在加密貨幣市場裡，價格不只受基本面影響，投資人的情緒往往也是關鍵。當市場情緒高漲且樂觀時，交易者往往積極買入，推動價格上漲；而當恐懼情緒蔓延時，恐慌性拋售則可能引發急劇下跌。這樣的情緒循環形成了可追蹤的模式，其中最常被使用的工具之一，就是「恐懼與貪婪指數」。
恐懼與貪婪指數把多種市場訊號濃縮成一個 0 到 100 的分數，用於顯示市場情緒是偏向恐懼、貪婪，還是介於兩者之間。理解該指數有助於在恐懼主導市場時發現潛在買入機會，或在貪婪盛行時為可能的價格修正做好準備。
接下來，我們會帶你了解指數的計算方式、不同分數區間代表的意義，以及如何把它應用在波動劇烈的加密市場中，制定更有效的交易策略。
什麼是加密貨幣恐懼與貪婪指數？
加密貨幣恐懼與貪婪指數是一種情緒指標，旨在衡量加密貨幣市場的整體情緒。它結合了從價格波動到社交媒體趨勢等多個數據來源，將其整合為單一分數，以反映市場處於恐懼、貪婪或中立狀態。
該指數採用 0 到 100 的刻度，並劃分為四個主要區間：
• 0–24：極度恐懼 – 市場高度焦慮，通常出現在價格急跌階段。
• 25–49：恐懼 – 表示謹慎或負面情緒。
• 50–74：貪婪 – 樂觀情緒增長，買盤活躍。
• 75–100：極度貪婪 – 反映過度自信，通常發生在價格修正前夕。
加密貨幣恐懼與貪婪指數的計算方式
該指數基於多項市場指標計算，每項指標擁有不同的權重，最終生成 0 至 100 的每日情緒分數。主要構成要素包括：
1. 波動性 (25%) ：比較比特幣當前的波動性與價格下跌幅度，對照過去 30 天與 90 天的平均值。高波動性通常預示恐懼情緒。
2. 市場動能與交易量 (25%) ：評估當前交易量與市場動能與近期平均的差異。持續的高買壓表明貪婪，交易量下降則可能顯示恐懼。
3. 社交媒體 (15%) ：追蹤如 X（前 Twitter）等平台上與比特幣相關的標籤、提及與互動。活躍度上升通常意味著貪婪情緒增加。
4. 比特幣主導地位 (10%) ：BTC 主導地位上升可能意味著資金流向比特幣並遠離山寨幣，常與恐懼相關；下降則可能顯示風險偏好提升。
5. Google 趨勢 (10%) ：分析與比特幣相關的搜尋熱度，例如「比特幣崩盤」搜尋量的激增往往反映恐懼。
調查問卷曾是計算組成的一部分，但目前已暫停。透過結合上述因素，該指數可快速呈現市場整體情緒，協助交易者提前判斷潛在價格變化。
不同恐懼與貪婪水平的市場含義
恐懼與貪婪指數不僅僅是一個分數，它反映了特定時期市場的主導情緒，並可能影響交易決策：
• 極度恐懼 (0–24) ：多半出現在急跌或長期下行之後，許多交易者會將其視為潛在的買進機會。
• 恐懼 (25–49) ： 市場謹慎，投資者進場猶豫，價格可能持續下探，但跌勢通常弱於極度恐懼階段。
• 貪婪 (50–74) ： 樂觀與買盤壓力上升，雖有上漲空間，但風險也開始增加。
• 極度貪婪 (75–100) ： 表示過度自信與激進買入，歷史上常出現在修正或獲利了結之前。
範例：截至 2025 年 8 月 11 日，該指數為 70（貪婪），略高於昨日的 69，明顯高於上週的 64；而一個月前的數值為 79（極度貪婪）。這一變化顯示，雖然市場仍保持樂觀，但情緒已從上月高點有所降溫，短期大幅修正風險下降，但買盤動能依然強勁。
投資人應該如何運用恐懼與貪婪指數？
恐懼與貪婪指數本質上只是市場情緒的一個快照，但若能與技術面與基本面分析結合，才真正能發揮價值。以 2025 年 8 月 11 日讀數為 70（貪婪）為例，不同的交易者可能會因此採取不同的策略：
2. 在恐懼中布局買入 ： 當指數處於極度恐懼區間（0–24）時，往往伴隨超賣現象。投資者可觀察 RSI 背離或看漲燭形等反轉訊號進場。
3. 監測波段交易情緒變化 ： 短線交易者可利用指數變動判斷動能，如從 79（極度貪婪）下降至 70（貪婪）可能意味上漲動能減弱。
4. 結合其他技術指標 ： 常與 移動平均線收斂背離 (MACD)、移動平均線和支撐與阻力位分析結合，以驗證情緒是否與價格走勢一致。例如，若指數顯示極度恐懼且 MACD 發出看漲信號、價格站穩關鍵支撐，則買入信號更強；反之，若處於極度貪婪且 MACD 背離並接近阻力位，則可能預示反轉。
5. 配合其他市場指標 ： 交易者可將該指數與比特幣主導地位 (BTC.D)、山寨幣季節指數等結合使用，以判斷資金流動與市場熱度。例如，高度恐懼時 BTC.D 上升可能意味比特幣將反彈，而極度貪婪配合山寨幣季節則可能預示市場過熱與潛在修正。
儘管該指數在把握進出場時機上具參考價值，但單獨依賴它存在風險。價格走勢、成交量趨勢與宏觀經濟變化同樣是決策關鍵。
該指數的局限性
• 短期視角：僅能反映當下的市場情緒，無法預測長期週期。
• 易受突發事件影響 ：新聞、監管政策或大額交易，往往會在短時間內迅速改變情緒。
• 過度依賴風險：若不搭配技術面或基本面分析，只依靠情緒數據可能導致判斷失準。
• 偏重比特幣：計算方式以比特幣為核心，未必能全面呈現山寨幣市場的情緒狀況。
因此，多數有經驗的交易者會將恐懼與貪婪指數，與技術分析、鏈上數據以及宏觀經濟研判結合，才能形成更完整的交易策略。
總結：將情緒轉化為交易策略
恐懼與貪婪指數能把複雜的市場數據轉化為簡明的情緒指標，幫助交易者在市場極端時辨識潛在的轉折點。不過，它最適合的使用方式是作為多重策略的一環，搭配技術指標、鏈上數據與市場趨勢觀察，才能提升交易的精準度並加強風險控管。
在瞬息萬變的加密市場裡，理解市場心理與分析價格走勢同樣重要。當情緒分析與紀律化策略相結合時，恐懼與貪婪指數便能成為交易者提升獲利能力的有力輔助工具。
相關閱讀
關於加密貨幣恐懼與貪婪指數的常見問題解答
1. 加密貨幣恐懼與貪婪指數衡量什麼？
它透過結合波動率、交易量、社群媒體討論度、比特幣主導地位以及 Google 搜尋趨勢等多項數據，轉化為一個介於 0 到 100 之間的分數，用來反映加密貨幣市場的整體情緒狀態。
2. 高恐懼與貪婪指數代表好還是壞？
指數高分（貪婪或極度貪婪）顯示市場情緒樂觀、買盤強勁，但同時也可能意味著市場過度擴張，回調風險上升。
3. 恐懼與貪婪指數多久更新一次？
該指數通常每天更新一次，根據最新的市場數據為交易者提供最新的情緒讀數。
4. 恐懼與貪婪指數能預測比特幣價格走勢嗎？
它能凸顯可能預示價格反轉的情緒極端，但並非獨立的預測工具。若能搭配技術面和基本面分析使用，效果會更好。
5. 該指數是否適用於山寨幣以及比特幣？
目前計算方式主要依賴比特幣數據，不過由於比特幣的走勢往往影響整體加密市場，因此對山寨幣交易者仍具有參考價值。