Глобальний інтерес до криптовалют продовжує зростати після схвалення SEC спотових ETF на Bitcoin та Ethereum у 2024 році. Використовуючи цей імпульс, увага зосередилася на Solana, де перший Solana Staking ETF у США було запущено в липні 2025 року, зафіксувавши приплив коштів у розмірі 12 мільйонів доларів та обсяг торгів 33 мільйони доларів у день дебюту. Зараз цей фонд управляє активами на суму понад 300 мільйонів доларів.
Протягом наступних місяців емітенти, включаючи Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, VanEck та Bitwise, подали, а потім внесли поправки до заявок на спотові ETF Solana, додавши деталі щодо стейкінгу та викупу. Ці заявки наближаються до остаточних термінів SEC, що робить жовтень 2025 року тим, що аналітики називають "Місяцем ETF". Ці рішення можуть не лише визначити запуск спотових ETF Solana, але й прокласти шлях для подібних продуктів, пов'язаних з блокчейном.
Дізнайтеся, що таке спотовий ETF Solana, як він працює та коли інвестори можуть очікувати на запуск спотових ETF Solana в США на тлі зростаючого інституційного попиту.
Імовірність схвалення Solana ETF у США на Polymarket | Джерело: Polymarket
Зростаючий Інтерес до Крипто-ETF: Фокус на Solana
Нещодавній запуск спотових ETF на Bitcoin та Ethereum у 2024 році та вражаюча продуктивність нативного токена Solana, SOL, надали енергії світу криптовалют. З майже 900 мільйонами доларів активів, що надійшли до спотових ETF Ethereum з моменту їхнього дебюту наприкінці липня 2024 року, і найбільшим Bitcoin ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT), який тепер володіє понад 20 мільярдами доларів з січня 2025 року, апетит інвесторів до доступу до криптовалют сильніший, ніж будь-коли.
Тим часом, SOL продемонстрував значну волатильність у 2025 році, але зріс приблизно на 37% за останні 3 місяці, відображаючи відновлений ентузіазм щодо платформи Solana. Цей імпульс викликав припущення про можливість приєднання спотового ETF Solana у США до інвестиційного ландшафту криптовалют.
Що таке Solana (SOL)?
Джерело: Ціна SOL на BingX
Solana (SOL) стала помітним гравцем у 2024 році та продовжує нарощувати оберти у 2025 році, здобуваючи визнання завдяки своїй масштабованості, низьким комісіям за транзакції та високій швидкості роботи. Екосистема Solana, яку часто називають "вбивцею Ethereum", швидко розширилася, представляючи процвітаючий сектор децентралізованих фінансів (DeFi), NFT-проєкти, що стрімко розвиваються, і зростаючий ринок мемкоїнів. Ці досягнення підвищили репутацію Solana та привернули значний інституційний інтерес, позиціонуючи її як ключового гравця на ринку криптовалют. Протягом останнього року ціна Solana різко зросла, що зробило її одним із найефективніших провідних криптоактивів. Активність у блокчейні Solana різко зросла, чому сприяло збільшення активності мемкоїнів та запуск нових токенів у її екосистемі. Це зростання підживило екосистему DeFi Solana, де багато мем-токенів активно торгуються на децентралізованих біржах, таких як Raydium та Jupiter. Як наслідок, Загальна Заблокована Вартість (TVL) Solana значно зросла у 2025 році, відображаючи зростаючий вплив платформи.
Джерело: TVL Solana на Defillama
Solana — це швидка, масштабована та зручна для користувача блокчейн-платформа, розроблена для підтримки широкого спектру додатків. Її ключові особливості включають:
1. Висока Швидкість і Низькі Комісії: Solana може обробляти тисячі транзакцій за секунду зі значно нижчими витратами, ніж багато інших блокчейнів, що робить її привабливою для різноманітних цілей.
2. Механізм Консенсусу Proof of History (PoH): Solana використовує унікальну комбінацію доказу частки (PoS) та Proof of History (PoH) для досягнення своєї ефективності. PoH допомагає перевіряти порядок транзакцій без значних обчислювальних потреб традиційних систем доказу роботи.
3. Смарт-Контракти: Подібно до Ethereum, Solana дозволяє розробникам створювати децентралізовані програми (dApps) за допомогою смарт-контрактів, відкриваючи двері для інновацій у сфері фінансів, ігор та управління ланцюгами постачання.
У 2025 році Solana впроваджує значні оновлення, включаючи Firedancer, високопродуктивний клієнт-валідатор, розроблений Jump Crypto, та Alpenglow, новий протокол консенсусу, спрямований на фіналізацію менш ніж за секунду. Очікується, що ці оновлення підвищать пропускну здатність, зменшать затримку та ще більше зміцнять позицію Solana як провідного блокчейну Рівня 1.
Ключові Сфери Використання Solana
Solana широко використовується в кількох секторах блокчейн-простору завдяки своїй швидкості та низьким комісіям за транзакції. У сфері децентралізованих фінансів (DeFi) вона підтримує провідні проєкти, такі як Jupiter (топовий агрегатор DEX), Meteora (управління ліквідністю) та Marginfi (кредитування та леверидж). Для NFT платформи, як-от Magic Eden та Tensor, пропонують маркетплейси, де користувачі можуть ефективно та з низькими комісіями створювати (мінтити), купувати й торгувати цифровим мистецтвом, колекційними предметами та ігровими активами.
Крім фінансів та NFT, Solana підтримує популярні блокчейн-ігри, такі як Aurory, Star Atlas та Mini Royale: Nations, які покладаються на швидкі й дешеві транзакції для забезпечення безперебійного ігрового процесу. Вона також набирає обертів у таких сферах, як прозорість ланцюга постачання, де випадки використання продовжують з’являтися. У сфері платежів Solana сприяє швидким і недорогим транзакціям через такі інструменти, як Solana Pay, що дозволяє продавцям приймати криптоплатежі безпосередньо з гаманців. Ці приклади підкреслюють зростаючу роль Solana як універсальної платформи як для розробників, так і для кінцевих користувачів.
Що таке ETF Solana?
Біржовий фонд (Exchange-Traded Fund, ETF) – це інвестиційний фонд, що торгується на фондових біржах, який відстежує ефективність певних активів або індексів. ETF пропонують зручність, ліквідність і регуляторний нагляд, що робить їх кращим вибором для багатьох інвесторів, які прагнуть отримати доступ до акцій, облігацій, сировинних товарів, а тепер і криптовалют.
ETF Solana – це пропонований інвестиційний фонд, розроблений для відстеження ефективності нативної криптовалюти Solana, SOL. Він дозволяє інвесторам отримати доступ до цінових рухів Solana через традиційні брокерські рахунки, усуваючи необхідність керувати криптогаманцями або приватними ключами. Купуючи акції ETF Solana, інвестори можуть брати участь у зростанні Solana безпечним і регульованим способом.
Як працюватиме ETF Solana?
Хоча ETF Solana ще не схвалені в США, їхня потенційна діяльність буде відображати існуючі криптовалютні ETF:
• Створення ETF: Фінансова установа купує SOL або пов’язані фінансові інструменти для забезпечення ETF.
• Структура Фонду: Вартість ETF прив’язана до ринкової ціни SOL або її похідних, а акції представляють частину загальних активів фонду.
• Торгівля на Біржі: ETF лістингується на фондових біржах, дозволяючи інвесторам торгувати акціями протягом торгових годин.
• Оцінка: Чиста вартість активів (NAV) відображає загальну вартість SOL, що утримується ETF, поділену на кількість акцій в обігу.
• Управління та Комісії: Фонд стягує комісію за управління, зазвичай невеликий відсоток від своїх активів.
Заявки на Спотові ETF Solana до SEC США
Перегони за запуск першого спотового ETF Solana набирають обертів, оскільки кілька фінансових установ подали заявки до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Ці пропоновані ETF мають на меті забезпечити регульований доступ до Solana, дозволяючи інвесторам отримувати вигоду від зростання блокчейну без безпосередньої купівлі чи управління криптовалютою.
1. VanEck Solana Trust: Поданий у червні 2024 року, VanEck став першою фірмою, яка подала реєстраційну форму S-1 до SEC для спотового ETF Solana, що базується в США. Пропозиція має на меті безпосередньо відстежувати ціну SOL і підкреслює масштабованість Solana, низькі транзакційні витрати та зростаючу екосистему децентралізованих додатків, позиціонуючи блокчейн як сильну альтернативу Ethereum.
2. 21Shares Core Solana ETF: Також подана у червні 2024 року, 21Shares подала заявку S-1 на лістинг спотового ETF Solana на біржі Cboe BZX. Заявка підкреслює децентралізовану природу Solana та стверджує, що SOL має бути класифікований як товар відповідно до правил США, що додатково підтримує його придатність для спотового ETF-продукту.
3. Bitwise Solana ETF: У листопаді 2024 року Bitwise повторно подала S-1 до SEC після початкової реєстрації ETF Solana через статутний траст штату Делавер. Оновлена заявка відображає перехід фірми до більш офіційної взаємодії з SEC і підтверджує її намір забезпечити інституційний доступ до Solana через спотовий інвестиційний інструмент.
4. Grayscale Solana Trust (Конвертація в Спотовий ETF): Подана в січні 2025 року, Grayscale запросила конвертувати свій існуючий Solana Trust (GSOL), з активами під управлінням понад $134 мільйони, у спотовий ETF для лістингу на NYSE Arca. Цей крок ґрунтується на досвіді Grayscale у сфері ETF і має на меті запропонувати більшу ліквідність і доступ до ринку для інвесторів SOL.
5. Canary Solana ETF: Подана наприкінці 2024 – на початку 2025 року, заявка S-1 Canary Capital на ETF Solana є частиною ширших зусиль, які включають подання заявок на Litecoin і Ripple. Компанія вказує на зростаючу зрілість ринку та зміну регуляторних перспектив після виборів як ключові причини для отримання схвалення ETF альткоїнів.
6. Franklin Templeton Solana ETF: У березні 2025 року Franklin Templeton подала форми S-1 і 19b-4 до SEC для лістингу спотового ETF Solana на Cboe BZX Exchange. Будучи шостим великим заявником, ця заявка відображає зростаючий інституційний попит на доступ до Solana та позначає ще один крок до прийняття ETF альткоїнів у мейнстрімі.
Регуляторні Виклики та Оптимізм Ринку щодо Спотового ETF Solana в США
Незважаючи на прогрес у поданні цих заявок, регуляторні виклики залишаються головною перешкодою. SEC історично обережно ставилася до ETF, пов’язаних з криптовалютою, посилаючись на занепокоєння щодо маніпулювання ринком, прозорості та захисту інвесторів. Однак зміни в регуляторному керівництві та зростаючий інституційний попит можуть прокласти шлях до схвалення спотових ETF Solana та інших криптопродуктів.
Схвалення спотових ETF Ethereum підігріло оптимізм щодо спотового ETF Solana в США. Проте експерти попереджають, що регуляторні перешкоди залишаються значними. Схвалення ETF Ethereum не гарантує подібних схвалень для інших криптовалют. Майбутнє ETF Solana залежатиме від регуляторних рішень, еволюції екосистеми Solana та ширших політичних тенденцій у США.
Окрім Спотових ETF Solana: Поточні Продукти в США
На відміну від Канади, спотові ETF Solana ще недоступні для інвесторів із США. У той час як ETF Solana, що лістингуються в США, все ще очікують регуляторного схвалення, існують альтернативи, які забезпечують непрямий доступ до SOL. Є продукти, схожі на ETF, такі як Grayscale Solana Trust (закритий фонд) і VanEck Solana ETN (біржова облігація). Закриті фонди торгуються протягом дня, як і ETF, але не дозволяють щоденного створення або погашення акцій, що може призвести до премій або дисконтів до чистої вартості активів. ETN – це боргові цінні папери, які відстежують базовий актив, але не представляють право власності на цей актив.
1. Траст Grayscale Solana (GSOL)
Джерело: GrayScale
Grayscale Solana Trust — це закритий фонд, призначений для традиційних брокерських рахунків. Він пропонує доступ до нативного токена Solana, утримуючи SOL як базовий актив. На відміну від ETF, закриті фонди, такі як GSOL, не створюють і не викуповують акції щодня, що означає, що акції можуть торгуватися з премією або дисконтом до чистої вартості активів (NAV) фонду, залежно від ринкового попиту.
2. ETN VanEck Solana (Біржова нота)
Джерело: VanEck
ETN VanEck Solana переважно доступна на європейських ринках. Ця Біржова нота (ETN) відстежує ціну SOL, забезпечуючи схожий доступ до ETF, але з іншою структурою. ETN — це незабезпечені боргові інструменти, випущені фінансовими установами, і вони не представляють право власності на базовий актив, а натомість залежать від кредитоспроможності емітента.
Ключові міркування для інвесторів
Як Grayscale Solana Trust, так і VanEck Solana ETN пропонують непрямий доступ до Solana, але їхні унікальні структури мають різні переваги та недоліки:
• Grayscale Solana Trust: Легший доступ для інвесторів із США, але може мати розбіжності в ціні через торгівлю з премією або дисконтом до NAV.
• VanEck Solana ETN: Доступний у Європі та уважно відстежує ціни SOL, але несе кредитний ризик, оскільки це не фонд, забезпечений власним капіталом.
Для інвесторів життєво важливо розуміти ці нюанси та оцінити, чи відповідають ці продукти їхнім інвестиційним цілям і толерантності до ризику.
Спотові ETF Solana дебютують на фондовій біржі Торонто
Джерело: Purpose Investments
16 квітня 2025 року фондова біржа Торонто увійшла в історію, розмістивши чотири спотові ETF Solana, після схвалення Комісії з цінних паперів Онтаріо (OSC). Ця віха зробила Канаду першою країною, яка запропонувала спотові ETF Solana з функцією стейкінгу, що стало значним стрибком як для екосистеми Solana, так і для глобальних варіантів інвестування в криптовалюту.
Канада лідирує з інноваційними криптоінвестиційними продуктами SOL
OSC надала дозвіл на спотові ETF Solana, якими керують чотири відомі керуючі активами: 3iQ, Purpose Investments, Evolve та CI Financial. Ці фонди відрізняються від продуктів, які просто відстежують ціну Solana. Натомість вони утримують фактичні токени SOL, надаючи інвесторам пряме право власності на базовий актив. Для забезпечення безпеки фонди використовують інституційне холодне зберігання (cold storage custody).
Кожен ETF відстежує унікальний індекс, пов'язаний із Solana, пропонуючи інвесторам різноманітні стратегії, підкріплені ончейн-активами. Незважаючи на структурні відмінності, усі чотири ETF призначені для довгострокових інвестиційних інструментів, що відображає довіру емітентів до потенціалу Solana, особливо в секторі децентралізованих фінансів (DeFi).
Безпека та регуляторна гарантія
Нові ETF Solana структуровані відповідно до суворих регуляторних вимог, що забезпечує спокій інвесторів. Рішення щодо зберігання активів на інституційному рівні та нагляд з боку OSC гарантують захист активів і прозору роботу фондів. Запуск спотових ETF Solana зі стейкінгом на фондовій біржі Торонто відкриває нові захоплюючі можливості для індивідуальних та інституційних інвесторів. Ці продукти поєднують простоту та безпеку традиційних інвестицій ETF з інноваційним потенціалом технології блокчейн та винагородами за стейкінг. Оскільки Solana продовжує зростати як провідний блокчейн для DeFi, NFT та додатків Web3, ці ETF пропонують зручний і регульований спосіб взяти участь у її майбутньому.
SOL Staking ETF: Новий вимір для інвесторів ETF
Однією з помітних особливостей нещодавно запущеного в США Solana Staking ETF є інтеграція винагород за стейкінг SOL. Цей фонд, керований REX-Osprey і підтриманий Anchorage Digital як партнером зі стейкінгу, дозволяє токенам SOL, які він утримує, брати активну участь у забезпеченні безпеки мережі Solana. В обмін на це мережа виплачує винагороди за стейкінг, що потенційно може підвищити прибуток для інвесторів.
Джерело: Purpose Investments
Крім того, Канада викликала фурор у квітні 2025 року, запровадивши чотири спотові ETF Solana (від Purpose, 3iQ, Evolve і CI/Galaxy) на фондовій біржі Торонто. Ці фонди також інтегрують стейкінг SOL, генеруючи орієнтовну річну прибутковість 2–3,5%, яка може навіть покривати або перевищувати комісію за управління.
Цей інноваційний підхід не тільки забезпечує доступ до руху цін Solana, але й пропонує додаткову перевагу у вигляді прибутків від стейкінгу. Оскільки Solana зазвичай пропонує вищі прибутки від стейкінгу, ніж Ethereum, цей ETF може представляти більші можливості для отримання доходу порівняно з подібними крипто-ETF продуктами.
Коли буде запущено спотовий ETF на Solana?
Регуляторні настрої навколо альткоїн-ETF загострюються, особливо щодо Solana. Провідні аналітики Bloomberg Ерік Балчунас (Eric Balchunas) та Джеймс Сейффарт (James Seyffart) наразі відводять 95% імовірності того, що спотові ETF на Solana, XRP та Litecoin отримають схвалення SEC, причому остаточні рішення очікуються в жовтні 2025 року. Вони також описали поточний період як «хвилю нових ETF», оскільки до 16 заявок, включно із Solana, мають отримати відповіді цього місяця.
Очікування аналітиків Bloomberg щодо запуску ETF на Solana | Джерело: X
Ринки прогнозів вторять цій впевненості. На Polymarket контракти наразі присвоюють 99% імовірності того, що ETF на Solana буде схвалено до кінця 2025 року, що відображає сильний оптимізм інвесторів. Це різка зміна порівняно з початком року, коли ставки у квітні оцінювали шанси лише у 77% до кінця року та 34% до липня, що показує, як зміцнилися настрої з наближенням крайніх термінів SEC.
Чи варто інвестувати в ETF на Solana?
Інвестування в ETF на Solana може запропонувати кілька переваг, особливо для традиційних інвесторів. Воно забезпечує простий спосіб отримати доступ до SOL без необхідності мати справу з криптогаманцями, приватними ключами або біржами. Оскільки ETF є регульованими фінансовими продуктами, вони забезпечують посилений захист інвесторів. Деякі фонди можуть навіть включати комбінацію Solana та інших активів, допомагаючи вам диверсифікувати в рамках однієї інвестиції. ETF також торгуються на публічних фондових біржах, пропонуючи кращу ліквідність та простоту входу або виходу.
Однак, є ризики, які варто враховувати. Як і сам SOL, ETF на Solana піддається волатильності ринку і може відчувати значні коливання цін залежно від настроїв інвесторів та макроекономічних тенденцій. Структура певних продуктів, таких як біржові ноти (ETN) або закриті фонди, може вносити додаткові складності, включаючи кредитний ризик або ймовірність торгівлі з премією чи дисконтом до чистої вартості активів (NAV). Розуміння цих факторів є важливим, перш ніж додавати ETF на Solana до вашого портфеля.
Висновок
У міру просування заявок на спотові ETF на Solana та розвитку регуляторних підходів, ці продукти можуть незабаром надати інвесторам новий спосіб доступу до екосистеми Solana.
Ще до схвалення в США, Solana продемонструвала свій імпульс, запустивши перший у США стейкінг-ETF у липні та канадські спотові SOL ETF зі стейкінгом на початку цього року. Оскільки жовтень 2025 року знаменує собою ключові терміни SEC, результати цих рішень зіграють ключову роль у формуванні наступного етапу доступу до ринку. Для тих, хто цікавиться DeFi, NFT або ширшим світом web3, відстеження траєкторії Solana є цінним кроком до розуміння розвивається ландшафту цифрових активів. У міру того, як крипторинок продовжує дозрівати, увага до Solana та просування нових інвестиційних продуктів буде тільки посилюватися.