Ondo Finance (ONDO) 已迅速崛起，成為將現實世界金融資產引入鏈上的主導力量。截至 2025 年年中，該平台鎖定總價值 (TVL) 高達 13.9 億美元，證明了其在代幣化國庫券市場的快速普及。
2025 年 9 月 3 日，該公司推出 Ondo Global Markets，將業務從國庫券擴展到其他領域，在 Ethereum 上首次推出 100 多種代幣化美國股票和 ETF。此次發布包括 蘋果 (AAPL)、特斯拉 (TSLA) 等主要公司，以及富達和貝萊德的 ETF。其計劃到 2025 年底，在 Ethereum、Solana 和 BNB Chain 上將代幣化資產規模擴大至 1,000 多種。
本文將探討 Ondo 的生態系統，Ondo Global Markets 的代幣化股票是什麼以及它們如何運作，以及初學者如何實際參與這個新興的 DeFi 領域。
Ondo Finance (ONDO) 是什麼？如何運作？
Ondo Finance 是一個區塊鏈平台，旨在透過代幣化將美國國庫券和股票等傳統金融資產引入數位經濟。透過將這些資產轉換為區塊鏈原生代幣，Ondo 讓投資者可以全天候使用計息產品，並能夠靈活地在去中心化金融 (DeFi) 中使用它們。這使得過去僅限於大型機構使用的工具，能更廣泛地被全球散戶和機構用戶所用。
Ondo 生態系統 TVL | 來源: RWA.xyz
截至 2025 年 9 月，該平台已快速成長，其 TVL 超過 13 億美元，這強烈顯示了市場對其的信任和接受度。Ondo 的生態系統結合了資產產品、DeFi 協議及其自有的 Layer 1 區塊鏈基礎設施，為代幣化現實世界資產 (RWA) 的安全高效發展提供了一個完整的堆疊。
Ondo 生態系統中的主要產品與機制
Ondo 的生態系統圍繞著產品、協議和基礎設施而建，這些共同使得現實世界資產可以在鏈上使用，為投資者提供收益機會和 DeFi 功能。
1. USDY (U.S. Dollar Yield Token)：USDY 是一種由短期美國國庫券和銀行存款支持的計息穩定幣。它的功能類似於穩定幣，但增加了收益，為非美國用戶提供每日利息。投資者可以選擇累積型版本，其代幣價格隨著收益增加而上升；也可以選擇再基幣版本 (rUSDY)，其代幣供應量會增加，但價格保持在 1 美元。
2. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Treasuries)：OUSG 為機構投資者提供代幣化投資組合，使其能接觸到由貝萊德和富達等資產經理人管理的美國國庫券和政府支持的證券。與 USDY 類似，OUSG 也提供累積型和再基幣版本，為不同類型的投資者提供靈活性。
3. Flux Finance：Flux Finance 是 Ondo 的去中心化借貸協議，仿照 Compound V2 模式。它允許用戶以 USDC 等開放式代幣和 OUSG 等受許可資產進行借貸。其治理由 Ondo DAO 處理，賦予社群對升級、風險模型和支援資產的投票權。
4. Ondo Chain：Ondo Chain 是一個專門的 Layer 1 區塊鏈，使用 Cosmos SDK 構建，專為代幣化金融設計。它具有許可驗證者、儲備證明和 RWA 支持的質押，確保合規性和安全性。Ondo Chain 還提供無縫的跨鏈橋接和機構級基礎設施，以將代幣化資產擴展到全球市場。
什麼是 Ondo Global Markets 的代幣化美國股票，以及它們為何重要？
Ondo Global Markets 於 2025 年 9 月推出，在以太坊上引入了 100 多種代幣化的美國股票和 ETF，讓合格的非美國投資者能夠透過區塊鏈來投資 Apple (AAPL)、Tesla (TSLA) 以及 BlackRock 和 Fidelity 等基金。每個代幣都由託管在受監管經紀商處的標的證券以 1:1 的比例作為後盾，確保其追蹤真實資產的價格、股息和公司行動。
與傳統股票需要兩個工作日結算不同，Ondo 的代幣化股票可以 24/5 在鏈上鑄造、交易或轉移，並可隨時進行點對點轉帳。這實現了更快的結算、部分所有權和 DeFi 整合，讓更廣泛的全球受眾能夠投資美國股票。該平台由 Alpaca 提供經紀服務，Chainlink 提供價格預言機服務，LayerZero 提供跨鏈互操作性。此外，Trust Wallet 和 Ledger 等錢包也已支援這些資產。Ondo 計畫在 2025 年底前，將代幣化資產從 100 種擴展到 1,000 種，涵蓋以太坊、Solana 和 BNB Chain 上的股票、ETF 和債券。
代幣化股票如何運作？
代幣化股票是代表真實公司股票的數位代幣。它們發行於區塊鏈上，但由持有於授權託管人處的實際股票作為後盾。這意味著持有代幣化的 Apple 股票可以獲得與真實股票相同的價格風險，但擁有額外的優勢，例如即時的鏈上結算、24/7 可轉讓性以及部分所有權。例如，您無需透過經紀人購買一股完整的 Tesla 股票，而是可以以代幣形式擁有其一小部分，並將其儲存在自託管錢包中，甚至用作 DeFi 協議中的抵押品。
如何開始使用 Ondo 代幣化股票
使用 Ondo Global Markets 的服務流程簡單易懂，即使是第一次使用代幣化資產的用戶也能輕鬆上手。
1. 首先，檢查您的資格。在 2025 年 9 月推出時，該平台開放給亞太地區、非洲、拉丁美洲和歐洲部分地區的合格投資者，而美國、英國和歐洲經濟區的用戶因監管限制而仍被排除在外。
2. 接下來，完成註冊流程。這可能包括驗證您的身份、連接您的錢包地址，並簽署基本協議以遵守當地法規。獲准後，您可以存入 USDC 等穩定幣來鑄造代幣化美國股票和 ETF。
3. 之後，這些代幣化股票可在美國市場交易時間內進行鏈上交易，並隨時進行點對點（P2P）轉移。投資者還可以將這些代幣整合到去中心化金融（DeFi）策略中，例如借貸或用作抵押品，開創超越傳統股票交易的機會。
投資代幣化股票的關鍵考量與風險
儘管 Ondo Global Markets 為投資者帶來了令人興奮的新機會，但在開始之前仍須了解其局限性與風險。
1. 監管限制：代幣化美國股票目前在美國、英國和歐洲經濟區（EEA）等市場受到限制，且持有者不具備投票權或直接所有權等股東權利。
2. 智能合約風險：與任何 DeFi 產品一樣，如果底層代碼未經嚴格審計，其中存在的漏洞可能使用戶面臨駭客攻擊或技術故障的風險。
3. 託管與支持風險：儘管資產由受監管的券商持有，但投資者必須信任託管人能妥善管理和保護其底層證券。
4. 流動性限制：代幣化資產的交易量可能低於傳統交易所，這可能會影響定價和交易執行。
5. 不斷演變的合規環境：代幣化證券的監管框架仍在發展中，未來的法規可能會影響其可用性、可轉移性或稅收。
總結
Ondo Finance 透過將美國股票數位化並以機構級別的支持在鏈上提供，正在創造傳統金融與區塊鏈之間的新途徑。對於全球投資者而言，Ondo Global Markets 提供了一種實際可行的方式來分散投資組合、嘗試 DeFi 策略並獲得高價值資產的曝險，而不必依賴傳統券商。
即便如此，代幣化證券仍然是一個新興市場。監管限制、智能合約風險和不斷演變的合規標準意味著投資者應謹慎行事，且切勿投入超過您所能承受的損失。
延伸閱讀
關於 Ondo Global Markets 與代幣化股票的常見問題解答（FAQ）
1. 誰可以使用 Ondo Global Markets？
該平台適用於亞太、非洲、拉丁美洲和歐洲等地區的合格投資者，但目前不對美國、英國和歐洲經濟區（EEA）的用戶開放。
2. 我如何在 Ondo 上購買代幣化美國股票？
符合資格的用戶可以完成註冊，存入 USDC 等穩定幣，並在鏈上直接鑄造代幣化版本的美國股票。
3. 投資代幣化股票的主要風險有哪些？
風險包括流動性有限、不斷變化的法規、缺乏股東權利以及智能合約漏洞的曝險。
4. 到 2025 年底，Ondo 會提供多少種代幣化資產？
Ondo 計劃將其最初的 100 多種代幣化美國股票和 ETF 擴展至 1,000 多種資產，包括債券和國際股票。
5. 我可以 24/7 全天候交易 Ondo 的代幣化股票嗎？
這些代幣可隨時在鏈上鑄造和轉移，但目前交易活動與美國市場交易時間（24/5）保持一致，未來預計將實現全天候 24/7 交易。
