加密貨幣市場週期變化快速、情緒起伏劇烈，其中最受矚目的階段之一，就是「山寨幣季」（altseason）。在這段時間，市場資金會自比特幣轉向其他幣種，例如以太坊（ETH）、Solana（SOL）以及各類應用型代幣，也就是俗稱的山寨幣（altcoin）。這種資金輪動往往帶來漲幅超越比特幣的行情，迅速吸引投資人的目光與媒體熱議。
比特幣價格 在2025年7月突破123,100美元的歷史新高 | 來源: BingX
與比特幣相對穩定且主導的市場表現不同，山寨季往往伴隨更高的波動、激增的交易量，以及來自各類數位資產的獲利機會。2025 年 7 月 18 日，比特幣創下 123,100 美元的歷史新高，整體加密貨幣市值逼近 4 兆美元。像 PlanB 這類分析師甚至預測，比特幣可能會在未來幾年達到100萬美元，為資本進一步輪動至山寨幣市場打開了空間。
同時，山寨幣 ETF 的興起也吸引了新一波機構資金進入更廣泛的加密市場，不僅推高了流動性，也加速了採用進程。在這樣的背景下，理解山寨季的觸發因素、辨識開啟信號，以及評估宏觀與技術層面的影響，對於掌握市場節奏至關重要。
本文將深入拆解山寨季的運作邏輯、2025 年的關鍵觀察點，以及幾項可參考的布局策略，協助你在這波牛市中更精準地掌握機會。
什麼是山寨幣（Altcoin）？
山寨幣指的是除了比特幣以外的所有加密貨幣，包括以太坊 (ETH)、瑞波幣 (XRP)、萊特幣 (LTC)、Cardano (ADA)，以及數萬種其他代幣和加密貨幣。它們存在於不同的區塊鏈生態中，各自發揮著不同的功能與用途。
山寨幣的誕生，往往是為了彌補比特幣的某些不足，例如加快交易速度、採用不同的共識機制，或滿足特定需求，例如運行智能合約、發展去中心化金融（DeFi）等。截至 2025 年 7 月，CoinMarketCap 上已收錄超過 1,830 萬個代幣項目，反映出加密市場的龐大規模與多樣性。
什麼是替代幣季（Altseason）？
CMC 山寨幣季指數 | 來源: Coinmarketcap
山寨季（Altseason）指的是加密貨幣市場的一段特殊時期，資金大量從比特幣（BTC）流向其他加密貨幣，推動這些山寨幣在短時間內大幅上漲。
在這段期間，許多山寨幣的價格可能在幾週內飆漲 100% 以上，有些甚至出現數千點的驚人漲幅。例如，在過去的山寨季中，狗狗幣（DOGE）與柴犬幣（SHIB）的市值都曾大幅攀升，其中狗狗幣在 2021 年一度衝上超過 800 億美元的巔峰。
山寨季通常伴隨著交易量激增、波動性升高，以及大量新投資者湧入市場。這種現象多由市場樂觀情緒、技術創新與投機資金共同推動，也讓許多新項目與代幣迅速成為焦點。
怎麼知道山寨季開始了沒？山寨季啟動的關鍵條件
山寨季通常發生在比特幣經歷一波強勢上漲後，當比特幣價格進入相對穩定或橫盤整理時，投資者往往會把資金轉向其他加密貨幣，以尋求更高的回報空間。
觀察山寨季的關鍵信號
在山寨季期間，比特幣市佔率往往會低於 60% | 來源：CoinStats
• 比特幣市佔率下滑：自 6 月下旬的 65.85% 下降至本週的 62.6%，並跌破 50 日與 100 日移動平均線。分析師認為，這可能是山寨幣開始走強的前兆。
• 山寨季指數走高：本週指數為 49，高於上週的 28。雖然距離確認山寨季的 75 分門檻仍有差距，但已是自 2025 年 2 月以來的最高紀錄。
• TOTAL2 與 TOTAL3 技術突破：TOTAL2（不含 BTC 的山寨幣市值）突破杯柄形態，目標指向 2.78 兆美元；TOTAL3（不含 BTC 與 ETH）則有機會從 1.1 兆美元翻倍至 2 兆美元。
• ETH/BTC 比率轉強：以太坊對比特幣的匯率突破多頭旗形形態，並獲得強勁的 Chaikin Money Flow（CMF）支撐。
ETH/BTC 比率在山寨季開始時強勢上漲 | 來源：BingX
宏觀經濟與監管面利好正在放大市場動能。美國加密週各項立法提案利好整體加密環境，包括 CLARITY 法案、GENIUS 法案與《反 CBDC 監控國家法案》的通過，為市場提供了有利的政策背景。瑞波幣（XRP）受益於市場預期其將根據 CLARITY 法案被歸類為商品而非證券，單日大漲 18%，報 3.64 美元。
2025 牛市山寨幣季，什麼時候會真正開跑？
截至 2025 年 7 月 18 日，市場跡象顯示，我們或許正邁入山寨幣季的初期階段。比特幣主導地位持續下滑，以太坊與多檔大型市值山寨幣表現搶眼。然而，山寨幣季指數仍停留在 49，意味著距離全面引爆還有一段距離。
分析師指出，若以太幣的買盤持續湧入，且比特幣主導地位跌破 60%，才算正式確認山寨幣季的到來。如果 TOTAL2 與 TOTAL3 能維持當前的技術突破，山寨幣總市值有望從 1.41 萬億美元推升至 1.65 萬億美元，甚至更高。
歷年山寨幣季回顧
回顧過去，加密市場的山寨幣季往往發生在重大技術突破或關鍵里程碑之後：
1. 2017–2018
這一輪山寨幣季發生在比特幣從高峰急速回落之際。2017 年底，比特幣的市場主導地位高達 86.3%，但到了 2018 年初已跌至 38.69%。比特幣價格從超過 2 萬美元暴跌至 6,000 美元以下，短短數月間出現大幅回調。山寨幣的暴漲則由以太坊開啟的首次代幣發行（ICO）熱潮推動，眾多區塊鏈項目藉此發行新代幣進場。
2. 2020-2021
新一輪山寨幣季恰逢全球疫情，市場資金尋找比特幣以外的機會。狗狗幣與柴犬幣等迷因幣爆紅，非同質化代幣（NFT）的熱潮也進一步推高市場情緒。比特幣主導地位在此期間從 70% 降至 38%，而山寨幣季指數在 2021 年 4 月飆至 98，接近滿分。
3. 2023 年 Q4 – 2024 年中
從2023年第四季度到2024年中期，加密市場的樂觀情緒受到2024年4月比特幣減半和以太坊ETF批准的預期影響。與過去專注於ICO、DeFi和NFT的山寨幣季節不同，這一時期的市場反彈出現在AI、GameFi、元宇宙、DePIN和web3等多個領域。像Arweave、JasmyCoin、Worldcoin和Fetch.ai等山寨幣領跑市場。AI代幣如Render（RNDR）和Akash Network（AKT）飆升超過1000％，而GameFi平台ImmutableX（IMX）和Ronin（RON）也強勢回升。迷因幣也發展出了更多的實用性，並且基於Solana的迷因幣價格增長了945％，擺脫了其“死鏈”聲譽。
這一輪山寨幣季受 2024 年 4 月比特幣減半與以太坊 ETF 核准預期的雙重推動，市場氛圍高度樂觀。與以往集中於 ICO、DeFi 或 NFT 不同，此次熱潮涵蓋了 AI、GameFi、元宇宙、DePIN 與 Web3 等多個領域。Arweave (AR)、JasmyCoin (JASMY) 、Worldcoin (WLD)、Fetch.ai (FET) 等成為領漲代表，AI代幣 Render（RENDER）與 Akash Network（AKT）漲幅超過 1,000%。GameFi 平台 ImmutableX（IMX）與 Ronin（RON）強勢回升，迷因幣也擺脫「死鏈」標籤，基於 Solana 的迷因幣價格更暴增 945%。
總體而言，這一山寨幣季節更加廣泛和多樣化，跨越了傳統 DeFi 和ICO之外的多個新興領域。
如何在 BingX的現貨市場購買山寨幣？
隨著山寨幣季節展開，交易者需要一個能同時應對快速價格波動、並提供具競爭力費率與專業市場洞察的交易平台。由於山寨幣波動幅度往往極大，選擇合適的交易所，對於把握機會並有效控管風險至關重要。BingX提供了無縫、安全的交易體驗，為交易者提供了必要的工具來應對快速變化的山寨幣市場：
1. 註冊並驗證 BingX帳戶：前往BingX官方網站或打開BingX應用程序，使用電子郵件或手機號碼註冊帳戶，然後完成所需的身份驗證（KYC）。
2. 存入資金：登入後，點擊「存款」或「購買加密貨幣」將資金存入帳戶。可選擇存入 USDT 等加密貨幣，或使用法幣入金（視地區支援情況而定）。
3. 進入 現貨市場：在主選單中選擇「現貨」，即可查看所有可交易對與即時市場數據。
5. 選擇訂單類型並輸入詳細信息：在交易界面上，選擇「市價單」以當前價格即時成交，或「限價單」以自訂價格掛單。輸入欲購買的數量。
6. 確認並執行交易：再次檢查訂單資訊後點擊「買入」並確認。市價單會立即成交，限價單則會在價格觸及時執行。
7. 查看資產：成交後，購買的山寨幣將顯示在 BingX 現貨錢包，可於「資產」或「錢包」中查看餘額。
山寨幣季必備攻略：從入場到風險管理
山寨幣季是加密市場中一個週期性現象，資金從比特幣流向山寨幣，推動多個資產價格快速上漲。雖然這段時期往往蘊含巨大機會，但同時伴隨高波動與高風險。若想在山寨幣季中有效布局並最大化回報，可聚焦以下策略：
• 自行研究（DYOR）：投資前，先分析每個山寨幣的基本面，包括技術架構、應用場景、團隊背景與市場潛力。避免在未充分了解其內在價值時，因市場炒作而盲目跟風。
• 多元化投資組合：將資金分佈於多個具潛力的山寨幣與不同賽道，降低對單一資產波動的曝險。並非所有山寨幣在山寨幣季的漲幅都相同。
• 謹慎參與早期項目：預售活動能以較低價格切入新項目，但風險也更高。參與前需徹底審查，避免落入詐騙陷阱。
• 嚴控風險：設置止損點，並在關鍵價位分批獲利，保持回報與可承受損失間的健康平衡。
• 留意安全威脅：山寨幣季交易活躍，網路釣魚與駭客攻擊風險上升。2021 年牛市期間，加密資產竊案激增超過 350%，達近 5 億美元，足見保持警覺的重要性。
• 保持理性預期：雖然山寨幣季可能帶來可觀收益，但價格波動劇烈。避免追逐短期暴利，並為市場回調預先制定策略。
將深入研究與嚴格的風險管理結合，能在保護資本的同時，抓住山寨幣季帶來的上行機會。
結論
隨著技術指標、市場情緒與監管進展的交匯，山寨幣季或許比想像中更近。比特幣主導地位正下滑、以太坊帶動資金輪動，傳統山寨幣也呈現出強勁的回升勢頭。雖然距離 75% 的「官方山寨幣季」門檻仍有差距，但市場動能正在快速累積。
掌握關鍵驅動因素並制定合適的投資策略，將有助於你搶佔這波增長浪潮的先機。同時，持續關注監管動態與市場信號，才能更從容地應對山寨幣季的起伏。