ด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) กว่า 38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และผู้ดำเนินการโหนดกว่า 800 รายทั่วโลก Lido ได้กลายเป็น โปรโตคอลการ Stake แบบ Liquid ที่ใหญ่ที่สุดในระบบนิเวศของ Ethereum นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2020 แพลตฟอร์มนี้อนุญาตให้ผู้ใช้สามารถ Stake ETH ได้ทุกจำนวนในขณะที่ยังคงรักษาสภาพคล่องไว้ผ่าน โทเค็น Liquid Staking (LST), stETH ไม่ว่าคุณจะต้องการรับรางวัลจากการ Stake, ใช้สินทรัพย์ที่ Stake ไว้ใน DeFi หรือเข้าร่วมในการกำกับดูแลโปรโตคอลด้วย LDO, Lido มอบประสบการณ์การ Stake ที่ราบรื่นและปลอดภัย
TVL ของ Lido Finance | ที่มา: DefiLlama
ในคู่มือนี้ คุณจะได้เรียนรู้ว่า Lido (LDO) คืออะไร, รูปแบบการ Stake ทำงานอย่างไร, บทบาทของ Lido DAO และโทเค็น LDO, ข้อควรพิจารณาด้านความปลอดภัยที่สำคัญ และวิธีการต่างๆ ที่ stETH สามารถนำไปใช้ในระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด
Lido DAO คืออะไร และอะไรทำให้แตกต่าง?
Lido DAO คือองค์กรปกครองตนเองแบบกระจายอำนาจ (DAO) ที่กำกับดูแลโปรโตคอล Liquid Staking ของ Lido Finance ณ เดือนสิงหาคม 2025 Lido ได้แจกจ่ายรางวัลการ Stake มากกว่า 4.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2020 การกำกับดูแลขับเคลื่อนด้วยโทเค็น LDO โดยแต่ละโทเค็นจะแสดงถึงสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง
การดำเนินงานของ DAO มีโครงสร้างผ่าน Aragon ซึ่งเป็นเฟรมเวิร์ก DAO ชั้นนำ และได้รับการปรับปรุงให้เรียบง่ายด้วยเครื่องมือต่างๆ เช่น Easy Track ซึ่งช่วยให้การอนุมัติข้อเสนอทั่วไป เช่น การเพิ่มผู้ตรวจสอบความถูกต้อง หรือการอัปเดตพารามิเตอร์ ทำได้รวดเร็วยิ่งขึ้นโดยไม่จำเป็นต้องมีการโหวตจากชุมชนเต็มรูปแบบ เครือข่ายผู้ตรวจสอบความถูกต้องมีความกว้างขวาง โดยมีผู้ดำเนินการโหนดอิสระกว่า 800 รายเข้าร่วมทั้งผ่านโมดูลที่ได้รับอนุญาตและไม่ได้รับอนุญาต ชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Lido แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพสูงอย่างต่อเนื่อง โดยบันทึกประสิทธิภาพเครือข่าย 98.14% และการมีส่วนร่วม 97.50% ตามข้อมูลจาก Rated Network
ในปี 2025 Lido ได้เปิดตัวรูปแบบการกำกับดูแลแบบคู่ ซึ่งเป็นครั้งแรกในอุตสาหกรรมการ Stake แบบ Liquid การอัปเกรดนี้ทำให้ผู้ถือ stETH ไม่ใช่แค่ผู้ถือ LDO มีสิทธิ์ออกเสียงโดยตรงในการตัดสินใจ ภายใต้รูปแบบนี้ ผู้ถือ stETH สามารถเปิดใช้งานการล็อกเวลาเพื่อชะลอข้อเสนอที่เป็นข้อขัดแย้ง และใช้กลไก "rage-quit" เพื่อออกจากความเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลที่พวกเขาคัดค้านโดยพื้นฐาน ซึ่งรับประกันว่าทั้งผู้ถือโทเค็นการกำกับดูแลและผู้ใช้หลักของบริการการ Stake ของโปรโตคอลจะมีอิทธิพลสำคัญต่ออนาคตของโปรโตคอล
มาตรการความปลอดภัยและการตัดสินใจยังคงดำเนินต่อไป Lido DAO ใช้การลงคะแนนสองขั้นตอนแบบขยายเพื่อให้ชุมชนสามารถตรวจสอบได้อย่างละเอียดมากขึ้น มีฟังก์ชันฉุกเฉิน GateSeal สำหรับระงับข้อเสนอที่เป็นอันตรายก่อนที่จะดำเนินการ และมีคณะกรรมการผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทางสำหรับดูแลด้านเทคนิค ความปลอดภัย และการเงิน มาตรการเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างสมดุลระหว่างความคล่องตัวกับการตรวจสอบที่แข็งแกร่ง เพื่อให้แน่ใจว่าการอัปเกรดโปรโตคอล การเลือกผู้ตรวจสอบ และการจัดสรรคลัง จะดำเนินการด้วยความเห็นชอบอย่างกว้างขวางและมีความเสี่ยงน้อยที่สุดต่อผู้ใช้
อ่านเพิ่มเติม: การ Stake แบบ Liquid ของ Lido Ethereum ในปี 2025: วิธีการ Stake ETH และเหตุผลที่ครองตลาด
Lido DAO ขับเคลื่อนการดำเนินการ Stake แบบ Liquid ของ Lido อย่างไร
Lido DAO เป็นหน่วยงานตัดสินใจแบบกระจายอำนาจเบื้องหลัง Lido Finance ซึ่งดูแลทุกอย่างตั้งแต่กลไกการ Stake ไปจนถึงการจัดการคลัง มันรับรองว่า TVL กว่า 38 พันล้านดอลลาร์ของ Lido จะได้รับการจัดการอย่างปลอดภัย มีประสิทธิภาพ และโปร่งใส พร้อมทั้งรักษาความสามารถในการแข่งขันของโปรโตคอลในตลาด Ethereum Liquid Staking ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว
หัวใจหลักของบริการ Lido คือกระบวนการ Stake ของมัน ผู้ใช้สามารถ Stake ETH ได้ทุกจำนวน โดยไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนด 32 ETH สำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum ผ่านแพลตฟอร์ม Lido ในทางกลับกัน พวกเขาจะได้รับ stETH ซึ่งเป็นโทเค็นที่แสดงถึง ETH ที่ Stake ไว้พร้อมกับรางวัลที่สะสมไว้ โทเค็น stETH ซึ่งเป็นโทเค็น Liquid Staking ของ Ethereum ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุด ได้ถูกรวมเข้ากับแพลตฟอร์ม DeFi กว่า 100 แห่ง รวมถึง Curve, Aave, Balancer และ Uniswap
สภาพคล่องสำรอง (มูลค่าของโทเค็นคู่) | ที่มา: Dune Analytics
ยอดโทเค็นนี้จะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติเมื่อมีการสร้างผลตอบแทนจากการ Staking ทำให้ผู้ใช้สามารถสร้างรายได้ในขณะที่รักษาสภาพคล่องของสินทรัพย์ไว้ ต่างจากการ Staking แบบดั้งเดิม stETH สามารถซื้อขาย, ให้ยืม, ทำ Re-staking หรือนำไปใช้บนแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Curve, Aave และ Uniswap เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติม ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนโดยรวม
ความปลอดภัยและการกระจายอำนาจถูกสร้างขึ้นในโปรโตคอล Funds ถูกเก็บไว้ในสัญญาอัจฉริยะแบบ Non-custodial โดยมีเงินฝากกระจายอยู่ในเครือข่าย Validator มืออาชีพที่ได้รับการคัดเลือกอย่างระมัดระวังเพื่อลดจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียว โปรโตคอลนี้เป็นโอเพนซอร์ส ตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอโดยบริษัทอย่าง Certora และ Quantstamp และได้รับการสนับสนุนโดยโปรแกรม Bug Bounty เพื่อส่งเสริมการปรับปรุงความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง
DAO ควบคุมการดำเนินงานและด้านการเงินทั้งหมดของ Lido Finance ซึ่งรวมถึง:
• การเลือก Validator และการตรวจสอบประสิทธิภาพเพื่อรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย
• การจัดการคลัง โดยคณะกรรมการทรัพยากรและค่าตอบแทนจัดสรรเงินทุน ซึ่งมักจะเป็น Stablecoin เพื่อจ่ายเงินให้กับผู้มีส่วนร่วม สนับสนุนการพัฒนา และรองรับการบูรณาการระบบนิเวศ
• การอัปเกรดโปรโตคอล เช่น การขยายโมดูล Staking หรือการเปลี่ยนแปลงการกระจายรางวัล จะถูกกำหนดผ่านกระบวนการกำกับดูแลสามขั้นตอน: การอภิปรายแบบเปิดของชุมชน, การลงคะแนนแบบ Off-chain ของ Snapshot และการดำเนินการแบบ On-chain
การทำงานของ Lido DAO แบบกระจายอำนาจ
กระบวนการเสนอของ Lido ในรูปแบบการกำกับดูแลแบบคู่ | ที่มา: Lido DAO
การตัดสินใจด้านการกำกับดูแลใน Lido DAO มีความโปร่งใสและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล แดชบอร์ดสาธารณะบน Dune Analytics จะติดตามประสิทธิภาพของ Validator ผลตอบแทนจากการ Staking และกระแสเงินของคลังแบบเรียลไทม์ DAO ยังได้ใช้มาตรการป้องกัน เช่น Dual Governance ซึ่งให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ stETH ในการเลื่อนหรือบล็อกข้อเสนอผ่านการล็อกเวลาหรือตัวเลือก "rage-quit" เครื่องมือเพิ่มเติมรวมถึงการลงคะแนนสองขั้นตอนสำหรับข้อเสนอที่ซับซ้อนและฟังก์ชัน GateSeal ฉุกเฉินเพื่อหยุดการดำเนินการที่เป็นอันตรายก่อนที่จะถูกดำเนินการ
อย่างไรก็ตาม มีข้อควรพิจารณาทางกฎหมายและองค์กร ในปลายปี 2024 คำตัดสินของศาลสหรัฐอเมริกาจัดประเภท Lido DAO เป็นหุ้นส่วนทั่วไป ซึ่งอาจทำให้ผู้ถือโทเค็นและผู้สนับสนุน Venture Capital ต้องรับผิดตามกฎหมายหลักทรัพย์ แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานทางเทคนิคของโปรโตคอล แต่ก็เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่กำลังพัฒนาที่ DAO และผู้ให้บริการ Liquid Staking ต้องเผชิญ
LDO คืออะไร? โทเค็นกำกับดูแลของ Lido
LDO เป็นโทเค็นกำกับดูแลดั้งเดิมของ Lido DAO ซึ่งให้ผู้ถือมีอิทธิพลโดยตรงต่อหนึ่งในโปรโตคอล Liquid Staking ที่ใหญ่ที่สุดในโลก การถือครอง LDO คุณจะได้รับสิทธิ์ในการลงคะแนนในการตัดสินใจที่สำคัญ เช่น การกำหนดเปอร์เซ็นต์ค่าธรรมเนียมการ Staking (ปัจจุบัน 10% ของรางวัล), การเพิ่มหรือลบผู้ดำเนินการ Validator, การจัดการคลังของ DAO ที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และการอนุมัติการอัปเกรดโปรโตคอลที่กำหนดแผนงานระยะยาวของแพลตฟอร์ม อำนาจการลงคะแนนจะแปรผันตามจำนวนโทเค็น LDO ที่ถือครอง ซึ่งหมายความว่าสัดส่วนการถือครองที่มากขึ้นจะมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ของการกำกับดูแลมากขึ้น
กระบวนการกำกับดูแลดำเนินการผ่าน Aragon ซึ่งเป็นเฟรมเวิร์ก DAO ชั้นนำ และได้รับการสนับสนุนจาก Easy Track ซึ่งเป็นระบบเร่งรัดข้อเสนอสำหรับการเปลี่ยนแปลงตามปกติ เช่น การปรับปรุงประสิทธิภาพของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง การผสมผสานนี้ช่วยให้มั่นใจได้ถึงความโปร่งใสและประสิทธิภาพในการตัดสินใจ
นอกเหนือจากการกำกับดูแลแล้ว LDO ยังสนับสนุนความยั่งยืนของโปรโตคอลทางอ้อม ค่าธรรมเนียมบริการที่เกิดจากการดำเนินการ Staking ของ Lido จะถูกส่งเข้าคลังของ DAO ซึ่งให้ทุนสนับสนุนการพัฒนาหลัก, การตรวจสอบความปลอดภัย, รางวัล Bug Bounty, ทุนสำรองประกันภัย, โปรแกรมการเติบโตของระบบนิเวศ และการให้ทุนสนับสนุนชุมชน โดยหลักแล้ว ผู้ถือ LDO ทำหน้าที่เป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในเครือข่ายการเงินแบบกระจายศูนย์ โดยร่วมกันควบคุมโปรโตคอลในขณะที่มั่นใจว่ายังคงปลอดภัย สามารถแข่งขันได้ และสอดคล้องกับผลประโยชน์ของผู้ Stake ETH และผู้ใช้ DeFi
วิธีเทรดโทเคน Lido (LDO) บน BingX
LDO ซึ่งเป็นโทเคนการกำกับดูแลของ Lido DAO สามารถเทรดได้บน BingX ทั้งในตลาด Spot และตลาด Perpetual Futures ทำให้คุณมีความยืดหยุ่นไม่ว่าคุณจะต้องการถือครองในระยะยาวหรือเทรดการแกว่งตัวของราคาในระยะสั้น BingX ยังมีเครื่องมือวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งช่วยระบุการตั้งค่าการเทรดที่ดีขึ้นและจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
1. ซื้อ ขาย หรือถือ LDO ในตลาด Spot ของ BingX
คู่เทรด LDO/USDT ในตลาด Spot พร้อมข้อมูลเชิงลึก AI ของ BingX
การเทรด Spot เหมาะที่สุดสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการสะสม LDO เมื่อเวลาผ่านไป ถือครองเพื่อเข้าร่วมการกำกับดูแล หรือเก็บไว้เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอคริปโตที่หลากหลายโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับเลเวอเรจหรือความเสี่ยงด้านการชำระบัญชี
• ใน ตลาด Spot ของ BingX ให้ค้นหาคู่เทรด LDO/USDT
• คุณสามารถซื้อได้ทันทีที่ราคาตลาดปัจจุบัน หรือใช้ Limit Order เพื่อกำหนดราคาเข้าที่คุณต้องการ
2. เปิด Long หรือ Short บน LDO Perpetual Futures
สัญญา Perpetual Futures LDO/USDT ในตลาด Futures ของ BingX
สัญญา Perpetual Futures ไม่มีวันหมดอายุ แต่การเทรดด้วยเลเวอเรจจะเพิ่มความเสี่ยง ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องใช้คำสั่ง Stop-Loss และปรับขนาด Position อย่างระมัดระวังเพื่อปกป้องเงินทุนของคุณ
• ในตลาด Perpetual Futures ให้ค้นหาสัญญา LDO/USDT
• ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถ Long ได้หากคาดว่าราคาจะสูงขึ้น หรือ Short ได้หากคิดว่าราคาจะลดลง โดยใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่เป็นไปได้
ด้วย BingX AI คุณสามารถเทรด LDO ได้อย่างมีกลยุทธ์มากขึ้นโดยคลิกที่ไอคอน AI บนกราฟเพื่อเข้าถึงการวิเคราะห์อัตโนมัติ เครื่องมือนี้จะระบุแนวรับและแนวต้านที่สำคัญ ติดตามทิศทางของเทรนด์ และแจ้งเตือนเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนตลาด เช่น การอัปเดตการนำ Ethereum Staking มาใช้ ข้อเสนอการกำกับดูแล หรือการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ ด้วยการรวมข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้เข้ากับการวิจัยของคุณเอง คุณสามารถปรับปรุงจุดเข้า เทคกำไร และระดับ Stop-Loss ซึ่งช่วยหลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่หุนหันพลันแล่น BingX มอบความได้เปรียบในการวิเคราะห์ตลาดให้ทั้งนักเทรดมือใหม่และผู้มีประสบการณ์ ด้วยข้อมูลแบบเรียลไทม์ การวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และค่าธรรมเนียมที่ต่ำ
ข้อคิดเห็นสุดท้าย
Lido ยังคงเป็นผู้นำในระบบนิเวศการ Staking ของ Ethereum โดยผสมผสาน Liquid Staking เข้ากับการกำกับดูแลที่กำลังพัฒนา มาตรการรักษาความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง และการดำเนินงานที่โปร่งใส ตำแหน่งของโปรโตคอลได้รับการเสริมความแข็งแกร่งเพิ่มเติมจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการอนุมัติ Spot Ethereum ETF และการอภิปรายเกี่ยวกับ Ethereum Staking ETF ที่เป็นไปได้ ซึ่งอาจผลักดันความต้องการโซลูชั่น Liquid Staking เช่น Lido ให้เพิ่มขึ้น
ด้วยการเทรด LDO ที่ได้รับการสนับสนุนโดย เครื่องมือ AI บน BingX ผู้ใช้สามารถเข้าถึงโอกาสในตลาดพร้อมข้อมูลเชิงลึกในการวิเคราะห์เพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพควรพิจารณาความเสี่ยงทางกฎหมายและทางเทคนิค รวมถึงความผันผวนของตลาดอย่างรอบคอบ ก่อนที่จะมีส่วนร่วมกับโปรโตคอลหรือโทเคนดังกล่าว
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Lido (LDO) และ stETH
1. การ Staking Lido ปลอดภัยหรือไม่?
Lido ได้รับการออกแบบมาให้ปลอดภัยและ ไม่ใช่ Custodial ซึ่งหมายความว่าเงินของคุณยังคงอยู่ในการควบคุมของคุณ และไม่ได้ถูกเก็บไว้โดยตัวกลางแบบรวมศูนย์ โค้ดเป็นแบบ Open-Source ซึ่งได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทชั้นนำอย่าง Certora และ Quantstamp และ ETH ที่ Stake จะถูกกระจายไปทั่วเครือข่าย Validator แบบกระจายอำนาจที่ได้รับการตรวจสอบ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่างๆ เช่น ข้อบกพร่องของ Smart Contract บทลงโทษจากการ Slashing ของ Validator และการเบี่ยงเบนราคา stETH ชั่วคราวก็ยังสามารถเกิดขึ้นได้ ดังนั้นผู้ใช้ควร Stake ด้วยความตระหนัก
2. คุณสามารถทำอะไรกับ stETH ซึ่งเป็นโทเคน Liquid Staking (LST) ของ Lido ได้บ้าง?
stETH สามารถซื้อขายใน Exchange เพื่อสภาพคล่องได้ทันทีโดยไม่ต้องรอให้การ Lock-up การ Staking สิ้นสุดลง นอกจากนี้ คุณยังสามารถใช้เป็นหลักประกันในแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม จัดหาสภาพคล่องในพูล DeFi หรือเข้าร่วมในการ Restaking และกลยุทธ์ผลตอบแทนของบุคคลที่สามเพื่อรับรางวัลเพิ่มเติม ด้วยการรวมระบบมากกว่า 100 รายการ รวมถึง Curve, Aave, Uniswap และ MetaMask stETH จึงนำเสนอหนึ่งในช่วงยูทิลิตี้ที่กว้างที่สุดใน DeFi
3. บทบาทของโทเคน LDO ใน Lido Finance คืออะไร?
ในระบบนิเวศการ Staking แบบ Liquid ของ Lido Finance โทเคน LDO ทำหน้าที่เป็นแกนหลักการกำกับดูแลของโปรโตคอล การถือครอง LDO ให้สิทธิ์คุณในการลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจที่สำคัญ เช่น การอัปเกรดโปรโตคอล การปรับค่าธรรมเนียมการ Staking การรับหรือลบ Validator และการจัดสรรเงินจากคลังของ DAO อำนาจการลงคะแนนเสียงเป็นสัดส่วนกับการถือครอง LDO ของคุณ เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ที่ลงทุนในโปรโตคอลมากที่สุดจะมีเสียงที่แข็งแกร่งขึ้น โมเดลการกำกับดูแลนี้ช่วยให้ Lido ยังคงขับเคลื่อนโดยชุมชน และรับรองว่าการพัฒนาและการดำเนินงานสอดคล้องกับผลประโยชน์ของ Staker, Validator และระบบนิเวศที่กว้างขึ้น
4. การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจของ Lido DAO ทำงานอย่างไร?
Lido DAO ใช้กระบวนการกำกับดูแลแบบสามขั้นตอนที่โปร่งใส: การอภิปรายในฟอรัม การโหวต Snapshot แบบ Off-Chain และการดำเนินการ On-Chain สำหรับข้อเสนอที่ได้รับอนุมัติ การอัปเกรดการกำกับดูแลล่าสุด เช่น Dual Governance อนุญาตให้ผู้ถือ stETH ท้าทายหรือชะลอข้อเสนอที่พวกเขากังวลได้ วิธีการแบบหลายชั้นนี้สร้างสมดุลระหว่างประสิทธิภาพกับการป้องกันการเปลี่ยนแปลงที่รีบร้อนหรือมีความเสี่ยง