Globalne zainteresowanie kryptowalutami wciąż rośnie, po zatwierdzeniu przez SEC spotowych funduszy ETF na Bitcoin i Ethereum w 2024 roku. Wykorzystując ten impet, uwaga skupiła się na Solanie, gdzie pierwszy w USA ETF stakingowy Solany został uruchomiony w lipcu 2025 roku, rejestrując 12 milionów dolarów wpływów i 33 miliony dolarów wolumenu obrotu w dniu debiutu. Fundusz ten zarządza obecnie aktywami o wartości ponad 300 milionów dolarów.
W kolejnych miesiącach emitenci, w tym Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, VanEck i Bitwise, złożyli, a następnie zmienili wnioski o spotowe ETF Solany, dodając szczegóły dotyczące stakingu i wykupu. Te wnioski zbliżają się teraz do ostatecznych terminów SEC, co sprawia, że październik 2025 roku jest tym, co analitycy nazywają "Miesiącem ETF". Decyzje te mogą nie tylko zadecydować o uruchomieniu spotowych ETF Solany, ale także utorować drogę dla podobnych produktów powiązanych z blockchainem.
Dowiedz się, czym jest spotowy ETF Solany, jak działa i kiedy inwestorzy mogą spodziewać się uruchomienia spotowych ETF Solany w USA, w obliczu rosnącego popytu instytucjonalnego.
Prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF Solany w USA na Polymarket | Źródło: Polymarket
Rosnące Zainteresowanie Krypto-ETF: Solana w Centrum Uwagi
Niedawne uruchomienie spotowych ETF na Bitcoin i Ethereum w 2024 roku oraz imponujące wyniki natywnego tokena Solany, SOL, ożywiły świat kryptowalut. Przy prawie 900 milionach dolarów aktywów wpływających do spotowych ETF Ethereum od ich debiutu pod koniec lipca 2024 roku, oraz największym ETF Bitcoin, iShares Bitcoin Trust (IBIT), posiadającym obecnie ponad 20 miliardów dolarów od stycznia 2025 roku, apetyt inwestorów na ekspozycję na kryptowaluty jest silniejszy niż kiedykolwiek.
Tymczasem SOL odnotował znaczną zmienność w 2025 roku, ale wzrósł o około 37% w ciągu ostatnich 3 miesięcy, odzwierciedlając odnowiony entuzjazm dla platformy Solana. Ten impet wywołał spekulacje na temat możliwości dołączenia amerykańskiego spotowego ETF Solany do krajobrazu inwestycji kryptowalutowych.
Czym jest Solana (SOL)?
Źródło: Cena SOL na BingX
Solana (SOL) stała się znaczącym graczem w 2024 roku i nadal robi furorę w 2025 roku, zdobywając uznanie za skalowalność, niskie koszty transakcji i wysoką wydajność. Często nazywana "zabójcą Ethereum", ekosystem Solany szybko się rozszerzył, prezentując kwitnący sektor zdecentralizowanych finansów (DeFi), rozwijające się projekty NFT i rosnący rynek memecoinów. Postępy te podniosły reputację Solany i przyciągnęły znaczące zainteresowanie instytucjonalne, pozycjonując ją jako kluczowego gracza na rynku kryptowalut. W ciągu ostatniego roku cena Solany gwałtownie wzrosła, czyniąc ją jednym z najlepiej prosperujących wiodących aktywów kryptograficznych. Aktywność on-chain Solany gwałtownie wzrosła, napędzana zwiększoną aktywnością memecoinów i uruchamianiem nowych tokenów w jej ekosystemie. Ten wzrost napędził ekosystem DeFi Solany, a wiele tokenów memowych jest aktywnie notowanych na zdecentralizowanych giełdach, takich jak Raydium i Jupiter. W rezultacie Całkowita Zablokowana Wartość (TVL) Solany znacznie wzrosła w 2025 roku, odzwierciedlając rosnący wpływ platformy.
Źródło: TVL Solany na Defillama
Solana to szybka, skalowalna i przyjazna dla użytkownika platforma blockchain, zaprojektowana do obsługi szerokiej gamy aplikacji. Jej godne uwagi cechy to:
1. Wysoka Prędkość i Niskie Opłaty: Solana może przetwarzać tysiące transakcji na sekundę przy znacznie niższych kosztach niż wiele innych blockchainów, co czyni ją atrakcyjną dla różnych zastosowań.
2. Mechanizm Konsensusu Proof of History (PoH): Solana wykorzystuje unikalne połączenie Proof-of-Stake (PoS) i Proof of History (PoH) w celu osiągnięcia swojej wydajności. PoH pomaga weryfikować kolejność transakcji bez dużych wymagań obliczeniowych tradycyjnych systemów Proof of Work.
3. Inteligentne Kontrakty: Podobnie jak Ethereum, Solana umożliwia programistom tworzenie zdecentralizowanych aplikacji (dApps) za pomocą inteligentnych kontraktów, otwierając drzwi do innowacji w finansach, grach i zarządzaniu łańcuchem dostaw.
W 2025 roku Solana wdraża główne aktualizacje, w tym Firedancer, wysokowydajny klient-walidator opracowany przez Jump Crypto, oraz Alpenglow, nowy protokół konsensusu mający na celu osiągnięcie finalności w mniej niż sekundę. Oczekuje się, że te aktualizacje zwiększą przepustowość, zmniejszą opóźnienia i jeszcze bardziej umocnią pozycję Solany jako wiodącego blockchainu Warstwy 1.
Kluczowe Zastosowania Solany
Solana jest szeroko wykorzystywana w wielu sektorach przestrzeni blockchain dzięki swojej szybkości i niskim kosztom transakcji. W zdecentralizowanych finansach (DeFi) napędza wiodące projekty, takie jak Jupiter (główny agregator DEX), Meteora (zarządzanie płynnością) i Marginfi (pożyczki i dźwignia). W przypadku NFT platformy takie jak Magic Eden i Tensor oferują rynki, na których użytkownicy mogą efektywnie i przy niskich opłatach wybijać (mint), kupować i handlować sztuką cyfrową, przedmiotami kolekcjonerskimi i przedmiotami z gier.
Oprócz finansów i NFT, Solana wspiera popularne gry blockchain, takie jak Aurory, Star Atlas i Mini Royale: Nations, które polegają na szybkich i tanich transakcjach, aby zapewnić płynną rozgrywkę. Zyskuje również na znaczeniu w obszarach takich jak przejrzystość łańcucha dostaw, gdzie wciąż pojawiają się nowe przypadki użycia. W płatnościach Solana ułatwia szybkie i tanie transakcje za pomocą narzędzi takich jak Solana Pay, które umożliwia handlowcom akceptowanie płatności kryptowalutowych bezpośrednio z portfeli. Te przykłady podkreślają rosnącą rolę Solany jako wszechstronnej platformy zarówno dla deweloperów, jak i użytkowników końcowych.
Co to jest ETF Solany?
Fundusz notowany na giełdzie (Exchange-Traded Fund, ETF) to fundusz inwestycyjny notowany na giełdach, który śledzi wyniki określonych aktywów lub indeksów. Fundusze ETF oferują wygodę, płynność i nadzór regulacyjny, co czyni je preferowanym wyborem dla wielu inwestorów poszukujących ekspozycji na akcje, obligacje, towary, a teraz także kryptowaluty.
ETF Solany to proponowany fundusz inwestycyjny, zaprojektowany do śledzenia wyników natywnej kryptowaluty Solany, czyli SOL. Umożliwia inwestorom uzyskanie ekspozycji na ruchy cen Solany za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich, eliminując potrzebę zarządzania portfelami kryptowalutowymi lub kluczami prywatnymi. Kupując udziały w ETF Solany, inwestorzy mogą uczestniczyć w jej wzroście w bezpieczny i regulowany sposób.
Jak działałby ETF Solany?
Chociaż ETF Solany nie zostały jeszcze zatwierdzone w USA, ich potencjalne działanie odzwierciedlałoby istniejące kryptowalutowe fundusze ETF:
• Utworzenie ETF: Instytucja finansowa nabywa SOL lub powiązane instrumenty finansowe w celu zabezpieczenia ETF.
• Struktura Funduszu: Wartość ETF jest powiązana z ceną rynkową SOL lub jej instrumentów pochodnych, a udziały stanowią część całkowitych aktywów funduszu.
• Handel na Giełdach: ETF jest notowany na giełdach, umożliwiając inwestorom handel udziałami w godzinach otwarcia rynku.
• Wycena: Wartość Aktywów Netto (NAV) odzwierciedla całkowitą wartość SOL posiadanej przez ETF podzieloną przez liczbę udziałów w obiegu.
• Zarządzanie i Opłaty: Fundusz pobiera opłatę za zarządzanie, zwykle niewielki procent swoich aktywów.
Wnioski o Spot ETF Solany do amerykańskiej SEC
Wyścig o uruchomienie pierwszego spot ETF Solany nasila się, a wiele instytucji finansowych składa wnioski do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Proponowane fundusze ETF mają na celu zapewnienie regulowanej ekspozycji na Solanę, umożliwiając inwestorom czerpanie korzyści ze wzrostu blockchaina bez bezpośredniego kupowania lub zarządzania kryptowalutą.
1. VanEck Solana Trust: Złożony w czerwcu 2024 r., VanEck stał się pierwszą firmą, która przedłożyła SEC rejestrację S-1 dla spot ETF Solany z siedzibą w USA. Propozycja ma na celu bezpośrednie śledzenie ceny SOL i podkreśla skalowalność Solany, niskie koszty transakcji oraz rozwijający się ekosystem zdecentralizowanych aplikacji, pozycjonując blockchain jako silną alternatywę dla Ethereum.
2. 21Shares Core Solana ETF: Również złożony w czerwcu 2024 r., 21Shares złożył wniosek S-1 o notowanie spot ETF Solany na Cboe BZX Exchange. Zgłoszenie podkreśla zdecentralizowany charakter Solany i argumentuje, że SOL powinien być klasyfikowany jako towar zgodnie z przepisami USA, co dodatkowo wspiera jego kwalifikowalność do produktu spot ETF.
3. Bitwise Solana ETF: W listopadzie 2024 r. Bitwise ponownie złożył S-1 w SEC po początkowej rejestracji ETF Solany za pośrednictwem ustawowego trustu w Delaware. Zaktualizowane zgłoszenie odzwierciedla przejście firmy w kierunku bardziej formalnego zaangażowania z SEC i potwierdza zamiar zapewnienia instytucjonalnego dostępu do Solany za pośrednictwem instrumentu inwestycyjnego typu spot.
4. Grayscale Solana Trust (Konwersja na Spot ETF): Złożony w styczniu 2025 r., Grayscale złożył wniosek o konwersję swojego istniejącego Solana Trust (GSOL), z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi 134 miliony dolarów, na spot ETF do notowania na NYSE Arca. Ruch ten opiera się na doświadczeniu Grayscale w przestrzeni ETF i ma na celu zaoferowanie większej płynności i dostępu do rynku dla inwestorów SOL.
5. Canary Solana ETF: Złożony między końcem 2024 r. a początkiem 2025 r., wniosek S-1 Canary Capital o ETF Solany jest częścią szerszego wysiłku, który obejmuje wnioski dotyczące Litecoin i Ripple. Firma wskazuje na rosnącą dojrzałość rynku i zmianę perspektyw regulacyjnych po wyborach jako kluczowe powody ubiegania się o zatwierdzenie ETF altcoinów.
6. Franklin Templeton Solana ETF: W marcu 2025 r. Franklin Templeton złożył formularze S-1 i 19b-4 do SEC w celu notowania spot ETF Solany na Cboe BZX Exchange. Jako szósty główny wnioskodawca, zgłoszenie odzwierciedla rosnące zapotrzebowanie instytucjonalne na ekspozycję na Solanę i stanowi kolejny krok w kierunku przyjęcia ETF altcoinów na rynek masowy.
Wyzwania Regulacyjne i Optymizm Rynku wobec Spot ETF Solany w USA
Pomimo postępów w składaniu tych wniosków, wyzwania regulacyjne pozostają główną przeszkodą. SEC historycznie była ostrożna w stosunku do funduszy ETF związanych z kryptowalutami, powołując się na obawy dotyczące manipulacji rynkiem, przejrzystości i ochrony inwestorów. Jednak zmiany w kierownictwie regulacyjnym i rosnący popyt instytucjonalny mogą utorować drogę do zatwierdzenia spot ETF Solany i innych produktów kryptograficznych.
Zatwierdzenie spot ETF Ethereum podsyciło optymizm co do spot ETF Solany w USA. Niemniej jednak eksperci ostrzegają, że przeszkody regulacyjne pozostają znaczące. Zatwierdzenie ETF Ethereum nie gwarantuje podobnych zatwierdzeń dla innych kryptowalut. Przyszłość ETF Solany będzie zależeć od decyzji regulacyjnych, ewolucji ekosystemu Solany i szerszych trendów politycznych w USA.
Poza Spot ETF Solany: Obecne Produkty w USA
W przeciwieństwie do Kanady, spot ETF Solany nie są jeszcze dostępne dla inwestorów z USA. Podczas gdy ETF Solany notowane w USA wciąż czekają na zatwierdzenie regulacyjne, istnieją alternatywy, które zapewniają pośrednią ekspozycję na SOL. Istnieją produkty podobne do ETF, takie jak Grayscale Solana Trust (fundusz zamknięty) i VanEck Solana ETN (nota giełdowa). Fundusze zamknięte są przedmiotem obrotu w ciągu dnia, podobnie jak fundusze ETF, ale nie zezwalają na codzienne tworzenie ani wykup akcji, co może skutkować premiami lub dyskontami w stosunku do wartości aktywów netto. ETN są papierami dłużnymi, które śledzą bazowy aktyw, ale nie stanowią własności tego aktywa.
1. Grayscale Solana Trust (GSOL)
Źródło: GrayScale
Grayscale Solana Trust to fundusz zamknięty, przeznaczony dla tradycyjnych rachunków maklerskich. Oferuje on ekspozycję na natywny token Solany, utrzymując SOL jako swój aktywa bazowe. W przeciwieństwie do funduszy ETF, fundusze zamknięte, takie jak GSOL, nie tworzą ani nie umarzają akcji codziennie, co oznacza, że akcje mogą być notowane z premią lub dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV) funduszu, w zależności od popytu rynkowego.
2. ETN VanEck Solana (Exchange-Traded Note)
Źródło: VanEck
ETN VanEck Solana jest dostępny głównie na rynkach europejskich. Ta Nota Notowana na Giełdzie (ETN) śledzi cenę SOL, zapewniając ekspozycję podobną do ETF, ale o innej strukturze. ETN to niezabezpieczone instrumenty dłużne emitowane przez instytucje finansowe, które nie stanowią własności aktywów bazowych, ale zależą od zdolności kredytowej emitenta.
Kluczowe Uwagi dla Inwestorów
Zarówno Grayscale Solana Trust, jak i VanEck Solana ETN oferują pośrednią ekspozycję na Solanę, ale ich unikalne struktury wiążą się z wyraźnymi zaletami i wadami:
• Grayscale Solana Trust: Łatwiejszy dostęp dla inwestorów z USA, ale może prowadzić do rozbieżności cenowych z powodu handlu z premiami lub dyskontami w stosunku do NAV.
• ETN VanEck Solana: Dostępny w Europie i ściśle śledzi ceny SOL, ale wprowadza ryzyko kredytowe, ponieważ nie jest funduszem zabezpieczonym kapitałem własnym.
Inwestorzy muszą zrozumieć te niuanse i ocenić, czy te produkty są zgodne z ich celami inwestycyjnymi i tolerancją na ryzyko.
Spotowe Fundusze ETF Solana Debiutują na Giełdzie Papierów Wartościowych w Toronto
Źródło: Purpose Investments
16 kwietnia 2025 roku Giełda Papierów Wartościowych w Toronto zapisała się w historii, notując cztery Spotowe Fundusze ETF Solana, po zatwierdzeniu przez Komisję Papierów Wartościowych Ontario (OSC). Ten kamień milowy ustanowił Kanadę pierwszym krajem, który oferuje spotowe ETF Solana z funkcją stakingu, co oznacza znaczący skok zarówno dla ekosystemu Solany, jak i globalnych opcji inwestowania w kryptowaluty.
Kanada Liderem Innowacyjnych Produktów Inwestycyjnych SOL Crypto
OSC udzieliła zgody na spotowe ETF Solana zarządzane przez czterech czołowych zarządzających aktywami: 3iQ, Purpose Investments, Evolve i CI Financial. Fundusze te różnią się od produktów, które po prostu śledzą cenę Solany. Zamiast tego, posiadają rzeczywiste tokeny SOL, zapewniając inwestorom bezpośrednią własność aktywów bazowych. Aby zapewnić bezpieczeństwo, fundusze wykorzystują przechowywanie w zimnym magazynie (cold storage custody) na poziomie instytucjonalnym.
Każdy ETF śledzi unikalny indeks związany z Solaną, oferując inwestorom różnorodne strategie oparte na aktywach on-chain. Pomimo różnic strukturalnych, wszystkie cztery ETF są przeznaczone do długoterminowych inwestycji, odzwierciedlając zaufanie emitentów do potencjału Solany, szczególnie w sektorze zdecentralizowanych finansów (DeFi).
Bezpieczeństwo i Gwarancja Regulacyjna
Nowe ETF Solana są skonstruowane tak, aby spełniać surowe wymogi regulacyjne, zapewniając spokój ducha inwestorom. Rozwiązania w zakresie przechowywania na poziomie instytucjonalnym i nadzór OSC zapewniają ochronę aktywów i przejrzyste działanie funduszy. Uruchomienie spotowych ETF Solana ze stakingiem na Giełdzie Papierów Wartościowych w Toronto otwiera nowe, ekscytujące możliwości dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Produkty te łączą łatwość i bezpieczeństwo tradycyjnych inwestycji ETF z innowacyjnym potencjałem technologii blockchain i nagrodami za staking. Ponieważ Solana stale rośnie jako wiodący blockchain dla DeFi, NFT i aplikacji Web3, te fundusze ETF oferują wygodny i regulowany sposób uczestniczenia w jej przyszłości.
ETF ze Stakingiem SOL: Nowy Wymiar dla Inwestorów ETF
Wyróżniającą cechą niedawno wprowadzonego w USA ETF ze stakingiem Solany jest integracja nagród za staking SOL. Fundusz ten, zarządzany przez REX-Osprey i wspierany przez Anchorage Digital jako partnera stakingowego, umożliwia tokenom SOL, które posiada, aktywny udział w zabezpieczaniu sieci Solana. W zamian sieć emituje nagrody za staking, co potencjalnie może zwiększyć zwroty dla inwestorów.
Źródło: Purpose Investments
Ponadto Kanada wywołała poruszenie w kwietniu 2025 roku, wprowadzając cztery spotowe ETF Solana (firm Purpose, 3iQ, Evolve i CI/Galaxy) na Giełdzie Papierów Wartościowych w Toronto. Fundusze te również integrują staking SOL, generując szacowany roczny dochód w wysokości 2–3,5%, który może nawet pokryć lub przekroczyć opłaty za zarządzanie.
To innowacyjne podejście nie tylko zapewnia ekspozycję na ruchy cen Solany, ale także oferuje dodatkową korzyść w postaci dochodów ze stakingu. Ponieważ Solana zazwyczaj oferuje wyższe zwroty ze stakingu niż Ethereum, ten ETF może stanowić większą okazję do uzyskania dochodu w porównaniu z podobnymi produktami kryptowalutowymi ETF.
Kiedy zostanie uruchomiony spotowy ETF na Solana?
Nastroje regulacyjne wokół ETF na altcoiny stają się coraz gorętsze, szczególnie w odniesieniu do Solany. Czołowi analitycy Bloomberg, Eric Balchunas i James Seyffart, przypisują obecnie 95% prawdopodobieństwo, że spotowe ETF na Solana, XRP i Litecoin otrzymają zgodę SEC, a ostateczne decyzje spodziewane są w październiku 2025 roku. Opisali również obecny okres jako „falę nowych ETF”, ponieważ w tym miesiącu zbliża się termin rozpatrzenia aż 16 wniosków, w tym tego dotyczącego Solany.
Oczekiwania analityków Bloomberg dotyczące uruchomienia ETF na Solana | Źródło: X
Rynki przewidywań wtórują tej pewności. Na Polymarket kontrakty przypisują obecnie 99% prawdopodobieństwa, że ETF na Solana zostanie zatwierdzony do końca 2025 roku, co odzwierciedla silny optymizm inwestorów. Jest to gwałtowna zmiana w porównaniu z początkiem roku, kiedy zakłady w kwietniu szacowały szanse tylko na 77% do końca roku i 34% do lipca, co pokazuje, jak wzmocniły się nastroje w miarę zbliżania się terminów SEC.
Czy powinieneś inwestować w ETF na Solana?
Inwestowanie w ETF na Solana może oferować kilka korzyści, zwłaszcza dla tradycyjnych inwestorów. Zapewnia łatwy sposób na uzyskanie ekspozycji na SOL bez konieczności zajmowania się portfelami kryptowalut, kluczami prywatnymi czy giełdami. Ponieważ ETF są regulowanymi produktami finansowymi, wiążą się z większą ochroną inwestorów. Niektóre fundusze mogą nawet zawierać mieszankę Solany i innych aktywów, pomagając Ci w dywersyfikacji w ramach jednej inwestycji. ETF są również notowane na publicznych giełdach papierów wartościowych, oferując lepszą płynność i łatwość wchodzenia lub wychodzenia z inwestycji.
Istnieją jednak ryzyka, które należy wziąć pod uwagę. Podobnie jak sam SOL, ETF na Solana podlega zmienności rynkowej i może doświadczać dużych wahań cen w oparciu o nastroje inwestorów i trendy makroekonomiczne. Struktura niektórych produktów, takich jak certyfikaty giełdowe (ETN) lub fundusze zamknięte, może wprowadzać dodatkowe komplikacje, w tym ryzyko kredytowe lub możliwość handlu z premią lub dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV). Zrozumienie tych czynników jest kluczowe przed dodaniem ETF na Solana do swojego portfela.
Wnioski
W miarę jak wnioski o spotowe ETF na Solana postępują, a podejście regulacyjne ewoluuje, produkty te mogą wkrótce zapewnić inwestorom nowy sposób dostępu do ekosystemu Solana.
Jeszcze przed zatwierdzeniem w USA, Solana zademonstrowała swój impet, uruchamiając pierwszy amerykański ETF ze stakingiem w lipcu oraz kanadyjskie spotowe ETF SOL ze stakingiem na początku tego roku. Ponieważ październik 2025 roku wyznacza kluczowe terminy SEC, wynik tych decyzji odegra kluczową rolę w kształtowaniu kolejnego etapu dostępu do rynku. Dla osób zainteresowanych DeFi, NFT lub szerszym światem Web3, śledzenie trajektorii Solany jest cennym krokiem w kierunku zrozumienia ewoluującego krajobrazu aktywów cyfrowych. W miarę dojrzewania rynku kryptowalut, uwaga skupiona na Solanie i dążenie do nowych produktów inwestycyjnych będą się tylko nasilać.