以太坊轉向權益證明（Proof-of-Stake，PoS）後，投資者獲取加密資產被動收入的方式徹底改變。質押如今不僅是維護網路安全的核心機制，也成為參與者獲得獎勵的重要途徑。不過，傳統質押的一大限制在於 ETH 必須在一定期限內鎖定，這降低了資金的靈活性與可用性。
作為目前最大的以太坊流動性質押平台，Lido 提供了一種解決方案：讓參與者在獲得質押獎勵的同時，仍能保持資產的流動性。這種模式降低了參與門檻，使一般投資者與機構都能更容易進入以太坊質押，而不用完全犧牲資金的使用權。
到了 2025 年，以太坊質押參與率創下新高，去中心化金融（DeFi）活動也逐漸回暖，Lido 已成為最受青睞的選擇之一。無論是長期持有 ETH，還是希望讓資產發揮更大用途，理解 Lido 的運作模式，都是更好管理加密投資的關鍵。
什麼是 Lido Finance？Lido 怎麼運作？
來源：lido.fi
2022 年 9 月，以太坊完成了「合併」（The Merge）升級，正式從工作量證明（Proof-of-Work, PoW）轉向權益證明（Proof-of-Stake, PoS）。在 PoS 模式下，驗證者透過質押 ETH 來維護網路安全並獲得獎勵。
不過無論是自行質押、透過託管平台，還是經由交易所操作，傳統質押都需要至少 32 ETH 才能運行驗證節點。部分 DeFi 方案雖提供替代途徑，但依然沿用非流動性的模式。在這些情況下，質押資產會在固定期限內被鎖定，提領必須經過退出隊列與等待時間。這種設計有助於維持網路穩定，但同時也限制了流動性，使得已質押的 ETH 在鎖倉期間無法用於其他用途。
Lido 是一個去中心化的流動性質押協議，目的是解決傳統質押的資金鎖定問題。透過 Lido，使用者質押 ETH 時會按照 1:1 的比例獲得 stETH（質押以太幣），數量與存入的 ETH 相等。隨著質押獎勵累積，stETH 的餘額也會自動增加。作為一種流動性代幣，stETH 可以自由交易、用作抵押品，或整合進各類 DeFi 協議，同時仍持續累積質押獎勵。Lido 則將所收集的 ETH 分散委託給多個專業驗證者網路，以提升去中心化程度，並降低對單一營運者的依賴。
Lido Finance 在 ETH 質押中的獨特之處。
• 保留流動性：質押 ETH 可獲得 stETH，在賺取獎勵的同時，仍能交易或用於 DeFi。
• 降低門檻：Lido 打破了 32 ETH 的最低門檻，允許用戶質押任意數量，同時透過 stETH 保持資金靈活。
• 獎勵自動複利：stETH 餘額會隨質押獎勵累積自動更新。
• 分散驗證者網路：質押分佈在多個專業驗證節點，提升安全性與去中心化。
• 深度 DeFi 整合：stETH 在借貸、流動性池等應用中被廣泛接受，能創造額外收益機會。
為什麼 Lido 能成為以太坊最大的流動性質押平台？
1. 超過 380 億美元 TVL 與 78% LDO 漲幅
LDO 價格單月飆升 70% | 資料來源：BingX Lido (LDO) 價格
2025 年，Lido 持續主導以太坊流動質押市場。根據 DefiLlama 數據，目前該協議在以太坊上擁有所有 DeFi 專案中最高的總鎖倉價值（TVL），並在全鏈排名第二，累計資產超過 380 億美元。
以太坊價格回升也帶動了質押需求，而 Lido 與 DeFi 生態的深度整合，使其持續吸收大部分市場份額。隨著機構參與的增加，以及協議在面對市場變化時展現的適應能力，進一步鞏固了其 Lido 的地位。這這些因素推動了 LDO 價格在過去一個月上漲超過 70%，反映了市場信心的回升。
2. 機構需求升溫：以太坊 ETF、質押 ETF 與以太坊財庫採用推動 Lido 成長
機構對以太坊質押的興趣正在加速，推力來自現貨以太坊 ETF 的核准、質押型以太坊 ETF 的討論，以及以太坊被納入企業財庫策略。Lido 憑藉其規模優勢、去中心化驗證者網路，以及合規導向的技術升級，成為機構在不犧牲流動性的情況下追求質押收益的理想選擇。
Lido 的 stETH 代幣也已獲得主要託管與交易平台支持，便於整合進機構的運作流程。隨著機構越來越多地尋找既能產生收益、又能作為財庫戰略資產的數位資產，Lido 的市佔率與市場影響力預計將持續提升。
3. 精簡營運與成本優化強化長期定位
2025 年 8 月初，Lido 作為戰略成本優化計劃的一部分，裁減了 15% 員工，表明其專注於長期可持續性與營運效率。共同創辦人 Vasiliy Shapovalov 強調，此決策與績效無關，而是為了將營運與 LDO 代幣持有者的優先事項對齊。儘管裁員，Lido 今年仍創造了 4,468 萬美元收入，超出預算 147%，並維持 320 億美元 TVL 與約 9,000 萬美元年化收入。憑藉穩健的基本面，以及持續推進的分佈式驗證者技術（DVT）擴展與可觸發提款框架等計劃，Lido 持續展現出在維持財務紀律的同時創新的能力。
如何在 Lido 上質押 ETH：完整步驟教學
透過 Lido 質押 ETH，可在保持資產流動性的同時賺取獎勵（透過 stETH）。整個流程簡單，只需幾個步驟即可完成。
步驟 1：準備 Web3 相容錢包並訪問 Lido
設定一個安全的以太坊相容錢包，如 MetaMask、Ledger 或 Trust Wallet。確保錢包內有想要質押的 ETH 數量，以及少量作為 Gas 費用的儲備。準備就緒後，前往 Lido 質押頁面，並透過平台介面連接錢包，在繼續前確認網站真偽。
來源：stake.lido.fi
步驟 2：選擇質押數量
輸入要質押的 ETH 數量。平台將顯示可獲得的等值 stETH，以及潛在獎勵的預估值。
來源：stake.lido.fi
步驟 3：確認交易
在錢包內批准質押交易。一旦在以太坊網路上確認，stETH 將會發行並顯示在已連接的錢包中。
來源：BingX
步驟 4：在 DeFi 中使用 stETH（可選）
stETH 可用於借貸、流動性池、再質押以及其他 DeFi 協議，例如 Eigenlayer，在持續累積質押獎勵的同時產生額外收益。
來源：Eigenlayer
如何在 BingX 交易 Lido 治理代幣 LDO？
Lido（LDO）是 Lido 流動質押協議的治理代幣，該協議是以太坊上最大型的 DeFi 項目之一。LDO 同時在 BingX 現貨市場與永續合約市場提供交易，為交易者提供靈活選擇，無論是建立長期持倉還是把握短期市場波動。BingX 還透過 BingX AI 提供即時市場分析，協助尋找更佳交易機會。
步驟一：在現貨市場或永續合約市場搜尋 LDO/USDT
現貨交易
如需完整教學，可參閱 BingX LDO 購買指南，獲取逐步購買指引。
來源：LDO/USDT 現貨市場（BingX）
來源：LDO/USDT 永續合約市場（BingX）
步驟二：啟用 BingX AI 即時市場分析
在交易圖表上點擊 AI 圖示即可啟動 BingX AI。該工具會掃描價格走勢，標註關鍵支撐與阻力區域，並識別趨勢方向，以協助尋找最佳進場點並避免衝動交易。針對 Lido（LDO），BingX AI 還會標示近期推動市場的重大事件，例如美國 SEC 對流動質押的監管明確化，這是近期價格上漲的重要原因之一。
步驟三：結合 AI 洞察與市場研究規劃交易
可利用 BingX AI 的洞察來優化進場時機、設定止盈目標以及調整止損。作為補充，建議關注與 Lido 相關的最新動態，例如協議升級、質押採用率以及以太坊市場表現，因為這些因素會顯著影響 LDO 價格。將 AI 驅動的技術分析與深入的基本面研究結合，有助於提升交易決策品質。
在 Lido 質押以太坊，需要考慮的風險有哪些？
雖然 Lido 提供靈活的方式賺取以太坊質押獎勵，但在投入資金前應評估以下風險：
• 智能合約漏洞：Lido 完全依賴智能合約運行。若出現重大漏洞或被惡意利用，可能導致資金損失。
• stETH 價格偏離：雖然 stETH 設計上與 ETH 1:1 掛鉤，但在高度波動或流動性緊張時，其市場價格可能短暫脫鉤。
• 驗證者削減風險：若驗證者表現不佳或有不當行為，可能會觸發削減（Slashing）懲罰，降低質押獎勵。
• 監管不確定性：監管環境變化可能影響部分司法管轄區的質押服務可用性或條件。
• DeFi 整合風險：將 stETH 用於其他 DeFi 協議會引入額外風險，包括該平台的智能合約漏洞或流動性問題。
審慎評估上述因素、分散質押策略，並僅使用 Lido 官方平台，能降低潛在風險。
總結
Lido 透過提供不需鎖倉即可獲取獎勵的方式，重塑了以太坊質押模式，實現流動性與網路參與的結合。截至 2025 年，Lido 作為全球最大流動質押平台，憑藉深度的 DeFi 整合與不斷增長的機構採用，已穩固其在以太坊生態系統中的核心地位。
對於希望在參與質押的同時最大化 ETH 使用價值的投資者而言，Lido 提供了一個成熟且廣泛採用的解決方案。然而，與所有 DeFi 協議一樣，它也存在風險，應在參與前謹慎評估。平衡其優勢與潛在缺點的清晰理解，將有助於制定更明智且可持續的質押策略。