如果您持有像 USDT、USDC 或 DAI 等穩定幣，卻沒有讓它們發揮作用，那麼您可能錯過了增長資產的潛在機會。雖然傳統穩定幣提供價格穩定性，但它們本身並不產生收益，這意味著您的資本可能會因通脹而隨時間貶值。
這時，帶有收益的穩定幣就派上用場了。這些代幣結合了傳統穩定幣的價格穩定性和內建的賺錢能力。只需持有它們，您便可開始獲得被動收入，無需質押、無需鎖倉，也無需進行DeFi 農場操作。
閱讀更多 穩定幣初學者指南及其運作方式（2025）
帶有收益的穩定幣市場市值 | 來源：Pendle
在一年多的時間裡，帶有收益的穩定幣市值從大約15億美元激增至超過110億美元，現在佔整個穩定幣市場的超過4%。
在這本指南中，您將了解什麼是帶有收益的穩定幣，它們如何通過DeFi、衍生品和現實資產來創造回報，2025年該關注哪些項目，以及投資前需要考慮的主要風險。無論您是加密貨幣新手，還是希望讓穩定幣更加高效的用戶，本文將幫助您了解穩定幣領域中最令人興奮的進化。
什麼是帶有收益的穩定幣？
帶有收益的穩定幣是一種加密資產，它保持穩定的價值，通常與美元掛鉤，同時為持有者被動產生收入。與像USDC或USDT這樣的傳統穩定幣不同，這些穩定幣並不會在您的錢包中閒置，它們的設計是隨著時間推移增值。
關鍵是，收益來自於穩定幣本身。您無需質押、借出或鎖倉資金來賺取年利率（APY）。這使得它們成為DeFi中一個根本不同的資產類別，提供內建回報而不需要額外的協議複雜性。
這些穩定幣由產生收入的儲備支持，例如代幣化的美國國債、現實資產（RWA）或像貸款和衍生品融資等DeFi策略。收益通過重新基準、餘額擴展或雙代幣模型等機制進行分配，因此您的餘額會自動增長，同時您仍能完全控制您的資金。
把它們想像成區塊鏈驅動的儲蓄帳戶。它們將傳統法幣掛鉤資產的價格穩定性與鏈上收益結合在一起，既適合個人也適合機構。2025年，YLDS被批准為首個美國證券交易委員會（SEC）註冊的帶有收益的穩定幣，標誌著邁向監管認可的重要一步。隨著通脹侵蝕閒置資產的價值，這些穩定幣正成為在去中心化、全球可接入的方式中賺取可預測回報的必要工具。
帶有收益的穩定幣如何產生收益？
帶有收益的穩定幣如何運作 | 來源：SoluLab
帶有收益的穩定幣從三個主要來源賺取回報。每個來源使用不同的策略，但目標都是保持代幣穩定並將收益傳遞給您。
1. DeFi 貸款與重新基準
有些穩定幣通過在Aave或MakerDAO等DeFi平台上借出資產來賺取利息。這些代幣不需要積極管理，只需持有它們，協議會處理其餘的事宜。
• sDAI 是一個收益型的 DAI 版本，當您將 DAI 存入 MakerDAO 的 DAI 儲蓄利率 (DSR) 時發行。它會自動重基，意味著您的 sDAI 餘額會隨著利息的累積而隨時間增長。這使得它成為一種簡單且節省燃料的方式，讓您在持有穩定幣的同時獲得被動收入。
• aUSDC 是當您在 Aave 這個流行的去中心化金融 (DeFi) 借貸平台上借出 USDC 時所收到的收益型代幣。當借款人將利息支付到池中時，您的 aUSDC 餘額會反映您在這些收益中的份額。收益會根據 Aave 借貸市場的供需變動。
2. RWA / 傳統金融 (TradFi) 支持
這些穩定幣通過來自現實世界資產（如美國國債、貨幣市場基金或短期企業債務）獲得收益。它們將加密用戶與傳統金融回報相連接，無需經紀賬戶。以下是一些例子：
• USDY (Ondo Finance) 是一個收益型穩定幣，由短期美國國債和銀行存款支持。它提供 4% 至 5% 的年化收益，專門為尋求美元曝光並希望獲得被動收入的非美國投資者設計。它結合了法幣的穩定性與來自傳統金融的回報。
• USDM (Mountain Protocol) 是一個完全受規範的穩定幣，位於百慕達，通過代幣化的美國國債來產生收益。它使用重基模型每日發放收益，這意味著您的 USDM 餘額會隨時間自動增長。它面向尋求透明且合規的收益型資產的用戶。
• YLDS (Figure Markets) 是首個由證券交易委員會 (SEC) 註冊的收益型穩定幣，與美國美元掛鉤，並由與 SOFR 相關的資產支持。它提供大約 3.85% 的固定年化收益率。YLDS 代表了穩定幣領域朝著監管明確性和機構採納邁出的重大步伐。
• USDe (Ethena) 是一種合成穩定幣，通過一種對沖中性策略，從鏈下、與法幣掛鉤的抵押品中賺取收益。雖然它並未完全由現實世界的美元支持，但它使用衍生品和對沖的混合方式來維持其掛鉤並創造收入。這是一種更複雜但創新的加密穩定收益方式。
3. 衍生品驅動模型
一些穩定幣通過使用加密衍生品的高級交易策略來獲得收益。例如，Ethena USDe (USDE) 穩定幣使用對沖中性永續期貨策略。它將長期持有 ETH 與短期期貨頭寸進行平衡。當市場融資利率為正時，Ethena 會獲得收益，並將其轉交給 USDe 持有者。
這種模型較為複雜，但可以帶來更高的回報。它還通過對沖市場風險來降低波動性。
2025年值得關注的頂級收益型穩定幣
收益型穩定幣市場正在快速發展，幾個領先的項目正在引領2025年。以下是值得關注的頂級穩定幣，每個穩定幣都提供獨特的方式來獲得被動收入，同時保持穩定的美元掛鉤。
Ethena USDe (USDE)
Ethena USDe 與美國國債和 USDT/USDC 回報 | 來源：Ethena
Ethena 的 USDe 是一種合成型收益穩定幣，旨在作為網絡經濟中的數字美元運行。與像 USDC 這類法幣支持的穩定幣不同，USDe 是由一組加密資產支持，主要是質押的 ETH、BTC 和 USDT/USDC，並與短期永續期貨配對，以保持 Delta 中立的頭寸。這一策略幫助 USDe 保持與美元的穩定掛鉤，同時通過衍生品資金利率產生高收益。在 2024 年，該協議在其質押版本 sUSDe 上實現了平均 19% 的收益率，目前的 APY 約在 7%–7.4% 之間，具體取決於市場條件。USDe 現在的供應量超過 58 億美元，成為加密市場上最大且增長最快的穩定幣之一。
您可以在主要的 DeFi 和 CeFi 平台上使用 USDe，包括 Aave、Pendle、Morpho、BingX 和 Deribit。為了賺取收益，只需將 USDe 進行質押以獲得 sUSDe，您的餘額將隨著時間自動增長。Ethena 優先考慮透明度，提供實時的背書數據、每週的儲備證明以及減少對手風險的場外託管解決方案。憑藉 Wintermute 等機構合作夥伴的支持和與 TON 區塊鏈 的集成，USDe 正迅速成為去中心化金融中的核心收益型資產。
sUSDS (SUSDS)
sUSDS 是針對儲蓄的收益型版本，來自去中心化的 Sky 協議原生穩定幣 USDS，它是原始 MakerDAO 系統的演變版本。與以前的 sDAI 類似，sUSDS 通過將其持有在錢包中隨時間賺取獎勳，當前的 Sky 儲蓄利率（SSR）為每年約 4.5%。您無需鎖倉或質押資金即可開始賺取收益。相反，sUSDS 會在您的錢包中進行重新基準，這意味著隨著收益積累，您的餘額將自動增長。這是一個非託管且透明的解決方案，專為日常用戶設計，讓您在不放棄資金控制的情況下儲蓄。
Sky 協議還通過 Sky Token 獎勳擴展其效用，給予用戶更多的激勵來持有和使用 sUSDS。該協議的總鎖倉價值超過 140 億美元，並擁有數十萬用戶，已證明是對傳統 DeFi 基礎設施的領先升級。您可以通過 1:1 的比例從 DAI 升級至 USDS，然後通過 Sky.money 這一主要界面開始儲蓄。SkyLink 還支持將 sUSDS 跨 Ethereum 和像 Base、Optimism、Arbitrum 等 Layer 2 網絡進行橋接，提供更低的費用和更快的交易速度。
Ondo US Dollar Yield (USDY)
USDY TVL | 來源: RWA.xyz
Ondo US Dollar Yield (USDY) 是一種收益型代幣，允許用戶，特別是非美國居民，通過將 USDC 借給代幣化的短期美國國債和銀行存款來賺取被動收入。當前年化收益率約為 4.29%，USDY 通過結合每日收益積累與區塊鏈可及性，為傳統穩定幣提供了具有吸引力的替代方案。它可以在包括 Ethereum、Solana、Arbitrum 和 Aptos 等主要區塊鏈上使用，並支持 24/7 鑄造和贖回。投資者可以根據其收益偏好和會計需求，選擇積累（USDY）或重新基準（rUSDY）兩種形式。
USDY 是 Ondo Finance 生態系統的一部分，該生態系統正在為現實資產（RWA）構建機構級基礎設施。Ondo Chain 是一個基於股權證明的 Layer 1 網絡，支持全鏈互操作性和組合性，允許像美國國債這樣的傳統金融產品無縫集成進 DeFi。擁有超過 6.8 億美元的總鎖倉價值（TVL）、經過審計的儲備以及來自頂級託管人和金融機構的支持，USDY 提供了一種安全、透明且合規的方式來在加密貨幣中賺取固定收益。然而，僅限非美國個人和實體訪問，並且像所有金融工具一樣，持有 USDY 存在風險，包括可能的資本損失。
Solayer sUSD (SUSD)
sUSD TVL | Source: DefiLlama
Solayer’s sUSD 是首個在 Solana 區塊鏈上發行的收益型穩定幣，提供用戶由代幣化美國國債支持的被動收入。sUSD 以 1:1 比例與美元掛鉤，年化收益率約為 4%，使其成為傳統穩定幣如 USDC 或 USDT 的有力升級。sUSD 使用 Token 2022 產生收益的擴展技術構建，透過餘額擴展自動增加錢包價值，允許利息積累，而無需主動領取。sUSD 擁有超過 25,000 名存款人和 1,300 萬美元的存款，提供每日、安全的收益，並原生集成於 Solana 的快速、低費用基礎設施中。
除了儲蓄功能，sUSD 設計用於在 DeFi 和現實世界金融中廣泛應用。其高級質押品由穆迪評級的代幣化國債支持，將其定位為借貸、支付、財政管理，甚至保障去中心化系統（如預言機和滾動聚合）的穩定資產。sUSD 提供完全的流動性、機構級的透明度，並與主要的 DeFi 協議兼容，適合零售用戶和機構投資者。隨著 Solana 的穩定幣生態系統 成長，sUSD 旨在作為該網絡的主要 流動性 層，推動資本效率和長期採用。
Figure Markets (YLDS)
YLDS TVL | Source: DefiLlama
YLDS 是由 Figure Markets 推出的收益型數字資產，並已向美國證券交易委員會（SEC）註冊，成為首個獲得 SEC 批准的此類穩定幣。YLDS 以 1:1 比例與美元掛鉤，年收益率約 3.79%，來自 SOFR 相關的現實世界資產。與傳統穩定幣如 USDC 或 USDT 不同，YLDS 被結構化為一種證券，每日積累利息，並每月支付一次。YLDS 建立在 Provenance 區塊鏈上，提供無縫的點對點轉帳、24/7 流動性，並可直接用於交易其他資產，如比特幣。用戶可以通過銀行轉帳或穩定幣購買 YLDS，並立即開始獲得收益，同時保持對受監管和透明的資本市場基礎設施的訪問。
儘管 YLDS 提供的回報比傳統穩定幣更高，但其風險特徵也有所不同。該資產並未受到 FDIC 保險保障，僅由 Figure Certificate Company (FCC) 作為背書，且沒有保留儲備，這意味著在發行方破產的情況下，投資者的保護可能有限。其儲備投資於與主要貨幣市場基金持有的證券類似的資產，可能包括資產支持的和非政府的工具，這引入了比僅持有政府工具的貨幣市場基金更多的風險。然而，YLDS 代表了將傳統金融與去中心化基礎設施相結合的一個大膽步驟，可能為受監管的鏈上收益型資產的廣泛應用鋪平道路。
Pendle 的收益型穩定幣生態系統
Pendle 的收益型穩定幣市場份額 | Source: Spartan Group
Pendle 在新興的收益型穩定幣生態系統中扮演著關鍵角色，提供了一個獨特的市場，讓用戶可以將本金與收益分開，實現固定和變動收入策略。儘管 Pendle 本身並不是穩定幣，但它支持像 sDAI 和 USDe 這樣的穩定幣，並捕獲了約 30% 的所有收益型穩定幣 TVL，目前超過 30 億美元。通過其基礎設施，用戶可以鎖定固定回報或通過交易本金代幣（PT）和收益代幣（YT）來投機利率波動。這一模型使 Pendle 對於尋求可預測回報或有方向性利率敞口的進階 DeFi 用戶，以及尋找資本高效流動性和發現的協議，變得非常有吸引力。
Pendle 的增長反映了帶息穩定幣的廣泛擴展，這些穩定幣在過去 18 個月從 15 億美元激增至超過 110 億美元。在同一時期，Pendle 上的穩定幣 TVL 也增長了超過 60 倍，這最初是由於像Eigenlayer 等項目的空投投機驅動的，最近則是由 Ethena、Open Eden 和 Reserve 等新發行方的穩定採用所推動。今天，Pendle 的 TVL 中有 83% 是穩定資產，該平台支持多種長尾穩定幣，超越了 Ethena。隨著不斷的產品創新、協議整合（例如 Aave v3）以及擴展到像 Solana 和 TON 等新鏈，Pendle 正在定位自己為領先的收益市場和這個新時代鏈上美元金融的核心 DeFi 基礎設施層。
購買 Pendle
如何通過帶息穩定幣賺取被動收入
帶息穩定幣讓您能夠控制、賺取被動收入並保持領先於通脹，這一切都能從您的錢包中完成。即使您是加密貨幣新手，開始也很簡單，只需按照以下簡單步驟操作：
1. 選擇符合您目標的穩定幣
根據最重要的需求來選擇穩定幣。如果您希望獲得更高的回報，像 USDe 或 USDY 這樣的選擇可能會提供更好的回報。為了更多的安心感和監管覆蓋，YLDS 或 sDAI 是較安全的選擇，具有更清晰的合規框架。
2. 設置兼容的錢包
安裝與您計劃使用的穩定幣兼容的錢包。對於基於以太坊的資產，如 sDAI、aUSDC 或 USDY，MetaMask 是受歡迎且適合初學者的選擇，可作為瀏覽器擴展或手機應用使用。如果您使用 YLDS，Provenance Wallet 是首選，它是為 Figure 生態系統專門構建的。
無論您選擇哪個錢包，請務必安全地備份您的恢復短語。此恢復短語是恢復您錢包的唯一方法，如果您失去訪問權限，請將其離線存儲並且永遠不要與任何人分享。
3. 購買或兌換帶息幣
首先，在 BingX 上直接購買基礎穩定幣，如 USDC 或 DAI。資金進入您的帳戶後，將其轉移到支持帶息版本的個人錢包中。
接下來，訪問發行帶息幣的官方協議，如 USDY 的 Ondo Finance 或 sDAI 的 MakerDAO DSR 入口。在那裡，您可以存入穩定幣，並獲得升級後的帶息版本。此步驟啟用被動收益功能，同時保持您的資產穩定並在鏈上。
4. 持有或抵押以賺取收益
一旦您獲得帶息穩定幣，您所需要做的就是將其保存在錢包中。像 sDAI、USDe 和 USDM 這樣的代幣會自動累積收益。您的餘額會隨時間增長，而無需手動抵押或鎖定資產。有些幣可能需要委託或額外步驟，但大多數幣都是為了無需操作的被動收入而設計的。
5. 準備好時提取或再投資
當您準備好提取時，您可以將帶息代幣兌換回 USDC、DAI，甚至是通過原協議或支持的交易所兌換成法幣。或者，您可以將資金保留在生態系統中，並在信心和經驗增長的過程中再投資於其他 DeFi 策略，如借貸、流動性池或代幣化國債。
帶息穩定幣與傳統穩定幣：主要區別
以下是帶息穩定幣與傳統選擇如 USDT 和 USDC 的比較：
帶息穩定幣讓您在保持資產穩定的同時賺取被動收入。這些代幣設計用於自動生成收益，通常通過 DeFi 借貸、現實資產曝光或 Delta 中立策略。它們非常適合那些希望在閒置穩定幣上最大化回報的用戶，尤其是在高利率環境下。然而，它們可能涉及智能合約風險、錨定波動或監管不確定性。它們最適合用於儲蓄、抵押或長期持有。
傳統穩定幣，如 USDT 和 USDC，則簡單、流動且在交易所和錢包中得到廣泛支持。它們不提供內建收益，但對於日常交易、短期交易和跨境轉帳來說，仍然非常可靠。如果您更重視易用性和安全性，而非被動收益，傳統穩定幣仍然是穩固的選擇。
使用帶息穩定幣前的主要考量
帶息穩定幣讓您能夠在保持資產穩定的同時賺取被動收入，但它們也不是沒有風險。在投資之前，您需要了解以下內容。
帶息穩定幣的風險
• 智能合約漏洞：大多數帶息穩定幣運行在智能合約上。如果有漏洞或被利用，您的資金可能會面臨風險。請選擇經過充分審核並具有強大安全記錄的項目。
• 去掛鉤風險與流動性危機: 雖然這些幣旨在保持接近1美元，但市場波動可能會導致它們暫時去掛鉤。在壓力情況下，低流動性也可能使得贖回或交易變得更加困難，並且容易出現損失。
• 收益變動性: 回報會根據市場條件變化。如果DeFi利率或國庫收益率下降，你的收益也會隨之下降。一些策略，如delta-neutral對沖，也存在複雜性和風險。
• 監管不確定性: 產生收益的穩定幣可能面臨更嚴格的審查。美國的提案法案如STABLE法案和GENIUS法案可能會將這些代幣重新分類為證券，影響它們的發行方式及地點。
穩定幣領域的監管環境
在2025年，監管終於跟上了加密貨幣創新的步伐，特別是在穩定幣領域。由Figure Markets發行的YLDS成為首個獲得美國證券交易委員會（SEC）批准的收益穩定幣。這一里程碑為符合法規的數字資產創造了新的標杆，並且能產生被動收入。與此同時，USDC背後的公司Circle提交了公開上市申請，標誌著主流接受度的提升，並促進了法幣支持的穩定幣與傳統金融的更緊密整合。
歐洲也在加強監管。2024年中期啟動的MiCA（加密資產市場）框架，為歐盟內的穩定幣發行人提供了標準化規範。這使得用戶和機構在接觸受監管的數字資產時能夠更加放心。在全球範圍內，機構需求正在加速增長。像Polygon的CEO和主要銀行正推動現實世界資產的代幣化，特別是美國國債，作為合規的方式來提供鏈上收益。
這些變化指向一個日益成熟的市場，在這個市場中，透明度和合規性比以往任何時候都更加重要。作為用戶，選擇具有明確法律地位、可靠抵押品和經過審計協議的收益穩定幣是至關重要的。保持知識更新將幫助你在這個快速變化的環境中航行，同時減少風險。
結論：你應該投資於收益穩定幣嗎？
收益穩定幣提供了一種增長加密儲蓄的新方式。它們結合了傳統穩定幣的穩定性並具備賺取被動收入的能力。無論是通過DeFi貸款、現實世界資產，還是衍生品，這些代幣都可以讓閒置的資金為你工作。
但回報伴隨著風險。智能合約缺陷、市場波動和不斷變化的法規可能會影響你的持有。這就是為什麼在投入之前進行自己的研究（DYOR）非常重要。
相關閱讀
常見問題：關於收益穩定幣
1. 什麼是收益穩定幣？
收益穩定幣是與法定貨幣（如美元）掛鉤並隨時間賺取被動收入的數字資產。它們通過內建機制如DeFi貸款、質押或投資現實世界資產（如美國國債）來產生收益。
2. 收益穩定幣與普通穩定幣有何不同？
普通穩定幣如USDC或USDT保持穩定價值，但不會產生利息。而收益穩定幣則在持有期間自動產生回報，使其更像是加密世界中的儲蓄帳戶。
3. 2025年最安全的收益穩定幣有哪些？
較為安全的選擇包括由MakerDAO的DSR提供支持的sDAI、由Ondo支持的USDY（由美國國債提供擔保）以及由Provenance發行的YLDS（SEC註冊的穩定幣）。這些項目注重透明度、強大的資產擔保和合規性。
4. 如何開始賺取收益穩定幣的被動收入？
選擇一個適合你需求的收益穩定幣，設置兼容的錢包（如MetaMask），並在BingX上購買USDC或DAI。然後，通過Maker、Ondo或Figure Markets等官方平台將這些資產轉換為收益穩定幣。持有該代幣，收益將自動開始積累。
5. 收益穩定幣有風險嗎？
需警惕智能合約漏洞、掛鉤不穩、流動性危機以及法規變動。收益可能會有所變化，某些策略（如衍生品或再質押）也更難理解。在投資之前，始終研究該項目的風險披露。