Глобальный интерес к криптовалютам продолжает расти после одобрения SEC спотовых ETF на Биткоин и Эфириум в 2024 году. Развивая этот импульс, внимание переключилось на Solana, где первый в США ETF с функцией стейкинга Solana был запущен в июле 2025 года, зафиксировав приток $12 млн и объем торгов $33 млн в день дебюта. В настоящее время под управлением этого фонда находится более $300 млн активов.
В последующие месяцы эмитенты, включая Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, VanEck и Bitwise, подали, а затем внесли поправки в заявки на спотовые ETF на Solana, добавив детали о стейкинге и погашении. Срок рассмотрения этих заявок приближается к окончательным дедлайнам SEC, превращая октябрь 2025 года в то, что аналитики называют «Месяцем ETF». Эти решения могут не только определить запуск спотовых ETF на Solana, но и проложить путь для аналогичных продуктов, связанных с блокчейном.
Узнайте, что такое спотовый ETF на Solana, как он работает и когда инвесторы могут ожидать запуска спотовых ETF на Solana в США на фоне растущего институционального спроса.
Вероятность одобрения ETF на Solana в США по данным Polymarket | Источник: Polymarket
Резкий рост интереса к крипто-ETF: В центре внимания Solana
Недавний запуск спотовых ETF на Биткоин и Эфириум в 2024 году, а также впечатляющие показатели нативного токена Solana, SOL, придали энергии миру криптовалют. С момента дебюта спотовых ETF на Эфириум в конце июля 2024 года в них поступило почти $900 млн активов, а крупнейший ETF на Биткоин, iShares Bitcoin Trust (IBIT), удерживает более $20 млрд с января 2025 года. Интерес инвесторов к криптовалютному рынку силен как никогда.
Между тем, SOL пережил значительную волатильность в 2025 году, но за последние 3 месяца вырос примерно на 37%, что отражает возобновление энтузиазма в отношении платформы Solana. Этот импульс породил спекуляции о возможности появления спотового ETF на Solana в США на инвестиционном ландшафте.
Что такое Solana (SOL)?
Источник: Цена SOL на BingX
Solana (SOL) стала выдающимся проектом в 2024 году и продолжает набирать обороты в 2025 году, завоевав признание благодаря своей масштабируемости, низкой стоимости транзакций и высокой скорости работы. Solana, которую часто называют «убийцей Ethereum», быстро расширила свою экосистему, включив в нее процветающий сектор децентрализованных финансов (DeFi), бурно развивающиеся NFT-проекты и растущий рынок мемкоинов. Эти достижения укрепили репутацию Solana и привлекли значительный институциональный интерес, позиционируя ее как ключевого игрока на крипторынке. За последний год цена Solana резко выросла, что сделало ее одним из самых эффективных ведущих криптоактивов. Активность в сети Solana резко возросла, чему способствовало увеличение активности мемкоинов и запуск новых токенов в ее экосистеме. Этот рост способствовал развитию экосистемы DeFi Solana, при этом многие мемтокены активно торгуются на децентрализованных биржах, таких как Raydium и Jupiter. В результате, общая заблокированная стоимость (TVL) Solana значительно возросла в 2025 году, что отражает растущее влияние платформы.
Источник: TVL Solana на Defillama
Solana — это быстрая, масштабируемая и удобная блокчейн-платформа, разработанная для поддержки широкого спектра приложений. Ее выдающиеся особенности включают:
1. Высокая скорость и низкие комиссии: Solana может обрабатывать тысячи транзакций в секунду при гораздо более низких затратах, чем многие другие блокчейны, что делает ее привлекательной для различных видов использования.
2. Механизм консенсуса Proof of History (PoH): Solana использует уникальное сочетание доказательства доли владения (PoS) и PoH для достижения своей эффективности. PoH помогает проверять порядок транзакций без тяжелых вычислительных требований традиционных систем доказательства работы.
3. Смарт-контракты: Как и Ethereum, Solana позволяет разработчикам создавать децентрализованные приложения (dApps) с использованием смарт-контрактов, открывая двери для инноваций в области финансов, игр и управления цепочками поставок.
В 2025 году Solana внедряет крупные обновления, включая Firedancer, высокопроизводительный клиент для валидаторов, разработанный Jump Crypto, и Alpenglow, новый протокол консенсуса, нацеленный на финализацию менее чем за секунду. Ожидается, что эти обновления повысят пропускную способность, уменьшат задержку и еще больше укрепят позицию Solana как ведущего блокчейна первого уровня (Layer 1).
Ключевые сферы использования Solana
Solana широко используется в нескольких секторах блокчейн-пространства благодаря своей скорости и низким комиссиям за транзакции. В сфере децентрализованных финансов (DeFi) она поддерживает ведущие проекты, такие как Jupiter (крупный агрегатор DEX), Meteora (управление ликвидностью) и Marginfi (кредитование и леверидж). Для NFT такие платформы, как Magic Eden и Tensor, предлагают маркетплейсы, где пользователи могут эффективно и с низкими комиссиями минтить, покупать и обменивать цифровое искусство, предметы коллекционирования и внутриигровые предметы.
Помимо финансов и NFT, Solana поддерживает популярные блокчейн-игры, такие как Aurory, Star Atlas и Mini Royale: Nations, которые полагаются на быстрые и недорогие транзакции для обеспечения бесперебойного игрового процесса. Она также набирает обороты в таких областях, как прозрачность цепочки поставок, при этом новые варианты использования продолжают появляться. В сфере платежей Solana обеспечивает быстрые и недорогие транзакции с помощью таких инструментов, как Solana Pay, который позволяет продавцам принимать криптоплатежи непосредственно с кошельков. Эти примеры подчеркивают растущую роль Solana как универсальной платформы как для разработчиков, так и для конечных пользователей.
Что такое Solana ETF?
Биржевой инвестиционный фонд (Exchange-Traded Fund, ETF) — это инвестиционный фонд, торгуемый на фондовых биржах, который отслеживает динамику определенных активов или индексов. ETF предлагают удобство, ликвидность и регулирующий надзор, что делает их предпочтительным выбором для многих инвесторов, стремящихся получить доступ к акциям, облигациям, товарам, а теперь и к криптовалютам.
Solana ETF — это предлагаемый инвестиционный фонд, предназначенный для отслеживания динамики нативной криптовалюты Solana, SOL. Он позволяет инвесторам получить доступ к ценовым движениям Solana через традиционные брокерские счета, устраняя необходимость управлять криптокошельками или закрытыми ключами. Приобретая акции Solana ETF, инвесторы могут участвовать в росте Solana безопасным и регулируемым образом.
Как будет работать Solana ETF?
Хотя Solana ETF еще не одобрены в США, их потенциальная работа будет отражать работу существующих криптовалютных ETF:
• Создание ETF: Финансовое учреждение приобретает SOL или связанные финансовые инструменты для обеспечения ETF.
• Структура фонда: Стоимость ETF привязана к рыночной цене SOL или деривативов, а акции представляют собой долю от общих активов фонда.
• Торговля на биржах: ETF листингуется на фондовых биржах, что позволяет инвесторам торговать акциями в часы работы рынка.
• Оценка: Чистая стоимость активов (NAV) отражает общую стоимость SOL, удерживаемых ETF, деленную на количество находящихся в обращении акций.
• Управление и комиссии: Фонд взимает комиссию за управление, как правило, небольшой процент от своих активов.
Заявки на спотовые Solana ETF в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC)
Гонка запуск первого спотового Solana ETF усиливается: несколько финансовых учреждений подают заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти предлагаемые ETF нацелены на предоставление регулируемого доступа к Solana, позволяя инвесторам извлекать выгоду из роста блокчейна без прямой покупки или управления криптовалютой.
1. VanEck Solana Trust: Подав заявку в июне 2024 года, VanEck стала первой фирмой, представившей в SEC регистрационное заявление S-1 для спотового Solana ETF, базирующегося в США. Предложение направлено на прямое отслеживание цены SOL и подчеркивает масштабируемость Solana, низкие транзакционные издержки и расширяющуюся экосистему децентрализованных приложений, позиционируя блокчейн как сильную альтернативу Ethereum.
2. 21Shares Core Solana ETF: Также поданная в июне 2024 года, 21Shares представила заявку S-1 на листинг спотового Solana ETF на бирже Cboe BZX. В заявке подчеркивается децентрализованная природа Solana и утверждается, что SOL должен быть классифицирован как товар в соответствии с правилами США, что дополнительно подтверждает его право на получение спотового ETF-продукта.
3. Bitwise Solana ETF: В ноябре 2024 года Bitwise повторно подала S-1 в SEC после первоначальной регистрации Solana ETF через законодательный траст Делавэра. Обновленная заявка отражает переход компании к более формальному взаимодействию с SEC и подтверждает ее намерение предоставить институциональный доступ к Solana через спотовый инвестиционный инструмент.
4. Grayscale Solana Trust (Преобразование в спотовый ETF): Подав заявку в январе 2025 года, Grayscale обратилась с просьбой преобразовать свой существующий Solana Trust (GSOL), с активами под управлением более $134 млн, в спотовый ETF для листинга на NYSE Arca. Этот шаг основан на опыте Grayscale в сфере ETF и направлен на предоставление большей ликвидности и доступа к рынку для инвесторов SOL.
5. Canary Solana ETF: Поданная между концом 2024 и началом 2025 года, заявка S-1 от Canary Capital на Solana ETF является частью более широких усилий, включающих заявки на Litecoin и Ripple. Фирма указывает на растущую зрелость рынка и изменение регуляторного взгляда после выборов как на ключевые причины для получения одобрения альткоин-ETF.
6. Franklin Templeton Solana ETF: В марте 2025 года Franklin Templeton подала в SEC формы S-1 и 19b-4 для листинга спотового Solana ETF на бирже Cboe BZX. Как шестой крупный заявитель, это отражает растущий институциональный спрос на доступ к Solana и знаменует собой еще один шаг к принятию альткоин-ETF на массовом рынке.
Регуляторные проблемы и рыночный оптимизм в отношении спотового Solana ETF в США
Несмотря на прогресс в подаче этих заявок, регуляторные проблемы остаются основным препятствием. SEC исторически осторожно относилась к ETF, связанным с криптовалютой, ссылаясь на опасения по поводу манипулирования рынком, прозрачности и защиты инвесторов. Однако изменения в руководстве регулирующих органов и растущий институциональный спрос могут проложить путь к одобрению спотовых Solana ETF и других криптопродуктов.
Одобрение спотовых Ethereum ETF подпитало оптимизм в отношении спотового Solana ETF в США. Тем не менее, эксперты предупреждают, что регуляторные препятствия остаются значительными. Одобрение Ethereum ETF не гарантирует аналогичного одобрения для других криптовалют. Будущее Solana ETF будет зависеть от решений регулирующих органов, эволюции экосистемы Solana и более широких политических тенденций в США.
Помимо спотовых Solana ETF: текущие продукты в США
В отличие от Канады, спотовые Solana ETF пока недоступны для инвесторов из США. В то время как ETF Solana, листингованные в США, все еще ожидают одобрения регулирующих органов, существуют существующие альтернативы, которые обеспечивают косвенный доступ к SOL. Существуют продукты, похожие на ETF, такие как Grayscale Solana Trust (закрытый фонд) и VanEck Solana ETN (биржевая облигация). Закрытые фонды торгуются внутри дня, как ETF, но не допускают ежедневного создания или погашения акций, что может привести к премиям или дисконтам по отношению к чистой стоимости активов. ETN — это долговые ценные бумаги, которые отслеживают базовый актив, но не представляют собой право собственности на этот актив.
1. Траст Grayscale Solana (GSOL)
Источник: GrayScale
Траст Grayscale Solana — это закрытый фонд, разработанный для традиционных брокерских счетов. Он обеспечивает экспозицию к нативному токену Solana, удерживая SOL в качестве базового актива. В отличие от ETF, закрытые фонды, такие как GSOL, не создают и не погашают акции ежедневно, что означает, что акции могут торговаться с премией или дисконтом по отношению к чистой стоимости активов фонда (NAV), в зависимости от рыночного спроса.
2. VanEck Solana ETN (Биржевая нота)
Источник: VanEck
VanEck Solana ETN (Exchange-Traded Note) доступна в основном на европейских рынках. Эта биржевая нота отслеживает цену SOL, обеспечивая экспозицию, аналогичную ETF, но с другой структурой. ETN — это необеспеченные долговые инструменты, выпускаемые финансовыми учреждениями. Они не представляют собой право собственности на базовый актив, а зависят от кредитоспособности эмитента.
Ключевые моменты для инвесторов
Как Grayscale Solana Trust, так и VanEck Solana ETN предлагают косвенное exposure к Solana, но их уникальные структуры имеют свои отличительные плюсы и минусы:
• Grayscale Solana Trust: Более легкий доступ для инвесторов из США, но может иметь ценовые расхождения из-за торговли с премией или дисконтом к NAV.
• VanEck Solana ETN: Доступна в Европе и внимательно отслеживает цены SOL, но несет кредитный риск, поскольку не является фондом, обеспеченным акциями.
Инвесторам важно понимать эти нюансы и оценивать, соответствуют ли данные продукты их инвестиционным целям и толерантности к риску.
Спотовые Solana ETF дебютируют на Фондовой бирже Торонто
Источник: Purpose Investments
16 апреля 2025 года Фондовая биржа Торонто вошла в историю, разместив четыре спотовых Solana ETF после одобрения Комиссией по ценным бумагам Онтарио (OSC). Это событие сделало Канаду первой страной, предложившей спотовые Solana ETF с функцией стейкинга, что стало значительным шагом вперед как для экосистемы Solana, так и для глобальных вариантов инвестирования в криптовалюты.
Канада лидирует с инновационными продуктами инвестирования в SOL
OSC предоставила одобрение спотовым Solana ETF, управляемым четырьмя известными управляющими активами: 3iQ, Purpose Investments, Evolve и CI Financial. Эти фонды отличаются от продуктов, которые просто отслеживают цену Solana. Вместо этого они держат реальные токены SOL, предоставляя инвесторам прямое право собственности на базовый актив. Для обеспечения безопасности фонды используют институциональное холодное хранение.
Каждый ETF отслеживает уникальный индекс, связанный с Solana, предлагая инвесторам ряд стратегий с обеспечением активами в блокчейне. Несмотря на структурные различия, все четыре ETF предназначены как долгосрочные инвестиционные инструменты, отражая уверенность эмитентов в потенциале Solana, особенно в секторе децентрализованных финансов (DeFi).
Безопасность и регуляторные гарантии
Новые Solana ETF структурированы таким образом, чтобы соответствовать строгим регуляторным требованиям, обеспечивая спокойствие инвесторам. Институциональные решения по хранению и надзор со стороны OSC гарантируют защиту активов и прозрачность работы фондов. Запуск спотовых Solana ETF со стейкингом на Фондовой бирже Торонто открывает захватывающие новые возможности как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. Эти продукты сочетают в себе простоту и безопасность традиционного инвестирования в ETF с инновационным потенциалом технологии блокчейн и вознаграждениями за стейкинг. Поскольку Solana продолжает расти как ведущий блокчейн для DeFi, NFT и Web3-приложений, эти ETF предлагают удобный и регулируемый способ участия в ее будущем.
SOL Стейкинг ETF: Новое измерение для инвесторов ETF
Выдающейся особенностью недавно запущенного Solana стейкинг ETF в США является интеграция вознаграждений за стейкинг SOL. Управляемый REX-Osprey при поддержке Anchorage Digital в качестве партнера по стейкингу, фонд позволяет токенам SOL, которые он держит, активно участвовать в обеспечении безопасности сети Solana. Взамен сеть выдает вознаграждения за стейкинг, что потенциально может увеличить доходность для инвесторов.
Источник: Purpose Investments
Кроме того, Канада произвела фурор в апреле 2025 года, представив четыре спотовых Solana ETF (от Purpose, 3iQ, Evolve и CI/Galaxy) на Фондовой бирже Торонто. Эти фонды также интегрируют стейкинг SOL, получая предполагаемую годовую доходность в размере 2–3,5%, которая может даже покрыть или превысить плату за управление.
Этот инновационный подход не только предоставляет экспозицию к ценовым движениям Solana, но и предлагает дополнительное преимущество в виде доходов от стейкинга. Поскольку Solana, как правило, обеспечивает более высокую доходность от стейкинга, чем Ethereum, этот ETF может представлять большие возможности для получения дохода по сравнению с аналогичными продуктами крипто-ETF.
Когда будет запущен спотовый ETF на Solana?
Регуляторные настроения вокруг альткоин-ETF накаляются, особенно в отношении Solana. Ведущие аналитики Bloomberg Эрик Балчунас и Джеймс Сейффарт в настоящее время присваивают 95% вероятность того, что спотовые ETF для Solana, XRP и Litecoin получат одобрение SEC, при этом окончательные решения ожидаются в октябре 2025 года. Они также назвали текущий период «волной новых ETF», так как до 16 заявок, включая Solana, должны получить ответ в этом месяце.
Ожидания аналитиков Bloomberg относительно запуска ETF на Solana | Источник: X
Рынки предсказаний вторят этой уверенности. На Polymarket контракты сейчас присваивают 99% вероятность того, что ETF на Solana будет одобрен к концу 2025 года, что отражает сильный оптимизм инвесторов. Это резкое изменение по сравнению с началом года, когда в апреле ставки оценивали шансы лишь в 77% к концу года и 34% к июлю, что показывает, как укрепились настроения по мере приближения крайних сроков SEC.
Стоит ли инвестировать в ETF на Solana?
Инвестирование в ETF на Solana может предложить несколько преимуществ, особенно для традиционных инвесторов. Оно предоставляет простой способ получить доступ к SOL без необходимости иметь дело с криптокошельками, приватными ключами или биржами. Поскольку ETF являются регулируемыми финансовыми продуктами, они обеспечивают усиленную защиту инвесторов. Некоторые фонды могут даже включать комбинацию Solana и других активов, помогая вам диверсифицировать внутри одной инвестиции. ETF также торгуются на публичных фондовых биржах, предлагая лучшую ликвидность и простоту входа или выхода.
Однако, есть риски, которые стоит учитывать. Как и сам SOL, ETF на Solana подвержен волатильности рынка и может испытывать значительные колебания цен в зависимости от настроений инвесторов и макроэкономических тенденций. Структура определенных продуктов, таких как биржевые ноты (ETN) или закрытые фонды, может вносить дополнительные сложности, включая кредитный риск или вероятность торговли с премией или дисконтом к чистой стоимости активов (NAV). Понимание этих факторов имеет важное значение, прежде чем добавлять ETF на Solana в ваш портфель.
Заключение
По мере продвижения заявок на спотовые ETF на Solana и изменения регуляторных подходов, эти продукты могут в скором времени предоставить инвесторам новый способ доступа к экосистеме Solana.
Еще до одобрения в США, Solana продемонстрировала свой импульс, запустив первый в США стейкинг-ETF в июле и канадские спотовые SOL ETF со стейкингом в начале этого года. Поскольку октябрь 2025 года знаменует собой ключевые сроки SEC, результаты этих решений сыграют ключевую роль в формировании следующего этапа доступа к рынку. Для тех, кто интересуется DeFi, NFT или более широким миром web3, отслеживание траектории Solana является ценным шагом к пониманию развивающегося ландшафта цифровых активов. По мере того, как крипторынок продолжает созревать, внимание к Solana и продвижение новых инвестиционных продуктов будет только усиливаться.