L'intérêt mondial pour les crypto-monnaies continue de croître, suite à l'approbation par la SEC des ETF au comptant pour le Bitcoin et l'Ethereum en 2024. Fort de cet élan, l'attention s'est tournée vers Solana, où le premier ETF de staking de Solana aux États-Unis a été lancé en juillet 2025, enregistrant 12 millions de dollars d'entrées et 33 millions de dollars de volume de négociation le jour de son lancement. Ce fonds gère désormais plus de 300 millions de dollars d'actifs.
Dans les mois qui ont suivi, des émetteurs, notamment Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, VanEck et Bitwise, ont déposé puis amendé des demandes d'ETF au comptant pour Solana, ajoutant des détails sur le staking et le rachat. Ces soumissions approchent maintenant des délais finaux de la SEC, faisant d'octobre 2025 ce que les analystes appellent le «Mois de l'ETF». Ces décisions pourraient non seulement déterminer le lancement des ETF au comptant de Solana, mais aussi ouvrir la voie à des produits similaires liés à la blockchain.
Découvrez ce qu'est un ETF au comptant de Solana, comment il fonctionne et quand les investisseurs peuvent s'attendre au lancement des ETF au comptant de Solana aux États-Unis, dans un contexte de demande institutionnelle croissante.
Probabilités d'approbation d'un ETF Solana aux États-Unis sur Polymarket | Source : Polymarket
L'Intérêt Montant pour les Crypto-ETF : Pleins Feux sur Solana
Le lancement récent des ETF au comptant de Bitcoin et d'Ethereum en 2024 et la performance impressionnante du jeton natif de Solana, SOL, ont dynamisé le monde des crypto-monnaies. Avec près de 900 millions de dollars d'actifs affluant vers les ETF au comptant d'Ethereum depuis leurs débuts fin juillet 2024, et le plus grand ETF Bitcoin, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), détenant désormais plus de 20 milliards de dollars depuis janvier 2025, l'appétit des investisseurs pour l'exposition aux cryptos est plus fort que jamais.
Pendant ce temps, SOL a connu une volatilité significative en 2025 mais a augmenté d'environ 37% au cours des 3 derniers mois, reflétant un regain d'enthousiasme pour la plateforme Solana. Cet élan a suscité des spéculations sur la possibilité qu'un ETF au comptant de Solana rejoigne le paysage de l'investissement crypto aux États-Unis.
Qu'est-ce que Solana (SOL) ?
Source : Prix du SOL sur BingX
Solana (SOL) est apparue comme un acteur de premier plan en 2024 et continue de faire sensation en 2025, gagnant en reconnaissance pour son évolutivité, ses faibles coûts de transaction et ses performances à haute vitesse. Souvent surnommée la «tueuse d'Ethereum», l'écosystème Solana s'est rapidement étendu, présentant un secteur florissant de finance décentralisée (DeFi), des projets de NFT en plein essor et un marché de memecoins en croissance. Ces avancées ont renforcé la réputation de Solana et attiré un intérêt institutionnel important, la positionnant comme un acteur clé sur le marché des crypto-monnaies. Au cours de l'année dernière, le prix de Solana a augmenté de façon spectaculaire, ce qui en fait l'un des principaux actifs cryptos les plus performants. L'activité on-chain de Solana a explosé, stimulée par l'augmentation de l'activité des memecoins et le lancement de nouveaux jetons dans son écosystème. Cette croissance a alimenté l'écosystème DeFi de Solana, avec de nombreux jetons mèmes négociés activement sur des échanges décentralisés tels que Raydium et Jupiter. En conséquence, la Valeur Totale Verrouillée (TVL) de Solana a augmenté de manière significative en 2025, reflétant l'influence grandissante de la plateforme.
Source : TVL de Solana sur Defillama
Solana est une plateforme de blockchain rapide, évolutive et conviviale, conçue pour prendre en charge un large éventail d'applications. Ses caractéristiques notables comprennent :
1. Haute Vitesse et Faibles Frais : Solana peut traiter des milliers de transactions par seconde à des coûts beaucoup plus faibles que de nombreuses autres blockchains, ce qui la rend attrayante pour une variété d'utilisations.
2. Mécanisme de Consenus Preuve d'Historique (PoH) : Solana utilise une combinaison unique de preuve d'enjeu (PoS) et de Preuve d'Historique (PoH) pour atteindre son efficacité. Le PoH permet de vérifier l'ordre des transactions sans les lourdes exigences de calcul des systèmes traditionnels de preuve de travail.
3. Contrats Intelligents : À l'instar d'Ethereum, Solana permet aux développeurs de créer des applications décentralisées (dApps) à l'aide de contrats intelligents, ouvrant la porte à des innovations dans la finance, les jeux et la gestion de la chaîne d'approvisionnement.
En 2025, Solana déploie des mises à jour majeures, notamment Firedancer, un client validateur haute performance développé par Jump Crypto, et Alpenglow, un nouveau protocole de consensus visant la finalité en moins d'une seconde. Ces mises à jour devraient augmenter le débit, réduire la latence et renforcer davantage la position de Solana en tant que blockchain de Couche 1 de premier plan.
Utilisations Clés de Solana
Solana est largement utilisée dans plusieurs secteurs de l'espace blockchain grâce à sa vitesse et à ses faibles coûts de transaction. Dans la finance décentralisée (DeFi), elle alimente des projets majeurs tels que Jupiter (un agrégateur DEX de premier plan), Meteora (gestion de liquidité) et Marginfi (prêt et effet de levier). Pour les NFTs, des plateformes comme Magic Eden et Tensor offrent des marchés où les utilisateurs peuvent créer (mint), acheter et échanger des œuvres d'art numériques, des objets de collection et des articles de jeu de manière efficace et à faible coût.
Au-delà de la finance et des NFT, Solana prend en charge des jeux blockchain populaires tels qu'Aurory, Star Atlas et Mini Royale: Nations, qui s'appuient tous sur des transactions rapides et peu coûteuses pour offrir une expérience de jeu fluide. Elle gagne également du terrain dans des domaines tels que la transparence de la chaîne d'approvisionnement, avec de nouveaux cas d'utilisation qui continuent d'émerger. Dans le domaine des paiements, Solana facilite les transactions rapides et à faible coût via des outils comme Solana Pay, qui permet aux commerçants d'accepter des paiements en cryptomonnaie directement à partir de portefeuilles. Ces exemples soulignent le rôle croissant de Solana en tant que plateforme polyvalente pour les développeurs et les utilisateurs finaux.
Qu'est-ce qu'un ETF Solana?
Un Fonds Négocié en Bourse (Exchange-Traded Fund, ETF) est un fonds d'investissement négocié sur les bourses de valeurs, qui suit la performance d'actifs ou d'indices spécifiques. Les ETF offrent commodité, liquidité et surveillance réglementaire, ce qui en fait un choix privilégié pour de nombreux investisseurs cherchant à s'exposer aux actions, obligations, matières premières et, désormais, aux cryptomonnaies.
Un ETF Solana est un fonds d'investissement proposé conçu pour suivre la performance de la cryptomonnaie native de Solana, le SOL. Il permet aux investisseurs d'obtenir une exposition aux mouvements de prix de Solana via des comptes de courtage traditionnels, éliminant le besoin de gérer des portefeuilles de cryptomonnaies ou des clés privées. En achetant des actions d'un ETF Solana, les investisseurs peuvent participer à la croissance de Solana d'une manière sécurisée et réglementée.
Comment fonctionnerait un ETF Solana?
Bien que les ETF Solana ne soient pas encore approuvés aux États-Unis, leur fonctionnement potentiel refléterait celui des ETF de cryptomonnaies existants :
• Création de l'ETF: Une institution financière acquiert du SOL ou des instruments financiers connexes pour soutenir l'ETF.
• Structure du Fonds: La valeur de l'ETF est liée au prix du marché du SOL ou de ses produits dérivés, et les actions représentent une portion des actifs totaux du fonds.
• Négociation en Bourse: L'ETF est coté sur les bourses de valeurs, permettant aux investisseurs de négocier des actions pendant les heures de marché.
• Évaluation: La Valeur Nette d'Inventaire (VNI) reflète la valeur totale du SOL détenue par l'ETF divisée par le nombre d'actions en circulation.
• Gestion et Frais: Le fonds facture des frais de gestion, généralement un faible pourcentage de ses actifs.
Demandes d'ETF Solana au Comptant auprès de la SEC américaine
La course pour lancer le premier ETF Solana au comptant s'intensifie, avec de multiples institutions financières déposant des demandes auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Ces ETF proposés visent à fournir une exposition réglementée à Solana, permettant aux investisseurs de bénéficier de la croissance de la blockchain sans acheter ou gérer directement la cryptomonnaie.
1. VanEck Solana Trust: Déposé en juin 2024, VanEck est devenue la première firme à soumettre un enregistrement S-1 à la SEC pour un ETF Solana au comptant basé aux États-Unis. La proposition vise à suivre directement le prix du SOL et souligne l'évolutivité de Solana, ses faibles coûts de transaction et l'écosystème d'applications décentralisées en expansion, positionnant la blockchain comme une alternative solide à Ethereum.
2. 21Shares Core Solana ETF: Également déposé en juin 2024, 21Shares a soumis une demande S-1 pour coter un ETF Solana au comptant sur le Cboe BZX Exchange. La demande met l'accent sur la nature décentralisée de Solana et soutient que le SOL devrait être classé comme une marchandise en vertu de la réglementation américaine, ce qui renforce son éligibilité à un produit ETF au comptant.
3. Bitwise Solana ETF: En novembre 2024, Bitwise a redéposé un S-1 auprès de la SEC après avoir initialement enregistré un ETF Solana via un trust statutaire du Delaware. Le dépôt mis à jour reflète l'évolution de la société vers un engagement plus formel avec la SEC et réaffirme son intention de fournir un accès institutionnel à Solana via un véhicule d'investissement au comptant.
4. Grayscale Solana Trust (Conversion en ETF au Comptant): Déposé en janvier 2025, Grayscale a demandé à convertir son Solana Trust (GSOL) existant, avec plus de 134 millions de dollars d'actifs sous gestion, en un ETF au comptant pour cotation sur le NYSE Arca. Cette initiative s'appuie sur l'expertise de Grayscale dans l'espace des ETF et vise à offrir une plus grande liquidité et un accès au marché pour les investisseurs SOL.
5. Canary Solana ETF: Déposé entre fin 2024 et début 2025, le dépôt S-1 de Canary Capital pour un ETF Solana fait partie d'un effort plus large qui comprend des demandes pour Litecoin et Ripple. La société souligne la maturité croissante du marché et un changement dans les perspectives réglementaires post-électorales comme raisons clés pour chercher l'approbation des ETF d'altcoins.
6. Franklin Templeton Solana ETF: En mars 2025, Franklin Templeton a déposé les formulaires S-1 et 19b-4 auprès de la SEC pour coter un ETF Solana au comptant sur le Cboe BZX Exchange. En tant que sixième déposant majeur, le dépôt reflète la demande institutionnelle croissante d'exposition à Solana et marque une étape supplémentaire vers l'adoption des ETF d'altcoins sur le marché grand public.
Défis Réglementaires et Optimisme du Marché pour un ETF Solana au Comptant aux États-Unis
Malgré les progrès dans le dépôt de ces demandes, les défis réglementaires restent l'obstacle principal. La SEC a toujours été prudente à l'égard des ETF liés aux cryptomonnaies, citant des préoccupations concernant la manipulation du marché, la transparence et la protection des investisseurs. Cependant, des changements dans la direction réglementaire et la demande institutionnelle croissante pourraient ouvrir la voie à l'approbation des ETF Solana au comptant et d'autres produits cryptographiques.
L'approbation des ETF Ethereum au comptant a alimenté l'optimisme concernant un ETF Solana au comptant aux États-Unis. Néanmoins, les experts avertissent que les obstacles réglementaires restent importants. L'approbation des ETF Ethereum ne garantit pas des approbations similaires pour d'autres cryptomonnaies. L'avenir d'un ETF Solana dépendra des décisions réglementaires, de l'évolution de l'écosystème Solana et des tendances politiques plus larges aux États-Unis.
Au-delà des ETF Solana au Comptant : Produits Actuels aux États-Unis
Contrairement au Canada, les ETF Solana au comptant ne sont pas encore disponibles pour les investisseurs américains. Alors que les ETF Solana cotés aux États-Unis attendent toujours l'approbation réglementaire, il existe des alternatives qui offrent une exposition indirecte au SOL. Il existe des produits similaires aux ETF, tels que le Grayscale Solana Trust (un fonds fermé) et l'ETN VanEck Solana (une note négociée en bourse). Les fonds fermés se négocient en intraday comme les ETF, mais n'autorisent pas la création ou le rachat quotidien d'actions, ce qui peut entraîner des primes ou des décotes par rapport à la valeur nette d'inventaire. Les ETN sont des titres de créance qui suivent un actif sous-jacent mais ne représentent pas la propriété de cet actif.
1. Le Trust Grayscale Solana (GSOL)
Source : GrayScale
Le Grayscale Solana Trust est un fonds à capital fixe conçu pour les comptes de courtage traditionnels. Il offre une exposition au jeton natif de Solana en détenant du SOL comme actif sous-jacent. Contrairement aux ETF, les fonds à capital fixe comme GSOL ne créent ni ne rachètent des actions quotidiennement, ce qui signifie que les actions peuvent se négocier avec une prime ou un rabais par rapport à la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds, en fonction de la demande du marché.
2. ETN VanEck Solana (Note Négociée en Bourse)
Source : VanEck
L'ETN VanEck Solana (Exchange-Traded Note) est principalement disponible sur les marchés européens. Cette note négociée en bourse (ETN) suit le prix du SOL, offrant une exposition similaire à un ETF mais avec une structure différente. Les ETN sont des instruments de dette non garantis émis par des institutions financières et ne représentent pas la propriété de l'actif sous-jacent, mais dépendent plutôt de la solvabilité de l'émetteur.
Points Clés pour les Investisseurs
Le Grayscale Solana Trust et l'ETN VanEck Solana offrent une exposition indirecte à Solana, mais leurs structures uniques présentent des avantages et des inconvénients distincts :
• Grayscale Solana Trust : Accès plus facile pour les investisseurs basés aux États-Unis, mais peut entraîner des écarts de prix dus à la négociation avec des primes ou des rabais par rapport à la VNI.
• ETN VanEck Solana : Disponible en Europe et suit de près les prix du SOL, mais introduit un risque de crédit car il ne s'agit pas d'un fonds adossé à des capitaux propres.
Il est essentiel pour les investisseurs de comprendre ces nuances et d'évaluer si ces produits correspondent à leurs objectifs d'investissement et à leur tolérance au risque.
Les ETF Spot Solana Font Leurs Débuts à la Bourse de Toronto
Source : Purpose Investments
Le 16 avril 2025, la Bourse de Toronto a marqué l'histoire en inscrivant quatre ETF Spot Solana, suite à l'approbation de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (OSC). Cette étape a fait du Canada le premier pays à offrir des ETF Spot Solana avec des fonctionnalités de staking, marquant un bond significatif pour l'écosystème Solana et les options d'investissement en cryptomonnaies à l'échelle mondiale.
Le Canada Montre la Voie avec des Produits d'Investissement SOL Crypto Innovants
L'OSC a donné son approbation aux ETF Spot Solana gérés par quatre gestionnaires d'actifs de premier plan : 3iQ, Purpose Investments, Evolve et CI Financial. Ces fonds se distinguent des produits qui se contentent de suivre le prix de Solana. Au lieu de cela, ils détiennent de véritables jetons SOL, offrant aux investisseurs une propriété directe de l'actif sous-jacent. Pour garantir la sécurité, les fonds utilisent la garde en entreposage frigorifique de niveau institutionnel.
Chaque ETF suit un indice unique lié à Solana, offrant aux investisseurs une variété de stratégies adossées à des actifs on-chain. Malgré leurs différences structurelles, les quatre ETF sont destinés à être des véhicules d'investissement à long terme, reflétant la confiance des émetteurs dans le potentiel de Solana, en particulier dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi).
Sécurité et Garantie Réglementaire
Les nouveaux ETF Solana sont structurés pour se conformer aux exigences réglementaires strictes, offrant une tranquillité d'esprit aux investisseurs. Les solutions de garde de niveau institutionnel et la supervision de l'OSC garantissent la protection des actifs et la transparence du fonctionnement des fonds. Le lancement des ETF Spot Solana avec staking à la Bourse de Toronto ouvre de nouvelles opportunités passionnantes pour les investisseurs individuels et institutionnels. Ces produits combinent la facilité et la sécurité de l'investissement traditionnel en ETF avec le potentiel innovant de la technologie blockchain et les récompenses du staking. Alors que Solana continue de croître en tant que blockchain de premier plan pour la DeFi, les NFT et les applications Web3, ces ETF offrent un moyen pratique et réglementé de participer à son avenir.
ETF de Staking SOL : Une Nouvelle Dimension pour les Investisseurs en ETF
Une caractéristique notable de l'ETF de staking Solana récemment lancé aux États-Unis est son intégration des récompenses de staking SOL. Géré par REX-Osprey et soutenu par Anchorage Digital en tant que partenaire de staking, le fonds permet aux jetons SOL qu'il détient de participer activement à la sécurisation du réseau Solana. En retour, le réseau émet des récompenses de staking, ce qui peut potentiellement améliorer les rendements pour les investisseurs.
Source : Purpose Investments
De plus, le Canada a fait sensation en avril 2025 en introduisant quatre ETF Spot Solana (de Purpose, 3iQ, Evolve et CI/Galaxy) à la Bourse de Toronto. Ces fonds intègrent également le staking SOL, générant un rendement annuel estimé de 2 à 3,5 %, qui pourrait même couvrir ou dépasser les frais de gestion.
Cette approche innovante offre non seulement une exposition aux mouvements de prix de Solana, mais aussi l'avantage supplémentaire des rendements de staking. Étant donné que Solana offre généralement des rendements de staking plus élevés que Ethereum, cet ETF pourrait présenter de plus grandes opportunités de revenus par rapport à des produits ETF crypto similaires.
Quand un ETF Spot Solana sera-t-il lancé ?
Le sentiment réglementaire autour des ETF d'altcoins s'intensifie, notamment pour Solana. Les principaux analystes Eric Balchunas et James Seyffart de Bloomberg attribuent désormais une probabilité de 95% que les ETF au comptant pour Solana, XRP et Litecoin reçoivent l'approbation de la SEC, les décisions finales étant attendues en octobre 2025. Ils ont également décrit la période actuelle comme une « vague de nouveaux ETF », avec jusqu'à 16 demandes, y compris celle de Solana, dont les délais arrivent à échéance ce mois-ci.
Attentes des analystes de Bloomberg concernant le lancement d'un ETF Solana | Source : X
Les marchés de prédiction se font l'écho de cette confiance. Sur Polymarket, les contrats attribuent désormais une probabilité de 99% qu'un ETF Solana soit approuvé d'ici la fin de 2025, reflétant un fort optimisme des investisseurs. Il s'agit d'un changement radical par rapport au début de l'année, où les paris en avril plaçaient les chances à seulement 77% d'ici la fin de l'année et à 34% d'ici juillet, montrant à quel point le sentiment s'est renforcé à mesure que les délais de la SEC approchent.
Devriez-vous investir dans un ETF Solana ?
Investir dans un ETF Solana peut offrir plusieurs avantages, en particulier pour les investisseurs traditionnels. Il fournit un moyen facile d'obtenir une exposition à SOL sans avoir à gérer des portefeuilles de cryptomonnaies, des clés privées ou des plateformes d'échange. Étant donné que les ETF sont des produits financiers réglementés, ils sont accompagnés de protections renforcées pour l'investisseur. Certains fonds peuvent même inclure un mélange de Solana et d'autres actifs, vous aidant à diversifier au sein d'un seul investissement. Les ETF se négocient également sur les bourses publiques, offrant une meilleure liquidité et une facilité d'entrée ou de sortie.
Cependant, il existe des risques à considérer. Comme SOL lui-même, un ETF Solana est soumis à la volatilité du marché et peut connaître d'importantes fluctuations de prix basées sur le sentiment des investisseurs et les tendances macroéconomiques. La structure de certains produits, tels que les notes négociées en bourse (ETN) ou les fonds fermés, peut introduire des complexités supplémentaires, notamment un risque de crédit ou la possibilité de se négocier à une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative (NAV). Comprendre ces facteurs est essentiel avant d'ajouter un ETF Solana à votre portefeuille.
Conclusion
Alors que les demandes d'ETF Solana au comptant progressent et que les attitudes réglementaires évoluent, ces produits pourraient bientôt fournir aux investisseurs une nouvelle façon d'accéder à l'écosystème Solana.
Même avant l'approbation américaine, Solana a démontré son élan avec le lancement du premier ETF de staking américain en juillet et des ETF SOL au comptant canadiens avec staking plus tôt cette année. Octobre 2025 marquant les délais clés de la SEC, le résultat de ces décisions jouera un rôle central dans l'élaboration de la prochaine étape de l'accès au marché. Pour ceux qui s'intéressent à la DeFi, aux NFT ou au monde plus vaste du Web3, suivre la trajectoire de Solana est une étape précieuse vers la compréhension du paysage en évolution des actifs numériques. Alors que le marché des cryptomonnaies continue de mûrir, l'attention portée à Solana et la pression en faveur de nouveaux produits d'investissement devraient s'intensifier.