預金に裏付けられた利回り付きステーブルコインです。これは利回りが付加されたステーブルコインのように機能し、非米国ユーザーに日次利息を発生させます。投資家は、利回りが蓄積されるにつれてトークン価格が上昇する蓄積版と、価格は1ドルに固定されたまま、トークン供給量が増加するリベース版（rUSDY）の間で選択できます。
2. OUSG（Ondo短期米国債）：OUSGは機関投資家に、ブラックロックやフィデリティなどの資産運用会社を通じて調達された、米国債と政府保証証券の管理ポートフォリオへのトークン化されたエクスポージャーを提供します。USDYと同様に、OUSGは蓄積版とリベース版の両方を提供し、異なるタイプの投資家に柔軟性を与えています。
3. Flux Finance：Flux FinanceはOndoの分散型レンディングプロトコルで、Compound V2をモデルにしています。ユーザーはUSDCなどのオープンアクセストークンと、OUSGなどの許可制資産の両方に対して貸借を行うことができます。ガバナンスはOndo DAOによって処理され、コミュニティがアップグレード、リスクモデル、サポート資産について投票する権限を与えています。
4. Ondo Chain：Ondo Chainは、Cosmos SDKで構築されたトークン化金融専用のレイヤー1ブロックチェーンです。許可制バリデーター、準備証明、RWA担保ステーキングを特徴とし、コンプライアンスとセキュリティを確保します。Ondo Chainはまた、シームレスなクロスチェーンブリッジングと機関レベルのインフラストラクチャを提供し、トークン化資産をグローバル市場で拡大させます。
Ondo Global Marketsのトークン化米国株式とは何か、なぜ重要なのか？
2025年9月に立ち上げられたOndo Global Marketsは、イーサリアム上で100以上のトークン化米国株式とETFを導入し、資格を有する非米国投資家にApple (AAPL)、Tesla (TSLA)、ブラックロックやフィデリティのファンドなどの株式へのブロックチェーンベースのアクセスを提供します。各トークンは、規制されたブローカー・ディーラーが保有する原資産によって1:1で裏付けられ、実際の資産の価格、配当、コーポレートアクションを追跡することを保証しています。
2営業日で決済される従来の株式とは異なり、Ondoのトークン化株式は24時間週5日でオンチェーンでの発行、取引、譲渡が可能で、P2P転送はいつでも利用できます。これにより、より迅速な決済、分数所有権、DeFi統合が実現し、米国株式がより広範囲なグローバルな投資家にアクセス可能になります。このプラットフォームは証券業務向けのAlpaca、価格オラクル用のChainlink、クロスチェーン相互運用性用のLayerZeroによってサポートされており、Trust WalletやLedgerなどのウォレットがすでにこれらの資産をサポートしています。Ondoは2025年末までに、イーサリアム、Solana、BNB Chain全体で株式、ETF、債券を含む100から1,000のトークン化資産への拡大を計画しています。
トークン化株式はどのように機能するのか？
トークン化株式は、実際の企業の株式を表すデジタルトークンです。これらはブロックチェーン上で発行されますが、ライセンスを持つカストディアンが保有する実際の株式によって裏付けられています。これは、トークン化されたApple株を保有することで、実際の株式と同じ価格エクスポージャーを得ることができ、さらに即座のオンチェーン決済、24時間365日の譲渡可能性、分数アクセスなどの追加的な利点があることを意味します。例えば、ブローカーを通じてテスラの完全な株式を1株購入する代わりに、セルフカストディウォレットに保存され、DeFiプロトコルで担保としても使用できるトークンとして、その一部を所有することができます。
Ondoトークン化株式を始める方法
Ondo Global Marketsの利用開始は、トークン化資産の初回利用者でも、簡単でアクセスしやすいように設計されています。
1. まず、資格を確認してください。2025年9月のローンチ時点で、このプラットフォームはアジア太平洋、アフリカ、ラテンアメリカ、ヨーロッパの一部などの地域の資格を有する投資家に開放されていますが、規制上の制限により、米国、英国、EEAのユーザーは除外されています。
2. 次に、オンボーディングプロセスを完了してください。これには、本人確認、ウォレットアドレスの接続、現地の規制に準拠するための基本的な合意への署名が含まれる場合があります。承認されれば、USDCなどのステーブルコインを入金して、トークン化された米国株式とETFを発行することができます。
3. そこから、トークン化株式は米国市場時間内にオンチェーンで取引でき、いつでもP2Pで転送できます。投資家はまた、これらのトークンを分散型金融戦略に統合することもでき、例えば貸出や担保として使用することで、従来の株式取引を超えた機会を開きます。
トークン化株式投資の主要な考慮事項とリスク
Ondo Global Marketsは投資家にとってエキサイティングな新たな機会を開きますが、始める前に制限とリスクを理解することが重要です。
1. 規制上の制限：トークン化米国株式は現在、米国、英国、EEAなどの市場で制限されており、保有者は議決権や直接所有権などの株主権を得ることはありません。
2. スマートコントラクトリスク：他のDeFi商品と同様に、基盤となるコードの脆弱性は、慎重に監査されていない場合、ユーザーをハッキングや技術的な故障にさらす可能性があります。
3. カストディアルとバッキングリスク：資産は規制されたブローカー・ディーラーによって保有されていますが、投資家は基礎となる証券を適切に管理・保護するカストディアンを信頼する必要があります。
4. 流動性の制約：トークン化資産の取引量は従来の取引所よりも低い可能性があり、価格設定と実行に影響を与える可能性があります。
5. 進化するコンプライアンス環境：トークン化証券の規制枠組みはまだ発展中であり、将来の規則は利用可能性、譲渡可能性、または課税に影響を与える可能性があります。
最終的な考察
Ondo Financeは、米国株式をデジタル化し、機関レベルのバッキングでオンチェーンでアクセス可能にすることで、従来の金融とブロックチェーンの間に新しい道筋を作り出しています。グローバル投資家にとって、Ondo Global Marketsはポートフォリオの多様化、DeFi戦略の実験、従来のブローカーに依存することなく高価値資産へのエクスポージャーを得る実用的な方法を提供します。
とはいえ、トークン化証券は新興市場のままです。規制上の制限、スマートコントラクトリスク、進化するコンプライアンス基準は、投資家が慎重に進み、損失を許容できる範囲を超えてコミットしないことを意味します。
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Ondo Global Marketsとトークン化株式に関するFAQ
1. Ondo Global Marketsは誰がアクセスできますか？
このプラットフォームは、アジア太平洋、アフリカ、ラテンアメリカ、ヨーロッパなどの地域の資格を有する投資家が利用できますが、現在、米国、英国、EEAのユーザーは除外されています。
2. Ondoでトークン化米国株式を購入するにはどうすればよいですか？
適格なユーザーはオンボーディングを完了し、USDCなどのステーブルコインを入金し、米国株式のトークン化版を直接オンチェーンで発行できます。
3. トークン化株式投資の主なリスクは何ですか？
リスクには、限られた流動性、進化する規制、株主権の欠如、スマートコントラクトの脆弱性への露出が含まれます。
4. Ondoは2025年末までにいくつのトークン化資産を提供しますか？
Ondoは、最初の100以上のトークン化米国株式とETFから、債券と国際株式を含む1,000以上の資産への拡大を計画しています。
5. Ondoのトークン化株式は24時間365日取引できますか？
これらはいつでもオンチェーンで発行・転送できますが、取引活動は現在米国市場時間（24時間週5日）に合わせており、将来的には完全な24時間365日取引が期待されています。