預測市場是允許用戶就未來現實世界事件的結果進行合約交易的平台，它匯集了集體智慧，產生了通常比民意調查或專家更準確的概率預測。2026 年，這些市場的受歡迎程度爆炸式增長，僅 2025 年，Kalshi 和 Polymarket 等主要平台的總交易量就超過 400 億美元，這主要受政治、經濟、體育、娛樂和加密貨幣事件的推動。
來源：The Block
Kalshi 是美國領先的受監管預測市場之一，已佔據顯著市場份額，週交易量達到 23 億美元，並在 10 億美元的融資後估值達到 110 億美元，使其可用於對沖風險或投機從聯準會利率到奧斯卡獎得主的一切。
什麼是 Kalshi 預測市場？
來源：Kalshi
Kalshi 是美國第一個聯邦政府監管的預測市場，作為指定合約市場 (DCM) 運營，用戶可以在其中買賣二元事件合約，其結果範圍從經濟指標和選舉到體育錦標賽、頒獎典禮和文化趨勢。
Kalshi 於近年公開推出，將以前僅限於機構的複雜預測工具民主化，將意見轉化為可交易資產，正確預測的合約結算為 1 美元。2026 年，Kalshi 擁有超過 85,000 個活躍市場，週交易量超過 20 億美元，並與 CNBC 等合作夥伴提供即時賠率，同時透過低交易費用（通常低於 2%）賺取收入，而不與用戶對賭。
Kalshi 的主要特色是什麼？
Kalshi 以其直觀的是/否合約結構、廣泛的類別（包括金融（聯準會利率、衰退機率）、政治、體育（比賽獲勝者、錦標賽）、娛樂（奧斯卡、葛萊美）、加密貨幣和現實世界資產 (RWA)），以及用於組合投注的創新組合而脫穎而出。
主要優勢包括全美合法性、現金餘額利息（高達 4% 年化收益率）、高流動性與緊密價差，以及限價訂單和即時訂單簿等進階工具。該平台支援行動交易，提供每份合約上限較低的具競爭力費用，並於 2025 年底推出 Kalshi Research，用於對市場準確性進行學術研究，該準確性在波動事件期間通常優於傳統預測。
Kalshi 是誰創立的？
Kalshi 由 Tarek Mansour (CEO) 和 Luana Lopes Lara 於 2018 年共同創立，他們是兩位前對沖基金交易員，旨在為不受監管的預測平台創建一個受監管的替代方案。來自阿爾及利亞的 Mansour 和來自巴西的 Lopes Lara 建立了 Kalshi，旨在讓普通用戶也能使用機構工具，並於 2020 年獲得 CFTC 的里程碑式批准。他們的願景推動 Kalshi 在 2025 年透過 Paradigm、Sequoia 等主要融資達到 110 億美元的估值，使其成為合規事件合約交易的先驅。
Kalshi 預測市場平台如何運作？
來源：Dune
Kalshi 作為點對點交易所運作，用戶在其中交易事件結果的二元合約，如果您認為事件會發生，則買入「是」，如果不會發生，則買入「否」，價格根據市場情緒在 0.01 美元到 0.99 美元之間波動。事件發生後，合約以 1 美元（獲勝）或 0 美元（虧損）結算，並由 NCAA.com 或官方數據提供商等可靠來源驗證。
該平台匯集群眾智慧以獲得準確的概率，對交易收取低費用，並提供即時結算、多事件投注組合以及用於進階策略的訂單簿等工具，同時保持中立，沒有「莊家優勢」。
Kalshi 如何受到監管？
Kalshi 在商品期貨交易委員會 (CFTC) 的嚴格監督下作為指定合約市場 (DCM) 運作，該監管框架與主要期貨交易所相同。這種聯邦監管確保了透明度、公平性、詐欺保護和用戶保障，將 Kalshi 與不受監管的平台區分開來，並實現了全美範圍內的訪問（與受州限制的體育博彩不同）。CFTC 的批准透過審計操作和公開驗證提供了完整性，在 2026 年對預測市場日益嚴格的審查中建立了信任。
如何在 Kalshi 上交易：逐步指南
Kalshi 讓參與受監管的事件預測變得簡單。您可以在政治、經濟、體育、娛樂、金融等領域的精選市場上進行交易，新用戶通常有資格獲得獎金，例如首次交易後可獲得 10 美元。要開始交易，您需要一個經過驗證的帳戶，並透過銀行轉帳、簽帳金融卡或電匯存入法幣資金。無需加密貨幣，儘管現金餘額會產生利息。
步驟 1：在 Kalshi 註冊並完成驗證
訪問 kalshi.com，點擊「註冊」，輸入您的電子郵件/電話/詳細資訊，並透過提交政府身份證件和自拍照來完成 CFTC 規定的 KYC。對於美國居民來說，審批通常很快。
步驟 2：存入資金或加密貨幣
連結您的銀行帳戶或使用簽帳金融卡存入美元（最低金額低，通常為 10 美元以上），在資金即時結算用於交易的同時，閒置餘額可賺取具競爭力的利息。您可以在 Kalshi 這個受監管的預測市場上使用加密貨幣下注，方法是存入支援的加密貨幣，例如比特幣 (BTC)、以太坊 (ETH)、BNB 或 TRX，這些加密貨幣會轉換為您的帳戶餘額，讓您可以交易事件合約，包括那些與加密貨幣價格變動相關的合約。Kalshi 還支援 Solana 上的代幣化合約版本，讓您可以直接在鏈上交易以獲得更高的匿名性，從而更容易地使用數位資產進行這些預測未來結果的「事件合約」。
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帳戶中有餘額後，您可以使用餘額交易比特幣、以太坊和其他加密貨幣相關事件的事件合約（例如，「比特幣會在 12 月 31 日前達到 10 萬美元嗎？」）。直接在 Solana 區塊鏈上買賣代幣化的投注版本，為加密貨幣用戶提供鏈上、非託管交易，並透過 Tron 網路存入和提取 TRX 和 USDT 以獲得更高的流動性。
步驟 3：瀏覽並選擇市場
探索數千個按主題分類的即時市場，例如「聯準會會降息嗎？」或「誰贏得最佳影片？」。價格反映即時概率。
步驟 4：下單交易（買入是/否）
選擇您預測的結果，輸入數量，然後確認。買入「是」以支持事件發生，或買入「否」以反對事件發生，並適用低費用。
步驟 5：監控和管理倉位
在您的投資組合儀表板中追蹤未平倉交易，提前賣出以鎖定利潤/止損，或持有至結算以獲得贏家全額 1 美元派彩。
Kalshi 與 Polymarket：異同點
來源：Kalshi News
2026 年，Kalshi 在美國受監管交易中佔據主導地位，提供法幣支持、全國範圍內的訪問、體育重點（75% 交易量）和高限額，非常適合注重合規的用戶，2025 年底月交易量達到 58 億美元。Polymarket 是 Polygon 上的去中心化加密平台，提供全球訪問、零費用和利基市場，但限制美國用戶（通常透過 VPN）且缺乏監管。Kalshi 在結構化事件和合作夥伴關係（例如 Robinhood 整合）中提供優越的流動性，而 Polymarket 在速度和加密事件方面表現出色；兩者共同推動了該行業每月超過 100 億美元的活動。
在使用 Kalshi 之前的主要考量
儘管 Kalshi 提供了一種受監管且易於訪問的方式來交易現實世界事件，但在開始之前，用戶應該了解幾個重要因素。
1. 監管合規與美國重點：由於 CFTC 的監督，Kalshi 在美國全國範圍內完全可用，但在許多國際司法管轄區受到限制或不可用。在註冊之前，請務必根據您的位置核實當地法律並確認資格。
2. 市場波動性：合約價格會隨著新聞和市場情緒在 0.01 美元到 0.99 美元之間波動，這為豐厚收益創造了機會，但也可能導致潛在損失，尤其是在選舉或經濟公告等快速變化的事件中。
3. 流動性差異：聯準會利率決策、主要選舉和錦標賽結果等備受關注的市場享有深度流動性和緊密價差，而利基或較不受歡迎的事件可能交易量較低，導致進出效率較低。
4. 結算和驗證風險：結果使用可信的公共來源（例如官方數據或 NCAA.com）進行結算，Kalshi 的受監管地位最大限度地減少了爭議。然而，罕見的延遲或澄清可能會發生，因此請審查每個市場的結算規則。
5. 研究和知情決策：價格匯集了群眾智慧，通常證明非常準確，但它們可能會偏離基本面。對基礎事件進行徹底的個人研究對於提高決策品質和長期成功仍然至關重要。
結論
2026 年，Kalshi 已將預測市場轉變為主流、受監管的資產類別，提供對各種事件的可訪問交易，並具有 CFTC 支持的安全性，其交易量在關鍵類別中超越了競爭對手。無論是對沖經濟風險、投機體育還是預測文化，Kalshi 都為用戶提供了透明、高效的工具，利用集體智慧。隨著合作夥伴關係的擴大（例如 CNBC 股票代碼）和研究證實其卓越的準確性，Kalshi 將繼續民主化金融。
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Kalshi 預測市場常見問題
1. Kalshi 合法嗎？
是的。Kalshi 是一個經 CFTC 批准的合法受監管平台，使其成為美國少數幾個合法可用的預測市場之一。許多用戶報告成功提款，有些人指出市場結算後派彩處理迅速。
2. 人們為什麼使用 Kalshi？
用戶被 Kalshi 獨特的市場產品所吸引，這些產品超越了傳統體育博彩，包括政治、經濟、天氣和社會趨勢。對於某些人來說，它提供了一種對沖現實世界風險或表達對未來事件知情觀點的方式。其他人則將其用作投機交易場所，理由是存在套利和短期利潤的機會。
3. 使用 Kalshi 有哪些風險？
儘管合法，Kalshi 仍存在風險。一些用戶報告稱，該平台的複雜性對初學者來說可能很困難，其他人則警告說，市場的持續可用性可能會鼓勵過度交易。還有關於平台錯誤、偶爾停機和客戶支援延遲的投訴。與任何投機產品一樣，可能會發生損失，用戶應負責任地交易。
4. Kalshi 適合所有人嗎？
Kalshi 可能會吸引對數據驅動投機或另類市場感興趣的用戶，但它可能不適合所有人。不熟悉衍生品、基於概率的交易或風險管理的人應謹慎行事，並將其視為高風險金融產品而非傳統投資。