隨著全球市場面臨持續通膨風險、地緣政治不確定性以及貨幣貶值擔憂，黃金再次成為首選的避險資產。2025 年 12 月下旬，現貨黃金飆升至每盎司 4,525 美元以上，推動地上黃金市場總價值超過 30 兆美元。
同時，一種名為代幣化黃金的新型數位資產獲得了關注。這些基於區塊鏈的資產讓投資者能夠擁有實物黃金，同時受益於即時結算、全球可及性和分數所有權。
XAUT 和 PAXG 主導代幣化黃金市場 | 來源：CoinGecko
兩個項目主導此領域：Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG)。截至 2025 年 12 月，它們合計佔代幣化黃金市場約 90% 的份額，價值超過 43 億美元。
本指南將從結構、監管、流動性、透明度以及長期投資適用性等方面，深入分析 XAUT 與 PAXG 的差異，以幫助您決定 2026 年哪種黃金支持的加密貨幣更適合您的投資組合。
什麼是 Tether Gold (XAUT)？
Tether Gold (XAUT) 是由 Tether 子公司 TG Commodities 發行的數位資產。每個 XAUT 代幣代表一金衡盎司的實物黃金，安全儲存在瑞士的 LBMA 認證金庫中。
與黃金 ETF 或紙黃金衍生品不同，XAUT 賦予代幣持有者對分配的實物黃金的直接所有權。每個代幣都與一個帶有序列號的特定金條相關聯，該序列號可以在鏈上驗證。
截至 2025 年底，Tether Gold (XAUT) 的流通供應量約為 409,000 個代幣，每個代幣都由實物黃金 1:1 支持，代表超過 12.7 公噸的儲存黃金。隨著黃金價格交易在每盎司 4,300 美元以上，截至 2025 年 12 月，XAUT 的總市值超過 22 億美元，使其成為加密市場中最大的代幣化黃金資產。該代幣每月交易量經常達到數億美元，反映了尋求鏈上黃金敞口的散戶和機構投資者的強勁需求。XAUT 可分割至 0.000001 金衡盎司，允許精確的部位規模，同時保持由分配金條的完全支持。
XAUT 代幣化黃金的主要特點
• 由 LBMA 金條 1:1 支持
• 以太坊上的 ERC-20 代幣
• 分數所有權（可分割至 0.000001 盎司）
• 無重複託管或管理費用
• 可兌換實物黃金（受最低限額限制）
XAUT 廣受加密原生投資者使用，他們希望在不離開區塊鏈生態系統的情況下獲得黃金敞口。其深度流動性以及與中心化和去中心化交易所的整合，使其對活躍交易者特別有吸引力。
什麼是 Pax Gold (PAXG)？
Pax Gold (PAXG) 是由 Paxos Trust Company 發行的受監管黃金支持數位資產，Paxos Trust Company 是一家受紐約州金融服務部 (NYDFS) 監督的紐約特許金融機構。每個 PAXG 代幣代表一金衡盎司的 LBMA 認證黃金，儲存在由 Brink's 等經批准的託管人營運的專業金庫中。代幣持有者可以透過 Paxos 的公開查詢工具驗證金條序列號。
截至 2025 年底，Pax Gold (PAXG) 的流通供應量約為 365,000 個代幣，每個代幣都由存放在 LBMA 批准金庫中的一金衡盎司實物黃金 1:1 支持。隨著黃金交易在每盎司 4,300 美元以上，截至 2025 年 12 月下旬，PAXG 的總市值接近 16 億美元。該代幣保持穩定的鏈上活動，受到機構需求和獨立審計師進行的定期月度證明的支持。PAXG 可完全兌換實物黃金或現金，其供應量根據發行和贖回活動動態擴張或收縮，確保始終完全支持。
PAXG 黃金代幣的主要特點
• 由分配的實物黃金 1:1 支持
• 由美國受監管的信託公司發行
• 每月第三方證明
• 可兌換實物黃金或現金
• 強大的機構採用
PAXG 因其監管清晰度和透明的審計結構，常受機構投資者、基金和注重合規的實體青睞。
XAUT 與 PAXG 代幣化黃金：主要差異一覽
以下是 XAUT 和 PAXG 作為加密市場中代幣化黃金資產的核心指標和特徵的高層次比較。
| 特點 | Tether Gold (XAUT) | Pax Gold (PAXG) |
| 發行方 | TG Commodities (Tether) | Paxos Trust Company |
| 監管 | 離岸結構 | NYDFS 監管 |
| 黃金支持 | 1 盎司 LBMA 黃金 | 1 盎司 LBMA 黃金 |
| 審計 | 證明 | 每月獨立審計 |
| 託管 | 瑞士金庫 | 倫敦 LBMA 金庫 |
| 贖回 | 實物黃金（最低約 430 盎司） | 實物黃金或現金 |
| 典型用戶 | 加密原生交易者 | 機構、基金 |
| 市值（2025 年 12 月） | 約 22 億美元 | 約 16 億美元 |
1. 流動性、交易和市場採用：XAUT 22 億美元 vs. PAXG 16 億美元市值
XAUT 目前佔代幣化黃金市場的最大份額，市值接近 22 億美元，日交易量持續更高。其與主要加密貨幣交易所和交易對（特別是兌 USDT）的整合，使其對活躍交易者和加密原生用戶更易於使用。XAUT 經常在市場下跌期間用作波動性對沖，受益於深度流動性和近乎連續的交易活動。
PAXG 市值約為 16 億美元，吸引了不同的市場區塊。雖然交易量通常低於 XAUT，但 PAXG 獲得了機構、資產管理公司和注重合規的投資者更積極的參與。其受監管地位和透明的報告框架使其更容易整合到傳統投資組合中，即使在零售交易所的流動性略低。
2. 託管、透明度：XAUT 的直接所有權 vs. PAXG 的監管結構
XAUT 代表儲存在瑞士金庫中的實物黃金的直接所有權，每個代幣都與一個可以在鏈上驗證的特定 LBMA 認證金條相關聯。該模型優先考慮靈活性和資本效率：沒有重複儲存費用，代幣可以隨時自由轉移。然而，透明度和監督主要依賴發行方披露而非監管監督，這意味著對 Tether 託管和報告框架的信任至關重要。
相比之下，PAXG 在更正式的監管結構下運作。由 Paxos Trust Company 發行並由紐約州金融服務部 (NYDFS) 監督，PAXG 受益於每月第三方證明和明確定義的託管規則。每個代幣對應於存放在 LBMA 批准金庫中的分配黃金條，以降低靈活性和潛在更高的合規成本為代價，提供更高層次的機構保證。
3. 風險概況和實際考量
XAUT 和 PAXG 都使持有者面臨黃金價格波動，但它們也帶有代幣化資產獨有的風險。投資者必須考慮發行方和託管風險、潛在的監管變化以及營運依賴性，例如智能合約安全和交易所可用性。XAUT 可能吸引優先考慮加密市場內流動性、可攜性和交易便利性的用戶，而 PAXG 更適合優先考慮監管清晰度、審計儲備和長期資本保值的投資者。
2026 年哪個更好：XAUT 還是 PAXG？
Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 之間沒有普遍的「贏家」；更好的選擇取決於您打算如何在投資組合中使用代幣化黃金。兩種資產都追蹤相同的基礎商品，但它們的結構、流動性概況和監管定位在實際使用中產生顯著差異。
何時選擇 Tether Gold (XAUT)
XAUT 更適合活躍的加密用戶和交易者，他們優先考慮流動性、速度和生態系統兼容性。XAUT 市值超過 22 億美元，日交易量持續高於 PAXG，在包括 BingX 在內的主要交易所提供更緊密的價差和更便捷的進出。它與更廣泛的 Tether 生態系統無縫整合，使其適用於市場波動期間的投資組合對沖、短期定位和資金輪轉。
由於 XAUT 24/7 交易並在鏈上即時結算，它的功能更像數位商品而非傳統黃金產品。然而，投資者應認識到 XAUT 依賴發行方透明度而非正式監管監督，這意味著交易對手風險高於受監管的黃金產品。
Tether Gold (XAUT) 最適合：
1. 活躍交易者和加密原生投資者
2. 市場波動期間的投資組合對沖
3. 優先考慮流動性和鏈上靈活性的用戶
何時選擇 Pax Gold (PAXG)
PAXG 更符合長期、注重合規的投資者，他們尋求具有機構級保障的黃金敞口。由 Paxos Trust Company 發行並由紐約州金融服務部監督，PAXG 受益於嚴格的監管監督、每月第三方審計以及存放在 LBMA 批准金庫中的完全分配黃金儲備。
雖然 PAXG 的交易量可能略低於 XAUT，但它提供更高的透明度和監管確定性，這些特點吸引了資產管理公司、家族辦公室和風險規避型投資者。其結構使其適用於長期財富保值而非頻繁交易或短期投機。
PAX Gold (PAXG) 最適合：
1. 優先考慮監管清晰度和審計儲備的投資者
2. 尋求具有機構保障的黃金敞口的長期持有者
3. 優先考慮資本保值而非流動性的投資組合
總結：互補而非競爭
XAUT 和 PAXG 最好視為互補工具而非直接替代品。XAUT 功能類似於流動的、加密原生的黃金工具，非常適合交易和戰術定位。PAXG 更像數位金條，專為穩定性、合規性和長期持有而設計。
對於許多投資者來說，混合方法是有意義的：
• 購買 PAXG 作為以監管確定性為基礎的長期價值儲存。
• 購買 XAUT 用於流動性管理、對沖或加密市場內的戰術敞口。
它們共同代表了同一論點的兩個方面，將實物黃金帶入數位經濟，同時服務於不同的風險概況和投資目標。在 2026 年，這使得代幣化黃金成為傳統避險資產與現代數位金融之間的實用橋樑。
如何在 BingX 上購買 Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG)
BingX 透過其現貨和衍生品市場，讓交易 Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 變得容易，並由 BingX AI 提供支持，BingX AI 提供即時市場洞察、趨勢分析和風險信號，幫助交易者做出更明智的決策。
現貨交易：購買、出售和持有 XAUT 或 PAXG
現貨市場上的 XAUT/USDT 交易對，由 BingX AI 洞察提供支持
現貨交易非常適合希望直接接觸黃金支持代幣而不使用槓桿的投資者。在 BingX 上，用戶可以以即時定價和深度流動性買賣 XAUT/USDT 或 PAXG/USDT 交易對。
2. 根據您的入場偏好選擇市價單或限價單。
3. 執行交易並將代幣存入您的現貨錢包。
4. 使用 BingX 內建的 AI 工具監控價格趨勢、支撐位和市場動能。
這種方法適合希望將 XAUT 或 PAXG 用作數位價值儲存或投資組合對沖的長期持有者。
期貨交易：利用槓桿交易黃金價格波動
期貨市場上的 PAXG/USDT 永續合約，由 BingX AI 提供支持
對於更進階的用戶，BingX 也提供 XAUT 和 PAXG 永續期貨，允許交易者在不持有基礎資產的情況下推測黃金價格波動。
2. 根據您的風險承受能力選擇您的部位類型（多頭或空頭）並設定槓桿。
3. 配置止損和止盈水平以管理下行風險。
4. 即時監控資金費率、清算價格和 AI 生成的市場信號。
期貨交易允許交易者利用黃金價格上漲和下跌，使其適用於對沖策略和短期機會，前提是實施了適當的風險管理。
除了交易這些代幣化黃金幣，您還可以在 BingX 期貨市場上直接用加密貨幣交易黃金期貨。
最終想法：PAXG 還是 XAUT，2026 年該買哪個代幣化黃金幣？
Tether Gold (XAUT) 和 Pax Gold (PAXG) 都提供可靠的鏈上實物黃金敞口，但它們服務於略有不同的投資者概況。XAUT 目前在市值和交易量方面領先，使其流動性更高，更適合重視靈活性、24/7 交易以及與 DeFi 和中心化交易所整合的活躍加密參與者。
另一方面，PAXG 因其 NYDFS 監管、每月第三方審計和明確定義的託管框架而吸引機構和長期持有者。實際上，XAUT 的行為更像加密原生資產，而 PAXG 更符合傳統金融標準。
從風險角度來看，兩種選擇都不是無風險的。兩者都依賴託管人、發行方和鏈下黃金儲存，這意味著交易對手和營運風險依然存在。XAUT 對發行方透明度的依賴更高，而 PAXG 面臨更嚴格的合規義務，這可能會限制在某些地區的靈活性或可用性。對於尋求平衡的投資者來說，同時持有兩者可以在監管模式、流動性概況和營運框架方面提供多元化，使代幣化黃金成為 2026 年傳統避險資產與現代數位金融之間的實用橋樑。