Le marché des stablecoins connaît une croissance et une transformation sans précédent en 2025.
En juillet 2025, la capitalisation totale des stablecoins a dépassé les 260 milliards de dollars, contre 20 milliards de dollars en 2020, avec des volumes de transactions désormais supérieurs à ceux des réseaux de paiement traditionnels comme Visa et Mastercard. Les stablecoins sont des actifs numériques indexés sur des réserves stables telles que le dollar américain, et ont évolué d'outils de niche pour les traders de cryptomonnaies à une infrastructure essentielle pour les paiements mondiaux, les envois de fonds et les opérations commerciales.
Cette expansion rapide coïncide avec un développement important dans la politique américaine. Le 17 juillet 2025, le Congrès américain a adopté la loi GENIUS, un projet de loi complet sur la régulation des stablecoins, qui attend désormais la signature du président Donald Trump. Une fois signée, la loi imposera des exigences plus strictes en matière de réserves, interdira les offres de rendement et créera un système de licence fédéral et d'État pour les émetteurs. Ces changements sont prêts à remodeler la façon dont les stablecoins fonctionnent dans la plus grande économie mondiale et à influencer les tendances mondiales d'adoption.
Selon Delphi Digital, plus de 10 stablecoins ont actuellement des approvisionnements en circulation supérieurs à 1 milliard de dollars, avec Tether (USDT) et USD Coin (USDC) de Circle dominants avec 86 % de l'émission totale. Plus de 161 millions de personnes dans le monde détiennent désormais des stablecoins, et plus de 80 % des PME conscientes des cryptomonnaies explorent leur utilisation pour les paiements et la gestion de la trésorerie. Cette adoption rapide se produit parallèlement à une augmentation des transactions institutionnelles, car les stablecoins représentent désormais près des trois quarts de toutes les transactions crypto spot.
Source : Delphi Digital on X
Dans ce contexte de croissance record et d'acceptation grand public, le Sénat américain a adopté la loi GENIUS le 18 juin 2025, un projet de loi historique qui introduit un cadre réglementaire complet pour les émetteurs de stablecoins. À mesure que la législation devient loi, les stablecoins joueront un rôle encore plus important dans l'avenir des finances.
Source : Social Capital Markets
Qu'est-ce qu'un Stablecoin ?
Un stablecoin est une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif ou un groupe d'actifs spécifiques. Alors que des cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum sont connues pour leurs fluctuations de prix, les stablecoins ont pour objectif de fournir de la stabilité et de la prévisibilité, ce qui les rend particulièrement utiles pour le trading, l'épargne et diverses opérations financières. Les stablecoins sont des tokens numériques rattachés à des devises fiduciaires telles que le dollar américain, et sont essentiels dans l'espace de la finance décentralisée (DeFi).
Pourquoi les Stablecoins sont-ils de plus en plus populaires en 2025 ?
Les stablecoins sont devenus l'un des segments à la croissance la plus rapide sur le marché des cryptomonnaies, et 2025 marque un tournant pour leur adoption. Avec une capitalisation boursière totale dépassant les 255 milliards de dollars, ces actifs numériques indexés sur le dollar ont évolué au-delà d'un simple outil de niche pour les traders de cryptomonnaies, pour commencer à transformer les paiements mondiaux, la finance et même la politique monétaire.
Des géants institutionnels comme JPMorgan qui lancent leurs propres stablecoins aux millions de particuliers dans des économies à forte inflation se tournant vers USDT et USDC comme valeur refuge, la demande pour les stablecoins reflète un changement vers l'utilisation des dollars numériques au quotidien. L'augmentation des volumes de transactions, l'expansion des applications dans le monde réel et la promesse de régulations à venir accélèrent cette tendance, positionnant les stablecoins au cœur de la prochaine phase de croissance des cryptomonnaies.
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La capitalisation boursière des Stablecoins dépasse les 255 milliards de dollars
Capitalisation totale du marché des stablecoins | Source : DefiLlama
Le marché des stablecoins a atteint un nouveau sommet historique, avec une capitalisation totale dépassant désormais les 255 milliards de dollars en juillet 2025. Ce chiffre représente une augmentation spectaculaire par rapport aux 172,8 milliards de dollars enregistrés en septembre 2024, soit une croissance de 46 % en moins d'un an. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est actuellement de 3,35 trillions de dollars, les stablecoins représentant 7,6 % de la valeur totale du marché. Tether (USDT) domine le secteur, avec une valeur de marché de plus de 139 milliards de dollars, représentant plus de 55 % du marché des stablecoins. USDC de Circle suit avec près de 41 milliards de dollars, tandis que DAI, le troisième plus grand, est détenu par plus de 505 000 portefeuilles cryptographiques. Les 10 premières stablecoins par capitalisation boursière ont collectivement 8,7 millions de détenteurs, USDT étant détenu seul par plus de 5,8 millions de portefeuilles.
Indice des cas d'utilisation pour les stablecoins | Source : Chainalysis
En septembre 2024, le nombre d'adresses détenant des stablecoins a atteint 121,67 millions, contre 105,55 millions au début de l'année. Parmi celles-ci, 19,70 millions d'adresses étaient activement engagées dans des transactions avec des stablecoins en septembre. USDT est la stablecoin la plus largement détenue, avec plus de 109 millions de portefeuilles on-chain adoptés au quatrième trimestre 2024. Le volume des transactions de stablecoins a atteint des niveaux sans précédent avec 27,6 trillions de dollars transférés en 2024. Ce volume a dépassé le total combiné des transactions de Visa et Mastercard, soulignant le rôle croissant des stablecoins dans les paiements mondiaux. En mai 2025, le Layer-1 d'Ethereum a enregistré un volume de stablecoins de 480 milliards de dollars, démontrant l'échelle opérationnelle de cette classe d'actifs.
Participation institutionnelle de Wallstreet à la croissance des stablecoins et à l'expansion du marché
Les principales institutions financières accélèrent les initiatives de stablecoins en attendant la réglementation fédérale attendue, avec plus d'une douzaine de banques mondiales et de fintechs, dont JPMorgan, Bank of America et Citigroup, déposant des demandes de licence ou annonçant des lancements à venir. Ces stablecoins visent à soutenir une variété de cas d'utilisation tels que la paie internationale, le financement du commerce, les paiements de détail et les règlements tokenisés, reflétant le rôle croissant des stablecoins dans la finance mondiale, car les volumes de transactions ont dépassé les 27 trillions de dollars en 2024.
Volume des transactions des stablecoins par rapport à Visa et Mastercard en 2024 Source: CEX.IO
Cette augmentation souligne le mouvement stratégique des finances traditionnelles pour intégrer les actifs numériques et réorganiser l'infrastructure des paiements. Des stablecoins comme USDT et USDC visent des cas d'utilisation incluant la paie internationale, le financement commercial, les paiements de détail et les règlements tokenisés. L'expansion rapide de l'utilisation des stablecoins est également évidente dans les régions où les systèmes financiers sont fragiles et où l'inflation est élevée, où les stablecoins offrent un moyen de préserver la valeur et d'accéder à des actifs liés au dollar.
Source : Fireblocks
Qu'est-ce que la loi GENIUS aux États-Unis ?
Source : Fireblocks
Le 17 juillet 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le projet de loi "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act" (loi GENIUS), l'envoyant au président Donald Trump pour signature. Le projet de loi avait été adopté précédemment par le Sénat le 18 juin 2025, et Trump devrait le signer lors d'une cérémonie de signature le 18 juillet 2025.
La loi GENIUS crée un cadre fédéral complet pour l'émission et la régulation des stablecoins — des tokens numériques indexés sur des actifs tels que le dollar américain ou des bons du Trésor à court terme. Une fois promulguée, la loi entrera en vigueur 18 mois après la signature, ou 120 jours après que les régulateurs américains aient émis les règles d'application finales.
Les principales dispositions comprennent :
• Réserve complète 1:1 : Les émetteurs doivent détenir des actifs liquides tels que des dollars américains et des bons du Trésor égaux à l'offre de stablecoins en circulation.
• Divulgation mensuelle des réserves : Les émetteurs doivent publier des rapports détaillés sur la composition des réserves, vérifiés par des cabinets comptables publics enregistrés.
• Interdiction des intérêts/du rendement : Les émetteurs sont interdits de payer des intérêts ou d'offrir un rendement sur les stablecoins détenus.
• Exigence d'émetteur approuvé : Seuls les émetteurs approuvés par les autorités fédérales ou étatiques peuvent offrir des stablecoins sur le marché américain après une période de transition de trois ans.
• Exceptions pour les stablecoins étrangers : Les émetteurs étrangers peuvent servir des clients américains si leur pays d'origine a des réglementations comparables et s'ils s'enregistrent auprès des autorités américaines.
La loi autorise également plusieurs régulateurs, notamment la Réserve fédérale, le Trésor, l'OCC, la FDIC et les agences étatiques, à superviser différentes catégories d'émetteurs. Les émetteurs plus petits, dont la circulation est inférieure à 10 milliards de dollars, peuvent choisir la réglementation au niveau de l'État si les États établissent un régulateur de stablecoins.
Les experts avertissent que la loi laisse une incertitude importante pour les plateformes DeFi et les protocoles décentralisés qui utilisent des stablecoins, et des législations supplémentaires sont attendues pour combler ces lacunes.
La loi GENIUS établit un cadre fédéral pour les stablecoins
L'adoption de la loi GENIUS marque une étape historique pour l'industrie des actifs numériques aux États-Unis. Avec un soutien bipartisan de 308 voix contre 122 à la Chambre des représentants, elle reflète le soutien politique croissant en faveur de l'établissement de règles claires concernant les stablecoins.
La législation exige que les émetteurs obtiennent l'approbation fédérale ou étatique et respectent des normes strictes en matière de fonctionnement et de transparence. Il est désormais prévu que de nombreux émetteurs demandent des licences bancaires de confiance nationales afin de simplifier les opérations dans tous les États-Unis, contournant ainsi les licences de transmission d'argent des États individuels.
Les leaders de l'industrie voient cette loi comme une base pour une participation institutionnelle plus large, tandis que les critiques soulignent les défis potentiels pour l'innovation et l'intégration de DeFi. L'interdiction des stablecoins générant des rendements dans cette loi est particulièrement controversée, car elle supprime une fonctionnalité clé utilisée par les plateformes pour attirer les utilisateurs.
Qu'est-ce que Crypto Week et pourquoi est-ce important pour les Stablecoins ?
Que se passe-t-il lorsque Wall Street, Washington et Silicon Valley s'unissent derrière les actifs numériques ? La Chambre des représentants des États-Unis doit voter cette semaine sur la loi "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins", mieux connue sous le nom de GENIUS Act, qui fait partie de ce que les législateurs appellent "Crypto Week". Ce projet de loi historique, qui a déjà été adopté par le Sénat avec un large soutien bipartisan, vise à établir les premières réglementations fédérales complètes pour le marché des stablecoins. Les législateurs espèrent que l'approbation par la Chambre des représentants des États-Unis enverra la loi GENIUS directement sur le bureau du président Trump pour sa signature finale, marquant potentiellement un tournant historique dans la réglementation des actifs numériques aux États-Unis.
C'est la première fois que le Congrès américain agit pour établir des directives fédérales claires pour les stablecoins liés au dollar américain, un secteur qui a atteint une capitalisation boursière d'environ 238 milliards de dollars et génère désormais des trillions de dollars en volume de transactions annuelles. La loi GENIUS exigera que les stablecoins soient entièrement soutenus par des réserves, fassent l'objet de vérifications mensuelles et respectent les lois anti-blanchiment d'argent. Cela ouvre la voie aux banques, aux entreprises fintech et même aux grands détaillants pour émettre en toute confiance leurs propres dollars numériques avec le soutien fédéral.
CNBC rapporte que l'industrie des actifs numériques a investi environ 250 millions de dollars dans le cycle électoral de 2024, contribuant à installer le Congrès le plus favorable aux cryptomonnaies de l'histoire des États-Unis. Les stablecoins ont également été au centre de l'attention lors de la Bitcoin 2025, l'une des plus grandes conférences sur les cryptomonnaies au monde, où des responsables américains ont souligné à plusieurs reprises que les dollars numériques renforcent la domination du dollar américain sur la scène mondiale. Le vice-président JD Vance a même déclaré que les stablecoins sont essentiels pour renforcer l'avenir économique de la nation, et des responsables de l'administration ont révélé que la demande pour de tels actifs pourrait débloquer des trillions de dollars d'achats mondiaux d'obligations du Trésor américain.
En plus du GENIUS Act, la Chambre des représentants discutera de deux autres projets de loi majeurs sur les cryptomonnaies pendant la Crypto Week. Le Digital Asset Market Clarity Act vise à définir des rôles clairs pour la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dans la régulation des tokens numériques, établissant un cadre global sur la manière dont les actifs numériques sont surveillés et classifiés. Pendant ce temps, l'Anti-CBDC Surveillance State Act interdirait à la Réserve fédérale de créer ou d'émettre un dollar numérique américain, garantissant qu'aucune avancée vers une monnaie numérique de banque centrale ne soit réalisée. Ces efforts législatifs sont essentiels pour façonner l'avenir de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis et détermineront comment les actifs numériques seront gouvernés.
Avec le marché des stablecoins aux États-Unis qui devrait dépasser les 2 trillions de dollars dans les années à venir, la Crypto Week est bien plus qu'une simple série de débats politiques. C'est un moment décisif qui pourrait cimenter la position financière du pays à l'échelle mondiale.
La Chambre des représentants des États-Unis fait avancer les projets de loi historiques sur les cryptomonnaies après un vote procédural long lors de la Crypto Week
La Chambre des représentants des États-Unis est la chambre basse du Congrès américain, responsable de la présentation et du vote des lois fédérales, y compris les projets de loi sur les cryptomonnaies mentionnés ci-dessus pendant la "Crypto Week" de juillet 2025. Cette chambre est composée de responsables élus représentant les circonscriptions de tous les 50 États et joue un rôle central dans la formation des lois et des politiques des États-Unis.
Pendant la Crypto Week, la Chambre des représentants des États-Unis a fait des progrès significatifs sur les projets de loi historiques sur les cryptomonnaies après qu'un vote procédural a échoué 196-223 le mardi 15 juillet 2025 en raison de l'opposition de certains républicains, mais le parti s'est réorganisé le lendemain.
Selon CoinDesk, le vote du mercredi 16 juillet a ouvert la voie à des votes finaux sur les lois CLARITY et GENIUS. Le premier vote procédural a été passé de justesse (217-215), signalant une approbation sans heurts à venir. Un second processus de vote, plus long, de 10 heures a d'abord rencontré l'opposition des républicains mais a finalement été approuvé 217-212, faisant avancer les lois GENIUS et CLARITY vers un examen final. Cette avancée est survenue après l'intervention du président Trump et l'ajout de clauses anti-CBDC à la loi de l'Autorisation de la Défense Nationale, qui doit être adoptée.
Le vote final sur la loi GENIUS est prévu pour le jeudi 17 juillet 2025, préparant ainsi le terrain pour que la première législation américaine complète sur les cryptomonnaies arrive sur le bureau du président pour une signature immédiate.
La loi GENIUS établit un cadre fédéral pour les stablecoins
Le Sénat américain a approuvé la loi GENIUS par un vote bipartisan de 68-30, marquant une étape législative majeure pour le secteur des stablecoins. Cette loi vise à créer le premier cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement aux États-Unis, en établissant des normes claires pour les émetteurs et en fournissant une base pour l'innovation future dans les finances numériques.
La loi GENIUS a été envoyée à la Chambre des représentants, où elle est examinée avec la loi STABLE et d'autres législations sur la structure du marché. Si elle est adoptée, la loi GENIUS obligera les émetteurs de stablecoins à obtenir une approbation fédérale ou d'État, à respecter des exigences strictes en matière de réserves et à se conformer aux normes opérationnelles et de transparence.
Cette législation permettra à la fois aux entités licenciées et aux banques fédérales d'émettre des stablecoins, facilitant ainsi une large participation des grandes institutions financières. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a décrit le projet de loi comme un pas historique vers l'innovation responsable, ce qui reflète le sentiment des législateurs et des leaders de l'industrie qui considèrent ce cadre comme crucial pour l'avenir de l'adoption du dollar numérique. L'adoption de la loi GENIUS au Sénat témoigne d'un large soutien politique pour la réglementation des stablecoins et devrait accélérer l'entrée des institutions et le développement de produits sur le marché des actifs numériques.
Perspectives et prévisions pour le marché des stablecoins
Source : Outlier
L'adoption de la loi GENIUS au Congrès marque une nouvelle ère pour les stablecoins, qui passent d'instruments faiblement régulés à des composants entièrement intégrés des systèmes financiers. JPMorgan prévoit que le marché des stablecoins pourrait atteindre 500 milliards de dollars d'ici 2028, certains analystes suggérant qu'il pourrait s'approcher du trillion de dollars si la clarté réglementaire mondiale accélère son adoption.
Les stablecoins peuvent-ils servir d'infrastructure financière ?
Source : Fireblocks
On s'attend à ce que cette loi entraîne une consolidation sur le marché, favorisant les émetteurs capables de répondre aux exigences strictes des États-Unis, telles que la couverture complète des réserves et les divulgations mensuelles. Pendant ce temps, l'interdiction des stablecoins générant des rendements pourrait entraîner une baisse de certains produits, mais pourrait également encourager l'innovation dans les alternatives conformes.
Alors que les stablecoins sont de plus en plus intégrés dans le système financier mondial, avec plus de 120 milliards de dollars de réserves actuellement conservées dans des bons du Trésor américain à court terme, ils sont de plus en plus considérés comme l'épine dorsale des paiements, des envois de fonds et des protocoles DeFi. Cependant, des risques subsistent concernant l'arbitrage réglementaire, la concentration parmi quelques émetteurs et les ajustements opérationnels lorsque le nouveau cadre réglementaire américain entre en vigueur.
Les investisseurs et les institutions doivent surveiller de près la mise en œuvre de la loi GENIUS au cours des 18 prochains mois, car elle déterminera la direction de l'utilisation des stablecoins dans la finance traditionnelle et redéfinira peut-être les flux transfrontaliers de dollars numériques.
Lire la suite : Qu'est-ce que la Crypto Week des États-Unis 2025 et comment cela affectera-t-il le Bitcoin, les stablecoins et les altcoins ?