Spot Ethereum ETFs разблокировали более 7,9 миллиардов долларов США активов по состоянию на июль 2025 года с момента их дебюта в США в 2024 году, предоставив инвесторам регулируемый способ получить доступ к ETH без необходимости в кошельках или приватных ключах. В то время как сезон альткоинов 2025 года набирает обороты, а корпоративное принятие Ethereum ускоряется в DeFi, NFT и токенизированных активах, интерес к продуктам стейкинга ETH значительно возрос. Теперь новая волна ETF с поддержкой стейкинга повышает ставки, буквально.
В июле 2025 года BlackRock подала измененную заявку 19b-4 через Nasdaq, чтобы разрешить стейкинг в своем iShares Ethereum Trust (ETHA). Если это будет одобрено, ETHA станет первым американским ETF по Ethereum, который будет стейкать активы через кастодианов, таких как Coinbase, что позволит фонду генерировать награды за стейкинг помимо воздействия на цену ETH. Заявка предлагает стейкинг «всех или части» ETH фонда при тщательном управлении ликвидностью и рисками срезания.
Приток средств в Spot Ethereum ETF | Источник: TheBlock
Эти продукты не только отслеживают цену ETH, но и генерируют доход, участвуя в системе proof-of-stake Ethereum. Волнение уже ощутимо, и первый американский Solana Staking ETF (SSK) превысил 100 миллионов долларов США активов под управлением (AUM) всего за 12 торговых дней.
В этом руководстве вы узнаете, как ETF с поддержкой стейкинга Ethereum совмещают ETH с наградами за стейкинг, предлагая регулируемый способ получения пассивного дохода от системы proof-of-stake (PoS) Ethereum. Вы также сможете узнать, что такое Ethereum Staking ETF и когда он может быть запущен на американском рынке.
Растущий спрос на ETF с поддержкой стейкинга в 2025 году
Запуск биткойн и эфириум ETF в США в начале 2024 года проложил путь к более широкому принятию криптовалютных фондов. В 2025 году внимание рынка переключилось на ETF с возможностью стейкинга, с предложениями таких управляющих активами, как BlackRock, Grayscale и Franklin Templeton, которые предлагают эфириум ETF с частью активов, участвующих в стейкинге.
Стейкинг ETF сочетает традиционную структуру ETF с механизмом консенсуса PoS эфириума, позволяя инвесторам зарабатывать вознаграждения за стейкинг при доступе к регулируемым рынкам. 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH), запущенный в 2019 году в Европе, стал пионером этого подхода, в то время как американские инвесторы теперь обращают внимание на предложенную BlackRock функцию стейкинга для iShares Ethereum Trust (ETHA).
Что такое эфириум (ETH)?
Эфириум — это децентрализованная блокчейн-платформа, которая позволяет создавать смарт-контракты, децентрализованные приложения (dApps) и токенизированные реальные активы (RWA). С момента перехода на консенсус proof-of-stake (PoS) в сентябре 2022 года (Merge), эфириум позволяет владельцам ETH ставить свои монеты для обеспечения безопасности сети и получения вознаграждений.
Ethereum TVL | Источник: DefiLlama
На август 2025 года эфириум остается ведущей платформой для смарт-контрактов, с более чем 82 миллиардами долларов в общей заблокированной стоимости (TVL) по протоколам DeFi, NFT и токенизированным реальным активам (RWA). Эта развивающаяся экосистема делает эфириум привлекательным активом как для капиталовложения, так и для получения пассивного дохода через стейкинг.
Что такое эфириум стейкинг ETF?
Эфириум стейкинг ETF — это биржевой инвестиционный фонд, который держит физический ETH и ставит его в сети эфириума для получения вознаграждений. Этот подход предоставляет инвесторам доступ к изменениям цены ETH и дополнительную выгоду от дохода от стейкинга в рамках привычного ETF.
Например, 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) в Европе реинвестирует вознаграждения за стейкинг обратно в фонд, увеличивая его чистую стоимость активов (NAV). В США предложенная BlackRock функция стейкинга для ETHA позволит фонду делегировать ETH валидаторам через надежных кастодианов, таких как Coinbase Custody, создавая доход от стейкинга для инвесторов.
Эта структура исключает необходимость для инвесторов управлять криптовалютными кошельками или самостоятельно настраивать валидаторов.
Вместо того чтобы покупать Ethereum Staking ETF, вы также можете купить ETH напрямую на централизованных биржах, таких как BingX. Это дает вам полное право собственности на ваши токены ETH и гибкость для самостоятельного стекинга или торговли в любое время, что потенциально может привести к более высокой доходности благодаря выбору собственных валидаторов и стратегий стекинга.
Как работает Ethereum Staking ETF?
Тотальная стоимость Ethereum, помещенного в стейкинг, по сравнению с ценой | Источник: CryptoQuant
Ethereum Staking ETF упрощает доступ к стейкингу, интегрируя его непосредственно в фонд. Вот как это работает:
1. Состав фонда – ETF держит реальные токены ETH, которые составляют его основные активы. Например, ETHA полностью поддерживается физическими ETH, хранящимися в холодном хранилище.
2. Процесс стейкинга – Фонд ставит часть своих ETH через регулируемых кастодианов и операторов валидаторов, таких как Coinbase Custody, Figment или Anchorage Digital.
3. Получение вознаграждений – Стейкнутые ETH получают вознаграждения за участие в сети (в настоящее время большинство ETF получают доходность от 1,7% до 2,2% в год после вычета сборов).
4. Распределение вознаграждений – Эти вознаграждения либо реинвестируются в ETF (увеличивая NAV), либо распределяются в виде дивидендов, в зависимости от структуры фонда.
5. Доступ для инвесторов – Инвесторы покупают акции ETF через традиционные брокерские счета, получая доступ к цене ETH и доходности от стекинга, не управляя криптовалютой напрямую.
Эта структура разработана с учетом требований законодательства о ценных бумагах, с такими продуктами, как ETHA, работающими в соответствии с Правилом SEC 19b-4 и использующими Закон о инвестиционных компаниях 1940 года для соблюдения норм по стекингу.
Почему ETF для стекинга ETH важен для инвесторов?
ETF для стекинга Ethereum предлагает уникальное сочетание роста капитала и пассивного дохода. Путем стекинга ETH, ETF зарабатывает вознаграждения, что увеличивает доходность для инвесторов даже в периоды стабильности цен. Эта модель двойного дохода отличает его от обычных ETF, которые просто отслеживают цену ETH.
Для розничных инвесторов это устраняет технические барьеры, связанные с настройкой валидаторов или управлением кошельками. Для институциональных инвесторов регулируемая структура и профессиональные услуги по хранению обеспечивают безопасный вход в экономику стекинга Ethereum.
С возможным одобрением со стороны регулирующих органов США в конце 2025 года, ETF для стекинга Ethereum может скоро стать частью таких криптовалютных фондов с доходностью, как REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK), который привлек более 100 миллионов долларов активов в управлении (AUM) всего за несколько недель после запуска.
Ethereum Staking ETF vs. Spot Ethereum ETF: Основные различия
Spot Ethereum ETF дает инвесторам доступ к изменениям цены ETH, удерживая физический ETH на хранении. Он отслеживает рыночную цену Ethereum, позволяя инвесторам покупать и продавать акции, как акции, без необходимости управлять приватными ключами или кошельками. С момента их запуска в США в 2024 году, spot ETH ETF быстро росли, и только ETHA от BlackRock привлек более 7,9 миллиардов долларов активов под управлением (AUM). Однако они не генерируют дополнительного дохода, кроме роста цен.
Читайте также: Какие лучшие Spot Ethereum ETF купить в 2025 году?
В отличие от этого, Ethereum Staking ETF добавляет компонент доходности, ставя часть ETH, которую он хранит, в сети. Например, европейские продукты, такие как 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH), предлагают чистую доходность около 1,7%-2,2% в год после вычета сборов. Эта структура означает, что инвесторы получают прибыль как от роста цены ETH, так и от вознаграждений за стекинг. Однако стекинг сопряжен с некоторыми ограничениями ликвидности из-за периодов анбондинга в сети Ethereum (от 9 до 50 дней) и потенциальных рисков слашинга, хотя эти риски редки и управляются профессиональными хранителями.
Лучшие Ethereum Staking ETF за пределами США
Для инвесторов, желающих получить доступ к Ethereum staking по состоянию на июль 2025 года, уже существуют несколько устоявшихся ETF/ETP по стекингу в Европе и Канаде, предлагающих доходность, удобство и прозрачность регулирования еще до того, как будут одобрены ETF по стекингу в США. Вот несколько выдающихся вариантов:
1. 21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) – Европа
21Shares' AETH производительность | Источник: 21Shares
21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) является самым старым продуктом для стекинга Ethereum в Европе, запущенным в 2019 году. Он полностью поддерживается ETH, обеспечивает чистую доходность около 1,7% в год после уплаты комиссий и реинвестирует вознаграждения за стекинг в фонд для повышения производительности. С активами более 483 миллионов евро, он предоставляет доступ к ETH и доходам от стекинга через простой брокерский счет.
2. 3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) – Канада
NAV (чистая стоимость активов) на единицу и рыночная цена ETHQ | Источник: 3iq
3iQ Ether Staking ETF (ETHQ) в Канаде сочетает в себе экспозицию на цену ETH с ежедневным накоплением вознаграждений за стекинг, в настоящее время обеспечивая доходность около 1,81%. С активами около 130 миллионов канадских долларов, он использует изолированное холодное хранилище и доступен для зарегистрированных счетов, таких как TFSA и RRSP, что делает его привлекательным для канадских инвесторов, ищущих регулируемый доход от стекинга.
3. Purpose Ether Staking Corp. ETF – Канада
Purpose Эфириум Стекинг ETF NAV на одну единицу против доходности ETH | Источник: Purpose
Purpose Ether Staking Corp. ETF, также базирующаяся в Канаде, предоставляет инвесторам доступ к вознаграждениям за стекинг ETH без необходимости достигать порога в 32 ETH. Она хранит физически урегулированный ETH в холодном хранилище и соответствует требованиям TFSA/RRSP, что делает ее низкобарьерным, налогово-эффективным вариантом для пассивного дохода от ETH.
Эти продукты демонстрируют реальный спрос на ETF с возможностью стекинга. С доходностью от ~1,7% до ~1,8%, они предлагают ощутимый прирост по сравнению с прямым вложением в ETH, при этом устраняя технические трудности для большинства инвесторов. Они также устанавливают ориентиры для будущих ETF по стекингу в США, таких как ETHA от BlackRock: ожидается схожая структура, доходность и меры операционной безопасности.
Стоит ли инвестировать в Ethereum Staking ETF?
Хотя ETF с возможностью стекинга предлагают более высокий потенциал доходности, они также имеют дополнительные риски. Вознаграждения по стекингу не гарантированы и зависят от производительности валидаторов и состояния сети. Периоды анстекинга (от 9 до 50 дней) могут также повлиять на ликвидность фонда.
Комиссии за управление и сборы за услуги валидаторов могут снизить чистую доходность. Тем не менее, для многих инвесторов преимущества регулированного доступа, упрощенного участия в стекинге и потенциала двойного дохода перевешивают эти риски.
С ростом популярности стекинга Ethereum и улучшением ясности регулирования, ETF для стекинга могут стать важной частью диверсифицированных криптовалютных портфелей.
Заключительные мысли
Ethereum Staking ETF представляют собой важный шаг в эволюции криптовалютных инвестиционных продуктов, объединяя простоту традиционных ETF с вознаграждениями за стекинг Ethereum. Когда такие крупные игроки, как BlackRock, добьются одобрения, инвесторы могут скоро получить доступ к росту цены ETH и пассивному доходу в рамках регулируемой структуры.
Тем не менее, стекинг сопряжен с рисками, такими как штрафы для валидаторов, периоды разморозки и потенциальные изменения регулирования, которые могут повлиять на доходность. Для тех, кто сегодня ищет прямой доступ, покупка и стекинг ETH на таких платформах, как BingX, дает полный контроль и возможность более высоких доходов, хотя это также требует более активного управления и осознания рисков.